冷静面对灼热金市

　　高赛尔金银研发中心　杨易君

　　上周，不管从数据还是消息面看，似乎都较为利于美元市场的运行，但美元所获提振相对有限。大幅震荡后，美元市场依然保持多空平衡。极端失衡的经济结构犹如悬在美元多方头上的利剑，从而令金市受到追捧。增持黄金已转化为俄罗斯、南非甚至亚洲央行的意愿取向，基金更是利用这些调料转化为烹饪金市的厨师。

　　国际金价刷新23年新高

　　12月5日，上海黄金交易所AU99.95以130.80元/克开盘，最高价为131.22元/克，最低价为130.80元/克，报收131.11元/克，较前个交易日上涨0.81元，涨幅0.62%；成交2732公斤，成交量较前个交易日萎缩4%。AU99.99以131.00元/克开盘，最高价为132.00元/克，最低价为131.00元/克，报收131.99元/克，较前个交易日上涨1.61元，涨幅1.24%；成交741.40公斤，成交量较前个交易日放大140%。

　　周一，国际金价依然维持惯性，在早盘开市之后形成跳涨，并将近23年的纪录新高再度刷新。金价一度上穿508美元，随后至国内金市收盘时分略有回软。国内金市弥漫着强劲买气，早盘开市之后即随着国际金价形成跳涨并持稳运行。14点30分以后，随着国际金价回软，国内金价也曾受到获利回吐卖压，但尾盘却领先于国际金价，双双收于日内高点，反应投资者对金价后期走势依然存在良好预期。

　　上周国际金价以496.90美元开盘，最高上试506.5美元，最低下探490.60美元，报收503美元，较前交易周上涨7.30美元，涨幅1.47%，周K线呈现一根开创近23年新高的中长阳线。

　　上周美元以91.99点开盘，最高上试92.32点，最低下探90.80点，报收91.95点，较前交易周下跌4点，跌幅0.04%，周K线再现一根大幅震荡的十字星。

　　提防短线超买风险

　　国际黄金市场，上周金价延续前交易周趋强的内蕴、惯性中长阳推升，并且创出至1983年2月16日以来的新高。从月K线形态分析，金价在12月份或2005年1月份波段见顶的可能性较大。从周K线形态看，金价连续4周中长阳上行。但阳线长度呈逐步递减的减速组合，反应短期金价在连续大幅上涨之后的动能衰减，市场可能面临日益加剧的震荡。日线图上，金价在减速运行后快速回荡，使得短期超买的技术指标得到良好修复。后半周，金价似有再度加速迹象，但加速的真伪还有待于市场证明。

　　从基金在期金上的持仓头寸来看，截至11月29日当周，基金在期金上的持仓已由前交易周的162982手小幅减持到158905手，减持4077手，但同期金价则上涨5.7美元，反应基金不仅已满足在当前期金上的净多持仓量，并且借助在伦敦现货金市场中拉升，有开始兑现期金获利之嫌。

　　当前操作上，　笔者越来越发觉投资理念的重要性。目前，金价可能将继续保持惯性的上行趋势。但在连续大幅上涨之后，金价累积的做多风险同样不可小视。一旦阶段性熊市来临，市场同样有充足理由做空，那就是基金获利丰厚，各国央行拒绝抬轿。

　　大家应该记得，1983年2月，金价上行至500美元。同年2月19日后的连续4个交易日，金价大跌超过90美元至410美元下方。笔者在此想提醒投资者，这个市场什么情况都可能存在。目前，在整个月、周、日K线技术指标都已开始触及超买区域的情况下，波段多头应该考虑逐步兑现获利，降低持仓比例。短多操作不建议追涨，应逢金价回荡买进，同样需要对仓位进行良好控制。近日激进型的短多建议是回试498美元买进。金价短期强反压在511美元左右，中期强反压可能位于531美元附近。