高赛尔日评：金价仍有回软空间

　　在金市12月初，金市一片火热的市场氛围中，我们听见阿根廷、南非、俄罗斯央行打算增持黄金的消息，甚至猜测亚洲国家也拟将增持黄金。环球投资者基金甚至透露说，中国拟将2.4%的外汇储备转化为黄金储备，但并未得到中国官方证实。笔者当初曾对这类消息抱有疑虑：难道央行会与基金抢购黄金？央行会动用外汇储备替基金抬轿？这样的消息为啥会在金市炽热的时候一股脑儿地涌出来，其实不光证券市场，金市也有借利好兑现获利出逃的事情。当然，笔者不是在否定消息的真伪，只是觉得在这样的时机出现这样的消息面让人生疑 。周四美国公布的2005年第三季国内生产总值(GDP)环比年率终值为成长4.1%，虽略低于预期，但依然反应中期经济发展良好，美元受此提振，在振荡中再度小幅走高。

　　12月21日上海黄金交易所AU99.95以128.00元/克开盘，最高价为128.45元/克，最低价为127.90元/克，报收128.44元/克，较前个交易日下跌3.25元，跌幅2.47%，成交2648公斤，成交量较前个交易日放大17.3%。AU99.99以131.50元/克开盘，最高价为131.50元/克，最低价为128.00元/克，报收128.61元/克，较前个交易日下跌3.39元，跌幅2.57%，成交975公斤，成交量较前个交易日放大14%。

　　在技术面作用之下，美元于周三亚洲时段呈现小幅回软态势，至国内金市收盘时分，美元从90.80左右振荡回软至90.60点。周二形成的光脚长阴无疑在周三的亚洲早盘令市场承压，金价早市跳空下行之后便在490美元附近呈现弱势横盘运行，直至14点30分左右的日本金市收盘。在截至国内金市收盘的随后一个小时，国际金价回稳走高至493美元左右。国内金市虽呈现对应于国际金价的下跌，但惜售情绪进一步浓厚，午盘以前的国内金价在大幅下跌之后趋于横盘，午盘以后，国际金价依然动态持稳的运行态势刺激了国内市场逢低的买气，金价呈现缓缓回升。从继续温和放大的综合量能，以及国内金价明显的升水运行态势可以看出，依然存在较强的市场需求。

　　隔夜国际金价以492.30美元开盘，最高494.80美元，最低下探489.20美元，报收494.75美元，较前个交易日上涨2.35美元，涨幅0.48%，日K线呈一根跌势停顿的小阳线。

　　隔夜美元以90.81点开盘，最高上试91.23点，最低下探90.51点，报收90.94点，较前个交易日上涨11点，涨幅0.12%，日K线呈现一根振荡上行的十字阳。

　　由于美元周二在中期经济数据及技术面的双重刺激下劲扬反弹，故在周三截至欧洲开盘前的亚洲时段，美元基本呈现动态超涨后的回软走势，从周二隔夜的90.90上方回软走跌至90.50左右。欧洲开盘之后呈现逐步回暖走势。北美开盘之后，随着美国公布的良好经济数据，美元获得提振形成动态加速上扬态势，至0点时分，美元已上行触摸91.20左右的高度，但在隔夜凌晨之后，美元呈现明显的回软态势，使得终盘形成上下影线相对明显的螺旋桨K线形态。

　　从均线系统及布林指标来看，当前美元在91～91.30点区间将受到明显反压，如果美元能够在91～91.30左右的区间再度持稳运行3个交易日，则有可能再度形成一波升势，否则将延续振荡下跌走势。但笔者之见美元再续升势的难度不小。

　　数据消息面，美国

商务部周三公布，2005年第三季国内生产总值(GDP)环比年率终值为成长4.1%，低于前值以及分析师预估增幅，但仍为自2004年第一季成长4.3%以来的最大增幅。第三季最终销售终值增长4.6%，第三季个人消费支出(PCE)物价指数上升了3.7%，高于前值3.6%，以及第二季的3.3%。扣除价格波动剧烈的食品和

能源价格的第三季核心PCE物价指数上修后为成长1.4%，前值为上升1.2%，但较第二季的上升1.7%有所回落。

　　里奇蒙联邦储备银行总裁拉克尔表示，美国明年经济成长有望达到3.5%，不过能源价格高涨所带来的通膨风险并没有完全消退。2006年家庭支出将随GDP一同成长，企业支出仍以较快步伐增加。另外，美国房屋投资步伐将放缓，甚至可能会下滑。商品价格，以及房屋市场的不确定性，构成经济成长前景的潜在风险。美国消费者支出前景良好，预期明年

房价涨势放缓，并有可能下滑。明年的生产力增长料达到甚至超过趋势水准，支撑收入增长以及消费。

　　国际黄金市场，周三金价总体呈现下跌回稳走势。周二金价大幅杀跌之后，在周三的亚洲早盘时段呈现跌势停顿势态。在14点以前的亚洲交易时段，金价总体围绕490美元趋于横向弱势盘整运行。14点以后，随着近期交投活跃的日本市场收盘，国际金价回暖走高，在18点左右达到494.8美元的日内高点，随后至零点呈现回软迹象。隔夜零点之后，金价又再度回稳走高至494美元上方收盘。

　　 高赛尔金银研发中心 杨易君(易金)