金价为什么这样牛

　　李昌鸿/文

　　周五，在亚洲交易时段，国际金价飙升至每盎司505美元，创出自1983年2月以来的新高，并且在基金买盘的推动下，金价将会上试下一个关口———510美元/盎司。　

　　基金做多是主因

　　周五，在亚洲交易时段，因受基金公司做多和市场担忧通胀及其他恐怖攻击威胁等因素的推动，国际金价创下23年的历史新高。一些黄金交易商预计金价在未来几天内可能在490至510之间震荡。

　　据悉尼的NM　Rothschild交易员称，黄金已成为投资者将其资产多样化的重要选择。他认为，基金公司仍然积极买入黄金，但他怀疑基金公司长期做多的可能性。另据美国商品期货交易委员会上周发布的报告显示，在纽约商交所黄金交易中，持有净多头头寸已达到创纪录的水平。　

　　通胀和负利率助阵

　　由于

能源价格高企带动通胀，在截至10月以前的12个月，美国消费者物价指数平均已上涨了4.3%，这是自1991年以来最高值。通胀使美国民众的实际购买力下降，人们因而转向购买黄金以抵御通胀，从而推高了金价。

　　而短期利率低于通胀指数，这是推动金价创出新高的另一个原因。美国环球投资者公司首席投资官弗朗克·荷尔米斯称，自2004年中期以来，

美联储12度加息0.25%厘至4%，但它仍然低于4.3%的通胀水平，在扣除通胀因素后，就意味着实际利率仍为负值，因而金价的上升也有部分是因负利率因素推动的。他还认为，因美国利率低于通胀指数，虽然它促进了经济增长，但却无疑加剧了通胀。　

　　黄金供求失衡

　　荷尔米斯称，在日益增长的需求大于有限的供给情况下，这就使得黄金市场走牛。例如，美国用了10年时间和30亿美元才建立一座小型黄金熔炼设施。另外，全球环保意识的上升也为开采新的金矿设置了障碍。

　　而来自亚洲和和中东的需求也日益上升。当中国、印度和亚洲其他国家经济在增长时，这些国家对黄金的需求也日益上升，而购买黄金和首饰是他们的习惯，这自然会推高金价。另外，一些国家(如俄罗斯)的央行可能增加黄金储备，对黄金价格起着拉抬作用。

　　跟黄金一样，其他金属商品因供求失衡也出现类似的情况，如铜价较2001年前增长了两倍，达到每磅2美元；锌价和铅价均创出五年新高。正如国际投资大师罗杰斯认为，商品市场的牛市可能持续达十几二十年，只有当供过于求时这些商品价格才会出现走软。　

　　金价将上试510美元关口

　　在1983年2月，国际金价曾攀升至509.2美元，而在1980年，金价还曾达到850美元。周五黄金现货价格的上涨也推动东京黄金期货价格的上涨。三菱公司期货部一名分析师称，在金价上升至505美元，相信下一个目标将上试510美元关口。他认为尽管黄金期货面临结算日期的临近，但是它不会改变目前黄金牛市的局面。

　　新加坡一位黄金交易员称，自2001年4月以来，黄金价格一直稳步上升，目前有一些投资者在等金价达到510美元时便准备沽出，因此，他对金价的波动一点不感到奇怪。他称，金价的走势主要受基金公司所影响，如果纽约期金周五收高的话，他相信下周会有更多的投资涌入购买黄金，从而使金价可能冲上510美元关口。