金价在犹豫中攀升

　　高赛尔金银研发中心　杨易君

　　1月23日，上海黄金交易所AU99.95以143.95元/克开盘，最高价为144.04元/克，最低价为143.80元/克，报收143.98元/克，较上个交易日上涨0.10元/克，涨幅0.07%；成交2069公斤，成交量较前个交易日放大3.3%。AU99.99以143.90元/克开盘，最高价为144.35元/克，最低价为143.85元/克，报收143.92元/克，较上个交易日上涨0.08元，涨幅0.04%；成交 702公斤，成交量较前个交易日放大62%。

　　截至国内金市收盘时分的亚洲时段，国际金价总体呈现动态超跌反弹态势，午盘时分最高上试558美元，随后小幅回软至555美元上下。尽管国际金价在上周五呈明显冲高回落态势，但国内金市并未出现明显恐慌，但目前买盘同样相对比较谨慎。内盘金价基本保持与国际金价的同步接轨运行态势，尾盘双双平稳收盘。

　　国际黄金市场，上周金市总体呈现三阴两阳的大幅震荡走势。周一为承接隔夜强势惯性上涨；周二、三则呈现超过20美元的大幅回档；周四、五走势更为猛烈，超过25美元冲高之后的大幅回档。基金短期体现出明显的阶段性兑现获利行为，这可从其在期金上的持仓流向与金价变动方向分析中得出结论。

　　从基金在期金市场上的持仓变动分析，截至1月17日当周，基金在COMEX市场中的净多持仓量由前交易周的145806手小幅增加至148479手，增持2673手，对应金价上涨超过10美元。总持仓则由前交易周的343419手明显增持至361704手，增持18285手。我们依然发现，基金利用伦敦现货市场推升金价的时机，进行期金的获利兑现，但目前其净多的绝对持仓依然较高。

　　操作上，上周五金价大幅上涨过程中已兑现获利的投资者，应该保持观望。本周初金价支撑在550美元，一旦有效下破该价位后，我们可以考虑在随后的弱势反弹中逢高做空。动态反压可能在558-560美元，该价位区间一旦被上穿企稳，金价依然可以在“空中加油”后再度向上突破。但即便金价再度突破上行，也应该做好短期及波段获利的保护。短期激进型投资者在金价突破560美元之后，如果再度打穿555美元可考虑止盈，在510美元左右建仓的稳健性波段投资者可以在金价下穿550美元作止盈。当然，短期金价如果再度激扬上穿565美元，可先行逢高锁定获利。静待金价企稳之后，再度进行新的操作。即使出现高卖之后、再高买入的操作也是正确的。