上周金价大幅波动 后市仍可看高

　　徐明中行上海分行[2006-02-13]

　　本周国际金价出现大幅波动。7日在经历了连续上冲575美元受阻后，金价创下过去13年以来最大的单日跌幅，由570.80美元重挫至548.40美元，下跌22美元之多。此后两日，金价再度出现大幅反弹，10日国际金价上探568.50美元，一周内金价上下波幅竟达到7%，市场投机气氛加剧。

　　近期看，金价指标的变化中，具有明显的投机因素。除了与外汇市场的美元表现息息相关，还搀杂了资源产品价格的联动。利率差别和经济忧虑给予了投机者炒作理由和空间；机构以及政策引导的必要调整，又给予投机者炒作时间和条件。值得关注的是，各国开始关注外汇储备结构调整，其中包括对美元的忧虑，这涉及了黄金储备增持。黄金价格上涨，又对美元技术调整产生较大作用。另外，还有地缘政治因素的增加，石油供应隐患逐渐扩大。美元贬值再度成为重要话题，国际黄金价格顺势成为投资人积极买入的热点。

　　短期投资技巧看，黄金和美元的走势，出现了同涨同跌的走势。其实，投资者可以使用另外一个指标来判断黄金的走势，当然这个指标仅仅适合目前的市场。这就是日元。最近来看，日元和黄金呈现了明显的反相关性，也就是黄金跌，日元涨；黄金涨，日元跌。黄金7日从570上方跳水，而日元出现了近期惟一的一次大涨。其他日子里也出现了同样的情况，但是不如7日表现得明显。

　　未来，国际金价在投机氛围之下，走势将更为宽泛，美元预期面临诸多复杂局面。其中短期和长期交缠、政策与技术交叉、金融产品与资源产品连接，但考虑黄金基本面或长期前景依然保持乐观，2006年依然充满机会。目前国际金价保持了自2005年12月低点489美元开始的上升通道形态，通道下轨550美元是近期金价的下档支撑位置。衡量走势强弱的更重要位置是541美元是否失守，该价位的失守将促使金价回测中期支撑535美元。若近期国际金价仍稳守550美元，则继续维持上看575美元甚至更高的可能，一旦突破，国际金价上半年破600美元将成为必然。纸

黄金投资者可关注142.50短期支撑，中期支撑位于138.60，买入目标在149.20。