高赛尔周评：短期金市树立振荡行市思维

　　上周数据面体现出美国经济发展良莠不齐的状况，制造业及消费者信心继续向良性发展。新屋销售体现出房屋市场明显放缓的痕迹。美元在技术面的指引下，呈现反弹态势，周阳回收前交易周周阴2/3跌幅，国际金价则呈现先抑后扬的下跌企稳态势，但短期走势依然迷离难测。

　　上周国际金价以504.75美元开盘，最高上试509.00美元，最低下探489.20美元，报 收502.6美元，较前交易周下跌0.30美元，跌幅0.06%，周K线呈一根先抑后扬的锤头K线形态。

　　上周美元以89.71点开盘，最高上试91.23点，最低下探89.58点，报收90.81点，较前交易周上涨110点，涨幅1.23%，周K线呈一根中长阳回收前交易周长阴2/3跌幅。

　　从动态月K线形态分析，当前美元月K线为高位振荡的中阴线，上周中阳对难看的月线形态有所修复。目前5、10、20、30月均线依然在87～89.90点区间构成美元回软的支撑带。故单从月线形态来看，虽呈现明显回软态势，但转势特征并不明显。从月线技术指标来看，目前美元依然处于布林中枢线与布林上轨构成的轨道中运行，支撑与压力分别在89.50、93.50点；而其它月线技术指标也基本显示，美元处于一个常态利多区域。

　　而从周K线形态来看，虽然上周美元中阳对前交易周长阴形成的颓势有所扭转，但美元的后期走势仍充满不确定性，除非美元在短期连续回升至92点之上，否则可能依然难逃中期疲软格局。从周K线形态来看，以11月25日当周形成的对成走势非常明显，上周中阳从时间周期及K线形态上完全对应于10月28日当周的中阴，如果这样的对称继续演绎，美元今后几周恐将形成振荡下跌走势。从周线技术指标来看，布林中轨非常精准地成为前两周美元下跌的有效支撑，但目前并未脱离中枢线在90.80左右的束缚。周线RSI在50左右反应出无趋势的信号。周抛物转向线(SAR)在本周开市即由支撑转化为压力，意寓美元中期走势可能不容乐观；最为明显的中期头部信号为MACD在7月、12月形成的明显顶部死叉背离信号：即美元波段呈现逐步走高态势，但MACD技术指标则呈现波段走低态势。

　　从日K线形态来看，美元上周二在半年线的支撑之下出现长阳反弹之后，随后呈现逐级小幅回软的三颗星，运行于30与60日均线形成狭小夹缝之中，短期60日均线在90.70左右构成美元回软的支撑，而30日均线在91.20左右构成美元上行的反压。此外，11月美元回软的平台下沿也将构成美元上行的反压，而日线技术指标则呈现一定的回暖信号，但中期技术指标的反压将相对显得更加强烈。

　　数据消息面，-美国

商务部周五公布，11月耐久财订单较上月增长4.4%，10月修正为增加3.0%，初值为增长3.7%。但11月不包括飞机的非国防资本财订单下滑2%。经季节调整的11月新屋销售下降11.3%，年率为124.5万户，创下1994年1月以来的最大单月降幅，证实房屋市场明显放缓。美国密西根大学12月消费者信心指数终值升至7月以来的高点91.5，因

汽油价格涨势消退且就业市场升温，市场原先预估12月终值为89.0。

　　国际黄金市场，上周金价总体呈现先抑后扬的运行格局，特别是上周二、三、四形成的早晨之星K线组合形态，使得短期金市快速凌厉的跌势得到缓解，但定论市场已经结束调整则为时尚早。虽然目前市场上充斥着产金大幅减少，而用金和央行储金的需求却大幅增加，但笔者以为，央行不会盲目给市场抬轿。这样的供需失衡可能仅仅为我们指示，金价缺乏大幅下跌的空间。

　　目前12月金价的动态K线形态为一明显的“射击之星”，意寓金市中短期再续牛市的可能相对较小。而动态月线技术指标则依然体现出超涨信号：月线RSI依然处于80以上的超涨区域；金价目前依然紧贴月线布林上轨，虽趋升良好，但在冲高回落之后，金价紧贴上轨可能将主要体现为技术反压。

　　从周K线形态来看，上周金价呈现先抑后扬的锤头K线形态，意寓金价短期凌厉的跌势可能暂得缓解，但并不意味着金市调整行情得结束。12月16日当周形成的穿头破脚长阴，已非常明显的反应了基金主力兑现波段获利的意愿，故希望短期金价再度以非常凶悍的逼空手法去刷新541美元的高点，其幻想成分较大。短期在510美元上方的多头套牢盘较多，而在480美元下方的中期套牢空头也不少，故笔者之见，随后的市场应该演绎一段扑朔迷离的振荡走势，以便对市场人气进行进一步的整合。从周线技术指标来看，497.50美元左右的布林中枢线，恐将成为短期金价下跌的支撑之一。周线RSI位于62左右的常态利多区域；周线抛物转向线在本周开盘即发出金市转向信号，也意寓短期金市重续牛蹄的可能不大；周线KDJ也在相对高位呈现死叉见顶信号。

　　而日线形态则逐步呈现回暖的表象，特别是上周日线曾出现过一个早晨之星的K线组合，并且支撑刚好位于年度金价从410美元上涨到541美元之后回调的0.382位即491美元处，金价K线形态与波段内部结构的双层含义指引金价近期在490美元左右的支撑可能有效。但金价向上并非没有压力，首先作为金价从410美元上涨到541美元之后，回调的0.236位即510美元就存在着明显的反压，该价位向上为12月13、14日形成的两根长阴线，存在不少抢超跌反弹的套牢多头，从而构成美元上行的反压。同样在480美元下方，存在不少在9月底，10月份“逢高”建立的波段空头，相信也恐将难以得到解放。从技术指标来看，目前布林中轨仍是金价上行需要克服的反压，而当前下轨的支撑则位于485美元左右；RSI指标处于无趋势的50左右；KDJ则产生低位金叉，似乎意寓金价可能存在反弹。

　　而从调整的时间周期来看，金价见顶541美元之后，在回调的第七个交易日即见到489.2美元的当前最低点位。从金价近期凌厉的跌势来看，已经基本确认中期调整格局，但期望在短短七天时间结束中级调整的行情，仿佛不是一个大型金融品种的属性。

　　2005年12月26日 高赛尔金银研发中心 杨易君(易金)