500美元不会成为行情的终点

　　一、行情回顾

　　上周，国际黄金市场继续上涨的步伐，虽然日内波幅加大，周三甚至出现较大的单日回调，但是下方的支撑强烈，买盘的涌现使得黄金走势强劲。目前纽约COMEX市场的主力期金合约已经转移到二月上来，本周二月期金上涨7.60美元，达到507美元/盎司水平，为连续第四周上涨。基金持仓方面，截至11月29日，基金多头为199521手，较前周减少2244手，空 头40616手，较前周增加1833手。可以看出基金目前仍处于净多头状态，但是也在逐步兑现利润，其净多头减少了4077手就说明了这点，但是总体变化比例仍然不大。

　　二、相关背景分析

　　1.美元走势摇摆不定，略微趋强，但黄金受外汇因素影响不大。上周一，受10月美国成屋销售较9月大幅2.7%影响，外汇市场波动巨大，美元单日下跌幅度为近来最大。但是，本周后段美元得到良好经济数据支撑，基本扳回跌幅。此后的经济数据有美国10月耐用品订单月率上升3.4%，预期为上升1.5%；美国第三季度GDP上升4.3%，预期上升4.1%；美国11月非农就业人数增加21.5万，预期中值为增加21万。这些数据反映出美国经济仍处于良性发展中，从而给美联储的加息留有想象空间。上周，虽然欧元区提高利率水平25个基点，但由于市场普遍认为这并非连续性货币政策的开始，特里谢的讲话也证实了这点，所以汇市并没有做出过激反映，相反特里谢的言论还另欧元感到压力。总之，目前美元、欧元两大主要货币都不能很好的担当起硬货币的角色，这种情况下各种投资基金选择吸纳一定比例的黄金也就不足为奇了。在汇市做出方向性选择前，黄金和外汇市场的关联度仍会降低。

　　2.国际

原油价格止跌起稳，给黄金以支撑。在连续的阴跌后，上周国际原油价格探底回升，美国东北部地区遭遇寒流、周原油库存数量低于预期是导致原油价格上涨的诱因。NYMEX 1月

原油期货周结算价报每桶59.32美元，接近60美元关口，如果天气不出现转暖那么原油价格可能借此再度展开上涨，当然首要的是重新回到60美元之上。原油价格再度出现上涨迹象势必牵动世界神经，通胀会被再度提及，这给黄金以支持，但是金价走势已经比较独立，也要谨防基金借助题材兑现获利出局的作法。总之，要踏准二者各自的节奏，不能盲目联系。

　　三、本周展望

　　本周国际数据相对真空，黄金的走势更多的依靠技术面因素和基金操作手法而定。在这种价格走势下，

黄金投资者不能依靠单纯的预测来操作，更应该是依靠一种成熟的投资理念来投资。目前的情况是，金价处于异常强劲的拉升阶段，各种指标早已超买很多，此波段上涨也接近尾声，但是是否就此认为做空可行了呢？笔者认为，首先有逆势测顶的思维就不足取。其次，即使侥幸测到顶了，回调幅度又有多少？又可以把握多少？最后，万一没能预测准确又应该如何操作呢？所以笔者认为，目前可行的方案第一是观望，第二是逢回调买入，做中段行情，目前黄金的上涨方向不会因为回调改变；至于做空，在控制好仓位、严格止损的情况下可以当作最后的选择。这个时候忍耐、冷静最为重要，如果黄金产生回调500美元之下可以逐步再次买入，500美元不会成为行情的终点。

　　大连黄金珠宝市场 信息部 王毅