高赛尔周评：狂风巨浪为金市烈日降曙

　　上周数据面依然彰显美国经济发展的极端失衡，10月贸易数据再度创造687亿美元的纪录新高，经常帐赤字虽低于市场预计，但依然处于历史高位。制造业及房地产发展则显得相对健康，净资本流入也显示国际游资有加大回流美国的迹象。为了更为有效的遏抑或抑制通膨，美联储再度将联邦基金利率上调25个基点至4.25%，但早已露出市场结构调整疲态的美元并未获得对应提振，而是形成具有中期破位态势的下跌。国际金价则依然彰显其独立运行的市场格局，继前交易周金市烈日高照，拉出罕见巨阳之后，上周金市狂风巨浪，以更为凌厉 的快速杀跌手法，将巨阳吞没得无影无踪。

　　上周国际金价以526.70美元开盘，最高上试541.00美元，最低下探492.90美元，报收502.9美元，较前交易周下跌23.60美元，跌幅4.48%，周K线呈一根穿头破脚的大阴线，将前交易周的大阳线一举吞并。

　　上周美元以92.27点开盘，最高上试91.45点，最低下探89.52点，报收89.71点，较前交易周下跌156点，跌幅1.71%，周K线呈一根加速下破近期区间振荡的中长阴线。

　　从动态月K线形态分析，近两月美元同样形成一个床头破脚的组合，使得在连续11个月持续中期升势之后的美元，面临中期转势的可能。当前点位至87点左右区间，密布着中短期月均线支撑，也就是说，金价如果在该区间中期走软，极可能维持振荡下跌走势，而一旦该区间被振荡突破，则可能形成加速下跌走势，目标应该剑指前期80点左右的低点。

　　而从周K线形态来看，在进行了连续五周的盘顶之后，上周美元一如笔者预期，终于形成了加速破位下行的走势，使得近7周的K线组合形成了一个比较标准的圆弧顶形态。如果该圆弧顶仍将继续对称演绎，则今后几周美元可能形成振荡盘跌走势，这可能与上述月线在该区间的支撑分析也趋于吻合。从技术指标来看，目前美元刚好在考验周线布林中轨于89.50左右的支撑，而下轨的第一支撑则在86点左右。抛物转向线也在89.50点左右可能形成趋势转向的拐点。周线KDJ继续在超涨区域延续死叉看跌信号。MACD一如笔者上周周评分析，在美元中长阴下跌之后，形成顶部背离信号的死叉，使得美元中期看跌的可能大增。

　　从日K线形态来看，近8个交易日美元形成非常规整的中长阴夹十字阳的组合抵抗下跌走势，目前依然在考验半年线在89.50左右的支撑，而技术指标则依然持续利空态势。故就短期而言，美元短期可能将考验89.50左右的技术支撑，笔者之见，该价位附近即便存在支撑，也仅仅可能形成金价中期下跌途中的一个中继。

　　数据消息面，美国商务部周五公布，第三季经常账赤字为1,958亿美元，远低于市场预计的2,048亿美元，但第二季赤字自原先公布的1,957亿美元修正至1,978亿。商务部指出,，当季飓风袭击美湾地区亦是导致赤字缩减的因素之一，因灾害损失获得大量保险理赔，且获得海外捐赠，不过第三季赤字仍堪称高位，反映了高消费低储蓄的现状，并认为这令美国更容易受到外资对美国资产偏好程度的影响，不过由于此项数据对于市场当前关注的利率前景并无多大影响，因此市场对此反应并不强烈。

　　国际黄金市场，上周金价在周一大幅冲高之后急遽回落，在连续五个交易日时间里，金价最大的单日振幅皆超过了10美元，累积最大跌幅近50美元，极其凶悍的杀跌手法将前交易周的巨阳涨幅摸得一干二净，亢奋的多头立刻又置身于金价暴跌的恐惧之中。虽然在上周周评中，笔者推导535～540美元金价可能短期见顶，并建议我们的会员可以考虑波段作空，甚至居于市场风险提示的揣测，从基金凶悍的运作手法来看，不排除金价连续大幅杀跌，几日下跌几十美元的可能，上周市场也如期演绎了这样的风暴。

　　从当前金价的动态月K线形态来看，目前形成了一颗上影长近40美元的射击之星，如果这样的形态能够持稳至月末，则2006年1月份的行情堪虞，恐将在460～480美元区间寻找低点。目前月线指标则依然完好，基本处于利多氛围之中。

　　周线图上，近两周金价形成巨阴覆盖巨阳的穿头破脚组合运行态势。单就K线组合形态来看，在金价连续大幅上涨之后，无疑为一个看跌的K线组合。但鉴于近期基金的运行手法非常凶悍，故我们也不可进行盲目揣测。从技术指标来看，布林轨道显现短期金价在496美元左右应该存在有效支撑；超涨的RSI指标一次性被修复至常态利多区域；本周周线抛物转向指标显示金价在496美元可能形成支撑，如果再度下破，可能将发出转势下行的破位信号，但笔者更倾向于在连续大幅下跌之后可能形成支撑。

　　日线图上，上周金价连续五日大幅下探，最低跌至492.9美元。笔者在早间倡导我们的会员投资者在419～495美元区间买进黄金，目前已经树立了良好的持仓成本优势。周五带有长长下影线的螺旋桨K线形态，在金价大幅下跌之后，往往是短期止跌的信号，意寓上周疯狂的杀跌可能暂告段落。笔者在上周的周评中给出了一幅非常精确金价运行通道图，金价刚好在触及第二个通道的上轨之后便急转直下，目前又刚好在第二通道的下轨处获得支撑。从技术指标分析，目前布林上行支撑中枢与布林中轨在507美元附近构成金价反弹的反压，金价一旦收盘企稳于之上，笔者之见，不排除延续乐观反弹的可能，甚至再度走出让投资者大跌眼睛的行情也不是没有可能。

　　从基金在期金上的持仓情况来看，截至12月13日当周，基金在期金上的净多持仓由前交易周的167413手小幅减持至156331手，减持11082手，但金价的最大动态跌幅则超过20美元，显示基金在期金市场并未来得及作出大规模的兑现获利行为，依然保持着较高的净多持仓，从而为金市后期走向留下不少悬念。

　　高赛尔金银研发中心 易金