高赛尔周评：技术反压无碍金价 震荡趋升主基调

　　高赛尔金银研发中心 杨易君(易金)

　　上周美联储一如预期再度连续第十四次调升联邦基金利率25个基点至4.5%，并且市场预计在贝南克接任格林斯潘之后的3月份第一次利率政策会议上，将延续格老紧缩货币政策的历程再度调升联邦基金利率，以保持换届之后的货币政策连贯性，而欧洲央行则宣布继续维持当前的利率水准。另外，在维也纳召开的OPEC部长会议中，没有对原油的日产限额作出 削减，再加上美国上周公布的原油库存有所增加以及联合国可能不会立即对伊朗作出惩罚性动作，促使国际原油价格至69美元上方回落至66美元下方。此外，上周五美国公布的1月就业数据虽逊于预期的增加24万人，但19.3万人的就业数据，仍较12月上修至14.3万的数据增加不少，美元获上述因素提振，延续回稳反弹。而伊朗核问题可能诱发的政治安全因素，以及虽略有回落但依然高企的国际原油价格，仍然有力支撑着国际金价的强势。

　　上周国际金价以558.7美元开盘，最高上试574.60美元，最低下探557.90美元，报收567.20美元，较上交易周上涨8.10美元，涨幅1.45%，周K线呈一根续创25年新高的中阳线。

　　上周美元以89.29点开盘，最高上试90.23点，最低下探88.69点，报收89.88点，较前交易周上涨53点，涨幅0.59%，周K线呈一根回稳反弹的小阳线。

　　1月美元月K线定格为245点的中期回落长阴线，收盘于近4个月的最低点位，并且05年10月至06年1月的K线形态组合为“复合黄昏之星”，意寓美元随后几月的走势可能不容乐观。美元近两周的反弹主要受技术面影响，笔者将在日、周线中予以解析。另外，从月K线形态来看，美元如果对应于05年7、8、9月在该点附近的走势，形成至05年7月以来的一个大“头肩顶”，那么美元可能在06年2、3、4月份皆维持在86～90.70点内区间震荡运行，最后形成“头肩顶”破位下行，回归长期跌势；而如果美元要形成一个至2004年1月以来长达2年的“头肩底”转势，那么美元仍需要对应于2004年1、2、3月有一个区间震荡运行过程，震荡点位应该位于84.80～89.80点区间，但基于基本面考虑，笔者以为这种可能较小。如图美元月线所示。

　　周线图上，美元连续四周的下跌回稳反弹，依然没有收复1月6日当周大阴线跌幅的1/2，K线组合形态依然趋软，而周线技术指标体现出的中期回软信号依旧。周线MACD形成的顶部背离信号对多头的杀伤力度较强。

　　而日线图上美元技术指标体现出的回暖信号则相对明显，周五美元的中阳反弹使得短期美元企稳于布林中轨之上，中枢神经线与美元形成金叉也支持美元的反弹，但布林上轨于90点上方体现的反压在周五也相对明显；RSI、KDJ、MACD也皆呈现回暖信号。但就美元反弹的趋势形态而言，目前正面临至05年11月以来下降趋势的反压，如日线图中L线。此外，美元至2004年见底80.39点之后的上升趋势线(如日线图中M线)在下破之后，目前也构成美元反弹的反压。

　　国际黄金市场，目前金价总体依然维持震荡上行步调，美国双赤忧虑及货币紧缩接近尾声造成的美元中期回软，国际原油价格再续牛蹄，伊朗核问题引发的地缘政治忧虑，以及黄金的供需失衡皆从根本上支撑国际金价持续牛市。

　　从月K线形态来看，06年1月的K线定格为一根上涨51.10美元，涨幅高达9.88%的光头光脚大阳线，而金价至05年9月起涨以来，更是上涨近140美元，涨幅近32%。目前月线技术指标依然呈现极度超涨态势，但光头光脚的K线形态又使得金价仍具惯性推高的动能。目前意欲从月线技术指标上捕捉金价的短期头部信号可能较难，随时中期见顶都合情合理，只有把盘面分析细致到日周线。

　　从周K线形态来看，近三周金价的上行步履有所趋缓，但依然维持震荡走高，不断刷新25年纪录新高的走势。周线技术指标在超涨中呈现一定与价位背离的运行态势：从周线乖离率看，近三周金价震荡上行，但乖离率却背离下行，显示金价趋升步履渐趋凝重；周线RSI指标则维持着较为明显的强势信号，意寓金价仍可获得惯性推升；威廉指标、KDJ、MACD也皆呈现强势但不过渡超涨运行态势。但从整个金价的宏观运行趋势分析，金价在573～575美元虽存在明显技术反压(我们在之前曾对会员作过详尽分析)，但离金价的波段目标可能还要一定升幅，如图所示的金价周线图，L1为金价至2001年以来的宏观上升趋势线，L线为该趋势线对应形成的轨道线，LL1为金价至2001年2005年11月上升通道，金价在11月底突破该通道之后，理应进入对应等比宽度的LL2通道，也就是说目前金价应该向L2线去寻找波段上行的反压，目前尚有一段距离。

　　从日K线形态来看，金价在1月中旬之后的趋升步调开始放缓，笔者之见，主要为基金多头取得了与空头大决战中的决定性胜利，金价从1月3日至1月20日期间的多空对决可谓惨烈，每日金价振幅皆超过10美元，为近年金市运行所罕见，但基金多头最终的决定性胜利不仅使空头彻底灰飞烟灭，也使得基金多头失去了市场对手，从而使得近期金价呈现碎阴阳上行格局，金价后市可能将维持惯性震荡上扬，直到平静的市场中再度掀起惊涛骇浪之时，我们就应该保持高度警惕了。金价在日线图中的技术指标应该最完美，不管是运行趋势，还是指标值区间，皆处于常态利多区域，意寓金价仍可能获得惯性推升。而573～575美元的技术反压主要来源于上一波段金价从455美元上涨至541美元的推导：该波段向上的1.382黄金分割衍生位在573.85美元。上一波段绝对涨幅为541-455＝86美元，如果本轮以489.20美元为起涨点的行情理论上行86美元，则其波段目标价位在489.2＋86＝575.20美元。在我们的领航之下，会员在本轮行情中充分享受到了顺势而为的快感与收益，许多喜欢死空头的会员在我们的理念倡导中学会了壮士断臂、绝处逢生，最终扭亏为盈。最后送上一条加特曼交易经：“就像一个雇佣兵一样做交易。我们必须为要赢的一方而战争，还要学会在另一方占上风时及时改变立场”。

　　(转自高赛尔金银公司网站)