首届中国国际期货大会12月3日上午会议实录

　　　新浪财经讯 首届中国(深圳)国际期货大会于2005年12月3日-12月4日在深圳五洲宾馆华夏厅热烈召开，新浪财经作为独家网络媒体支持，对此次盛会做全程报道，以下为12月3日上午会议实录：

　　首届中国(深圳)国际期货大会

　　时间：2005年12月3日

　　地点：五洲宾馆华夏厅

　　实录内容：

　　主持人：女士们、先生们、朋友们，早上好！“首届中国(深圳)国际期货大会”现在开始。首先我代表大会的主办方欢迎参加今天会议的各位朋友，向你们表示敬意！

　　中国经济的持续增长需要期货市场提供有序的、平稳的运行机制和效率保障。近年来，中国经济的国际化程度不断提高，使得中国期货市场与国际期货市场的关联度也越来越高，这就引起了国外关心中国经济、关注中国期货市场的朋友们的广泛兴趣。大家知道，我们中国的期货市场还是一个新兴的市场，但是有着广阔的发展前景。正因为如此，我们应该不断的学习和探索，包括学习国际市场上的宝贵经验，和国外热心同行一道研究我们市场的方向、策略和管理等等。正是在这种背景下，中国期货业协会、美国期货行业协会(FIA)、深圳证券交易所、深圳市人民政府联合主办了今天的“首届中国(深圳)国际期货大会”。这个会议的协办方还有上海期货交易所、大连商品交易所和郑州商品交易所。会议是由中国国际期货经纪有限公司和浙江省永安期货公司承办的，会议还得到了国内外期货界及媒体的广泛支持，在此一并表示衷心的感谢！

　　下面我十分荣幸的介绍今天参加会议的领导和各位朋友：全国人大常委、财经委员会副主任委员周正庆先生、中国证监会前主席周道炯、中国证券监督管理委员会副主席范福春先生、国务院西部开发办副主任曹玉书先生、国务院办公厅秘书二局局长曹汝明先生。中国期货业协会会长田源先生、美国期货行业协会(FIA)总裁JOHN DAMGARD先生、深圳证券交易所总经理张育军先生、上海期货交易所总经理姜洋先生、大连商品交易所总经理朱玉辰先生、郑州商品交易所总经理王献立先生、中国期货业协会副会长常青、中国中期总裁康焕军、浙江永安期货公司总经理施建军先生、东京工业品交易所南学政明先生、芝加哥商业交易所总裁Phupinder Gill先生、日本期货振兴协会会长、台湾期货同业公会会长王中恺先生。

　　让我们对以上来宾和在座的朋友光临此次会议表示热烈的欢迎！另外我们今天会议的主办方深圳市人民政府市长许宗衡先生、深圳市副市长陈应春先生也光临了我们的会议。下面我们请深圳证监局副局长曹汝明先生代为宣读全国人大副委员长蒋正华的致辞。

　　曹汝明：全国人大常委会副委员长蒋正华先生的致辞：在党中央国务院的正确领导下；2005年，中国经济持续保持着高速稳定的增长势态。在国际化、市场化发展原则下，2005年中国继续深化经济体制改革，建设和谐社会，坚持科学发展观的经济思想已经深入人心。中国资本市场的发展步伐明显加速，

人民币汇率形成机制日趋完善，国有

商业银行的股份化改制提速、股权分置问题解决方案的提出、人民币汇率调整等全方位重要措施相继出台。我们可以预期中国资本市场有着美好的发展前景。

　　中国期货市场在2005年也取得了长足的进步，根据国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见要求，中国期货市场在基础建设与规范发展等方面取得了新的进展，2005年国内期货市场运行规范，交易品种与交易规模基本稳定，保证金安全管理水平不断提高。套期保值和价格发现等功能越来越得到广泛认同。

　　中国期货市场的发展为国民经济稳健运行提供了有力的金融支持。众所周知，期货市场是市场经济发展的必然产物。在社会主义初级阶段尤其是由计划经济向市场经济转轨的过程中，发展中国的期货市场充分体现出解放思想、勇于实践的改革精神。在理论和实践上都有一定的突破和创新。我们要保持与发扬这一精神，继续推动中国期货市场的改革与发展。

　　当前，国际金融形势动荡，经济发展的不确定因素增多，建立一个结构合理、功能完善、安全高效的金融生态体系是中国经济保持稳定和健康发展的关键。2005年，党中央及时提出构建社会主义和谐社会，全面落实科学发展观的战略思想，继续深化并推进经济体制改革。增强经济发展的持续性与稳定性，期货市场作为我国金融市场的组成部分。是社会风险防御体系中的核心组成部分，是金融生态系统的重要环节之一。国际化、市场化的中国经济发展对期货市场提出了新的要求，中国期货业要趁势而上，加快发展，承担历史的责任。虽然中国的期货市场尚在发展的初期阶段，存在国际竞争力较弱，投资结构不尽合理，法律相对滞后和各方面认识有待深化的不足，但这都是发展中的问题，我们完全有能力解决。我们要以科学的发展观为指导、深化改革、创造条件、逐步消除体制障碍，紧紧抓住21世纪经济发展的契机，建立起功能完善、健康发展的中国期货市场。中国经济正在全球发挥越来越重要的作用，期货业必须充分用好世界和中国的两个市场、两种资源，才会有更大的发展，为此中国期货行业在制度建设、管理规范等方面需要全面与国际接轨，而学习成熟市场的经验无疑是最有效的途径之一。

　　目前中国的金融机构迫切希望学习国际金融市场的运营与管理经验，而国际资本也希望了解并参与中国资本市场的建设，“首届中国(深圳)国际期货大会”就是在这样的金融环境背景下召开的，本届大会是中国期货市场建设的一次盛会，全球期货界同仁集思广益、共同推进中国期货市场的发展与建设，希望大会能够成为中外期货业沟通与交流的平台，有助于探索发展方向，努力开拓发展新局面，预祝“首届中国(深圳)国际期货大会”圆满成功，谢谢大家！

　　主持人：下面我们开始上午大会的发言。首先有请深圳市人民政府副市长陈应春先生致辞。

　　陈应春：尊敬的各位领导、各位来宾，女士们、先生们，上午好！首先我受许宗衡市长的委托，代表深圳市人民政府向各位出席本次大会的来宾表示热烈的欢迎，并对你们长期以来对深圳经济发展的关注和支持表示衷心的感谢！

　　这里我还要特别的感谢作为大会主办单位的中国期货业协会、美国期货行业协会(FIA)、深圳证券交易所。正是因为我们几家主办单位的共识和共同的努力，才促使这次大会在深圳举办，当然我还要特别感谢出席今天会议的各位，海内外专家学者。你们的参与和将要进行的专题演说无疑突出了我们本次大会的国际化和专业化的特征。

　　总之，我认为这次大会的举办将对深圳期货业开拓国际合作空间，深圳市建设国际化城市都起到积极的推动作用。深圳市人民政府能够为本次大会提供服务，我们感到非常的荣幸。期货市场是现代金融体系的重要组成部分，也是资本市场不断发展和完善的重要内容。我国的期货市场已经有10多年历史，但是由于各种原因，与期货市场高度发展的国家相比，我国期货市场品种较少，功能和对社会发展的作用没有得到全面有效的发挥。但是从另一方面，我们还要看到我国期货市场发展的潜力巨大，去年国务院在推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见中，强调要稳步发展期货市场，在严格控制风险的前提下，逐步退出为大宗商品生产者和为消费者提供套期保值功能的商品期货品种。要把证券期货公司建设成为具有竞争力的现代经营企业。我们相信，我国的期货市场将迎来新一轮的快速健康发展。在我国市场经济建设中发挥越来越重要的作用。

　　深圳也是我国探索期货市场最早的城市之一，我们曾经组建过中国有色金属期货交易所，后来因为众所周知的原因被整合而终结。但毕竟深圳为中国的期货市场也作出了探索和努力，至今期货业在深圳的经济发展中依然发挥着重要的作用。到2004年底，深圳辖区内有11家期货公司占中国大陆地区188家期货公司5.8%，期货保证进占中国大陆期货的12%。交易金额在中国大陆期货交易总额的比例达到10%。手续费在中国大陆期货手续费比例也超过10%。11家期货公司的实现利润约占中国大陆期货市场利润总额的24%。从以上数据我们可以看到，深圳的期货市场依然在全国具有比较重要的地位，也具备了进一步发展的基础。近年来，深圳市委市政府对金融的发展高度重视，我们一直在进一步加大金融扶持政策的实施力度和金融生态环境改善的力度。这个力度我们将持续下去，并且不断的增强，我们决心以最优惠的政策、最优质的服务、最优良的环境把深圳打造成为一个最适宜金融业发展的城市。

　　可以说，无论是市场环境还是政策环境，今天的深圳是包括期货市场在内的整个金融市场发展最有光明前途的城市。在深圳金融业发展的同时，我们很高兴的看到深圳也在逐步的成为金融思想聚集的高地。就在这几天，第四届中小企业融资论坛、第四届中国证券投资基金国际论坛和我们今天的“首届中国(深圳)国际期货大会”连续在深圳举办，可谓金融界群英荟萃，高朋满座。深圳市作为我国金融行业交流最新发展、探讨行业创新理念的重要地区，我们高度重视并支持各类金融交流活动的主办。我们希望借此向来自海内外的行业专家学习，也欢迎各位专家学者为深圳金融业的发展提出宝贵的意见。我们相信本次大会期间，业界精英思想交流迸发的火花，将成为中国期货市场发展的宝贵财富。

　　最后，我预祝大会取得圆满成功，谢谢大家！

　　主持人：下面有请全国人大常委、财经委员会副主任委员周正庆先生致辞。

　　周正庆：各位来宾，女士们、先生们，大家上午好！我很高兴出席这次在深圳召开的国际期货业大会。在中国与世界经济的联系与影响日益加深的情况下，进一步加强中国和世界在期货领域的交流与合作，对于增进相互了解，促进共同发展具有重要意义。这次论坛的成功举办为国内外有关方面就共同关心的问题交流信息提供了一个很好的平台。

　　中国期货市场是计划经济向市场经济转轨过程中逐步发展起来的，目前规模还比较小，品种还比较少。十多年发展历程中，经历了无序发展到清理整顿和现在的规范发展。我们高兴的看到，近几年来，中国证监会作为中国期货市场集中统一的监管机关，按照国务院的要求，一手抓市场的基础制度的建设。一手抓市场规范的发展。总体来看，目前中国期货市场运行基本平稳。市场的秩序基本正常和规范。风险管理的机制在不断的完善，监管水平不断的提高。为国民经济服务的市场功能越来越显现。在国际市场上的的影响力也在逐渐的增强。

　　中国的期货市场已经步入了稳步发展的新阶段，同时我们也要看到中国期货市场尚处在发展的初级阶段。新兴和转轨这样的特点十分突出，需要积极探索适合中国国情的市场发展模式。进一步发展壮大，中国社会市场经济体制改革的不断深化和国民经济快速发展要在经济全球化的背景下提高国际的竞争力，就必须从维护国家经济和金融安全的战略高度，积极发展期货市场。要进一步发挥期货市场的功能，为大宗商品的流通体制以及金融体制改革提供服务。为取得大宗商品在国际贸易当中的定价权，防范市场的风险、维护中国金融体系的安全服务。

　　目前，中国的期货市场仍然以商品期货为主。而金融期货正在酝酿，适时的推进。发展中国期货市场有利于增强金融市场的风险管理，也有利于完善金融市场的结构，进一步发挥市场的功能。在当前积极推进资本市场改革开放的新形势下，随着中国金融资本领域市场化不断提高，积极发展期货市场对提高中国金融体系以及避险功能、能力具有重要作用。立法必须有一定的市场实践的积累，重视和适时加强期货的立法工作是期货市场健康发展的法律保障。1999年6月，国务院制定出台的期货暂行条例实施以来，为规范市场主体和交易行为，加强风险管理提供了法律保障。对推进我国期货市场的健康发展，具有重要意义。但是也要看到经过六年多的实践，现有的期货条例已经不能完全适应当前期货市场发展的需要，应该加以必要的修订。同时立法又要一定的超前性和前瞻性。近年来，很多新兴市场都采取先立法后发展的模式，取得了很好的效果。因此，积极推进期货条例修订工作的同时，期货交易法的立法工作的也应当提上议事日程。立法的步伐应该加快，这将是资本市场领域继公司法、证券法修订后，又一项重要的立法工作。对期货市场的规范发展具有重要的现实意义。

　　我认为，加强期货市场法制的建设目前可以从三个方面着手：一个是期货条例的修订步伐要适度的加快。期货条例的适时修订不仅为期货市场规范发展创造了良好的法律环境，而且为起草制定期货交易法积累必要的经验，打下一个好的基础。二是相关的配套制度要跟上，例如与期货条例配套的期货交易所、期货公司相关管理办法也要根据期货条例相关内容的修改而作出相应的调整和完善。同时，交易所的章程、交易规则也要进行相应的修改。另外，其他相关的监管政策也要随之作出调整。三是要积极开展期货交易法的立法调研工作。可以结合期货条例的修订工作，考虑同时展开期货交易法的立法调研。系统总结十多年期货市场发展的经验教训，学习和借鉴成熟市场的先进经验，为期货市场交易法的起草、制定做好充分准备。我认为下一步期货立法工作应该着重把握以下四点：

　　第一，期货立法的政策取向应当适应国家宏观经济政策变化的需要。国务院关于推进资本市场改革开放稳定发展的若干意见特别是中共中央提出的“十一五”规划建议，都明确提出要稳步发展期货市场。期货立法应当充分考虑期货市场中长期发展的需要。要规范与发展并重，在强化监管的同时也强调促进期货市场稳步发展。为进一步发挥市场功能、服务国民经济建设，创造良好的法制环境。

　　第二，要进一步坚持和维护期货市场监管体制。要进一步坚持和维护期货条例已经确立的对期货市场实行金融统一的监管体制。避免盲目建设导致的混乱局面。集中统一的监管体制有利于期货市场的风险控制和有效的监管，有利于维护国家金融市场的稳定健康协调发展。也有利于期货监管工作的有效性和权威性。最近全国人大常委会审议的证券法修订案已经将证券衍生品纳入调整范围。由于证券衍生品涵盖内容丰富性和复杂性，这一次修订案也做了原则性的规定。具体内容将由国务院另行规定，考虑到期货市场在交易模式、业务规则、风险控制、监管制度等各个方面存在比较大的差异，而且期货市场现在已经形成了一套独立的、完善的、有效的市场运作和监管体系。证券衍生品种的期货、期权等期货类衍生品种应当成为期货条例和将来制定的期货交易法的调整范围。将来制定的期货交易法调整范围应当是既包括商品期货，也包括金融期货。

　　第三，要更加强调健全风险控制体系，有效的防范市场风险。考虑到期货市场高风险的特点和过去清理整顿时期的经验教训，必须强化期货市场的风险管理。有效控制市场的风险。期货立法要强化市场主体的风险控制责任，建立控制有效的风险控制机制。进一步完善市场风险管理体系。强化保证金的管理，维护投资者的合法权益。切实控制和化解市场风险。

　　第四，要结合推动依法行政、贯彻落实行政执法的责任制。提高行政管理水平。要结合行政许可法、行政处罚法和正在研究制定的行政强制法的规定和要求，要认真研究和梳理涉及期货市场监管的行政许可、行政处罚、强制措施以及各项监管政策，将其中必要的事项上升到法律或行政法规层面上加以规定。同时要加强对监管行为自身的约束和监督，避免监管人员滥用职权，杜绝执法腐败现象。

　　加快期货市场的法制建设，积极启动期货立法工作，为期货市场稳步发展提供良好的法律环境和法律保障，已经成为期货市场各个方面的共识，今天我们在深圳举办“首届中国(深圳)国际期货大会”，各国和各地区在期货发展和监管方面都有很多好的经验，特别是在期货立法方面，有许多值得我们学习和借鉴的地方，我们应当坚持从中国的现实国情出发，认真加以学习和借鉴，我热切的期待着各个同行对中国期货市场的规范发展提出宝贵的意见和建议，我的发言完了，谢谢大家！

　　主持人：谢谢周正庆主席的致辞。下面由中国证监会副主席范福春先生致辞。

　　范福春：各位同仁、女士们、先生们，上午好！今天来自十多个国家和地区的期货界人士欢聚一堂，在中国改革开放的窗口、美丽和充满活力的新兴城市深圳召开“首届中国(深圳)国际期货大会”。我谨代表证监会对大会的成功召开表示衷心的祝贺，对远道而来的中外期货朋友们表示热烈的欢迎！

　　今天我们大会讨论的主题是“了解中国、发现世界”，有几个问题是值得大家思考和讨论的。第一，中国与世界经济发生了什么样的变化？第二，这种变化给中国期货市场的发展提供什么样的机遇和挑战。第三，中国期货市场在这样伟大的变迁中应该实施什么样的战略以获得更快更好的发展。我期待在两天的会议上，通过大家热烈的讨论和充分的交流得到有益的启示和帮助。

　　今年是中国加入WTO后五年过渡期的最后一年。在过去5年中，中国经济实现了健康、稳定、快速的增长，取得了令世人瞩目的成就，这一方面得益于中国改革开放的进一步深化，另一方面也得益于经济全球化所带来的全球贸易机会。经济全球化促进了全球经济的持续增长，同时全球化也大大增加了风险来源和传播渠道。放大了风险的影响。因此，经济全球化也带来了风险的全球化，而风险的全球化促进了全球风险管理行业的发展壮大。全球期货市场不断快速发展的势头已充分说明了这一点，当前，我国期货市场发展正面临着重大的机遇，一是国民经济持续快速发展。工业化、城镇化、市场化和国际化加快，与世界经济的相互联系和影响日益加深。为期货市场的发展提供了有效的市场需求和良好的外部环境。二是全球化发展客观上需要大宗商品和资产的价格在全球范围内进行定价，

　　近年来，由于世界经济发展平衡状况加剧，商品和资产价格剧烈波动，围绕各种生产要素的竞争，引起新的贸易保护主义有所抬头。对我国经济和社会发展形成了过去不曾遇到的巨大挑战。需要中国企业积极参与到全球商品和资产定价过程中，发挥中国经济应有的影响力和定价权。三是进一步深化了经济体制改革，特别是金融领域、资本市场和货币市场的改革都进入了关键阶段。今年国家在推进股权分置改革、外汇改革方面采取了一些重大的措施。这些改革的举措为期货衍生品的推出创造了必要的条件。四是我国期货市场经过社会各方面多年不懈努力，目前进入了规范发展的新阶段。近几年来，期货市场运行平稳，市场的基础性建设大大加快，市场行为规范化程度不断提高，期货市场在发现价格、套取保值和规避风险方面得到逐步发挥。社会市场对期货的认识得到很大的改善。随着品种的增多、规模日益扩大，期货市场预商品市场、资本市场、货币市场乃至整个国民经济的联系必将越来越密切。可以说稳步发展中国期货市场的时机和条件已经成熟，牢牢抓住这一历史机遇，积极稳妥的发展中国的期货市场，完善期货市场的法制建设和市场主体的机制转变，改革新品种的准入制度，加快大宗商品期货的步伐，做好各项准备，已经形成水到渠成之势。

　　但是我们必须清楚的看到，我国期货市场发展还存在诸多的制约，首先是认识水平的局限和对期货市场的偏见和恐惧尚未完全消除。一朝被蛇咬，十年怕井绳，这是真实写照。原因就是不了解内部要素和外部环境，仍然以旧的眼光和计划经济思维模式看待期货市场现状。错误认为行政审批、价格管制是防范市场风险和价格波动的最佳模式。把期货市场当成市场风险和价格风险之源。这种有背于客观规律的认识至今还未消除。

　　第二，诚信水平不高、诚信体系还未完全建立。期货市场法规体系和监管体系还不能完全适应市场发展需要。品种机制尚未完全建立。期货公司实力不强，经营还比较困难。机构投资者队伍还比较弱小。对外深化有待深化，对投资者的保护和教育工作有待于加强等等。刚刚通过的中共中央关于国民经济和社会发展的“十一五”规划建议提出加快体制改革，稳步发展期货市场、保险市场。这既确立了期货市场在金融体系中的基本地位，也为期货市场发挥作用提出了更高的要求。按照科学发展观和创造和谐社会的指导精神，期货市场发展过程中涉及的方方面面的关系。第一，正确认识期货市场在社会经济中的作用。树立深化改革，加快发展的紧迫感和使命感，要让各级领导和相关企业深刻认识到不大力发展期货市场，就永远摆脱不了大宗商品在国际市场的定价权，受制于人的被动局面。掌握大宗商品在国际市场的话语权也只能是一厢情愿的，只有把期货市场做强做大，才能掌握主动权。第二，一个市场只有具备了坚实的基础才可能持续发展，否则欲速则不达。近几年来，我们的决心不动摇，比如建立完善期货保证金系统等等，所有这些基础性的制度建设都是为了使投资者的利益得到更好的保护。市场风险能够得到更好的控制和防范，为下一步扩大市场规模、增加交易品种，以及发展金融期货等奠定坚实的基础。第三，要正确处理市场各个主体之间的利益关系。使得市场参与者都能够充分享受到期货市场发展所带来的机会和利益。继续支持交易所进行品种创新、加强监管和增强国际竞争力的同时，积极鼓励期货公司做优做强。要把保护投资者的利益作为重中之重。保护投资者的利益不仅要切实保证投资者的资金安全，还要为投资者创造一个公开、公正、公平的交易环境，为投资者创造更多、更好的参与和利用期货市场进行风险管理和投资的条件和机会。要通过开展各种形式的培训，帮助投资者提高利用期货市场进行风险管理和投资的能力。第四，要正确处理期货市场与现货市场的关系，期货市场要为商品市场、资本市场改革开放稳步推进服务。促进期货市场与衍生品市场的协调运作。增强国民经济抵御风险的能力，提高经济增长的质量。第五，要正确处理期货行业对外开放的程度与行业承受能力之间的关系。积极扶持国内期货公司做优做强，鼓励有实力、资质好的期货经营公司在条件许可的情况下走出去参与国际竞争，要抓紧研究在大宗商品期货中引入QFII相关制度。积极稳妥的扩大期货市场的对外开放。

　　各位来宾、各位专家，当前中国期货市场发展的所面临的内部和外部环境与十几年前相比，已经发生了深刻的变化。期货市场经历了十几年卧薪尝胆后，不仅市场发展的基础得到了夯实，也积聚了市场发展能量。厚积而薄发，我相信在国家的领导下，中国期货市场一定会为中国社会市场经济的发展作出更大的贡献。最后预祝大会圆满成功，谢谢大家！

　　主持人：现在我们请中国证监会前主席周道炯先生致辞。

　　周道炯：各位嘉宾，我作为中国资本市场一个退伍的老兵，能够来参加今天这样的大会感到非常的高兴。我要祝贺这次大会取得圆满成功。近20年来，我们商品期货取得了一定的发展。给我们社会经济稳定发展起到了积极的促进作用。当然前进过程中也会存在这样那样的问题和毛病。我在这里提出一些个人的建议：

　　第一，我们商品期货市场要总结经验，完善法制，扩大品种，加快发展。第二，要抓紧推出金融期货品种，以适应中国期货市场发展的需要和鼓励接轨。第三，要重视人才的培育，加强国际交流。中国期货市场能不能进一步快速健康发展关键是人才。同时我们要学习和借鉴国际上的一些好的经验，所以要加强国际交流，谢谢！

　　主持人：谢谢周道炯主席，下面我们开始主题演讲。今天演讲的嘉宾特别多，希望大家严格限定在15分钟内，如果耽误了大家的午餐，我觉得也不太合适。特别是前面的先生要抓紧时间，不要嫁祸于后面的发言者。第一位主题演讲者是田源先生，田源先生是我国改革开放后，期货市场最早的研究者和积极推动者，为我国期货市场建立作出了很大的贡献，现在我们有请他作“国际化与中国期货市场的未来”演讲。

　　田源：尊敬的正庆主席、范福春副主席、周道炯主席，尊敬的陈市长、尊敬的曹主任、尊敬的JOHN DAMGARD先生、南学政明先生，尊敬的各位来宾、媒体朋友、女士们、先生们，首先请允许我代表中国期货业协会对大家的到来表示最热烈的欢迎和最衷心的感谢！

　　今天参加我们大会的代表来自欧洲、北美和亚太地区，参会代表的数量大大超过了我们的预期，这表明中国期货市场已经吸引了全球的目光，大家希望有这样一个机会来充分的交流，来推进中国期货市场的发展。

　　创新总是激动人心的，深圳是我国最具创新的城市。这是我们这次召开大会的重要原因。金融衍生品的发展反过来要推动金融创新的发展。以期货市场为先导的金融衍生品市场一个半世纪的发展历史就是一部激动人心的创新历史。特别是上个世纪70年代来，金融衍生品的发展推动了金融市场爆炸性的发展，围绕衍生品的技术创新、组织创新更是层出不穷。让我们看看过去30年全世界的重大创新。1972年，第一份期货合约诞生。1975年，第一张利率期货合约、抵押债券期货合约诞生。80年代，金融衍生品的发展进入黄金时期，1980年，现金结算制度引入市场。1982年，股指期货诞生，而小型期货合约、迷你型价值股票期货1983年开始交易。以上创新根本的改变了期货业的面貌，实现了期货的历史跨越。1984年，期货行业迈入了新的一页。90年代出现了金融混业的浪潮。1992年，全球24小时交易成为现实。1999年，悉尼交易所彻底放弃了公开喊价交易。所有这些不仅充分显示了电子化交易，而且掀起了新一轮的金融发展浪潮。

　　经过30年，期货已经从最简单的形式发展到1200多种。根据国际清算银行的统计，到03年底，全球交易的期货合约36.75万亿美元。在中国，以期货市场为先导的衍生品的创新从来没有停止，尽管我们有一段时间发展速度并不是那么快，但是在中国这样从计划经济向市场经济转轨的国家，期货市场本身的发展就是一个最伟大的创新。我们从90年代现货批发市场到今天已经培育了三家在全球具有影响力的交易所。近年来，中国衍生品市场进入了快速发展的阶段。外部期权、掉期交易等等都在发展。中国衍生品最新创新之举是权证产品在现市场。这表明了中国资本市场改革的深化。

　　环顾当今全球衍生品市场，我们不难发现，交易所和中介结构是两大主体，中介机构扮演着重要的角色。市场的光度和深度加强，要求金融组织的创新跟上金融产品的创新。联系到中国期货市场，我们可以大胆预言，随着市场不断成熟，交易所继续发挥创新的同时，中介机构包括期货公司将成为一个重要的创新主体。期货公司参加产品创新的重要益处是可以不断丰富交易广度和深度，有利于期货公司提供不同的衍生品和投资组合，降低风险、增加市场流动性、降低市场成本。增加国家金融市场的弹性，提高整个金融市场的抗风险能力。

　　我个人认为，券商创设权证这件事对整个资本市场、金融市场的发展非常有益，整个资本市场将发生前所未有的新的变化。当前向市场经济转轨的过程中，自主创新作为国家的战略已经被确定下来，我们推进创新中不断解决思想，我们应当树立新的观念，一个复杂的金融系统比一个简单的系统更加稳定，更加具有自我调整、价格矫正的能力。在这样一个理念下，我们应当提供一个宽松的创新环境，发挥市场力量对创新行为的组织和调整，发挥行业自律组织的专业化功能。通过市场主体来推动创新的发展。比如我们可以大胆设想，交易所可不可以为与宏观经济密切的行业推出新产品，使不同需要投资者在日常中可以进行小额的投资。创新是无止境的，创新是通向未来的必经之路。20世纪，国际衍生品市场曾一度沉寂。如今，中国经济经过20多年的改革后，已经进入经济日益全球化的新时期，一场前所未有的金融大改革正酝酿中。1972年，美国平均保证金存量跟我们现在相近，30年后，美国已经接近1000亿美元，由此可以看到，中国期货市场创新条件日益成熟，我们相信中国期货市场与衍生品市场必将迎来了一个发展黄金时期，谢谢大家！

　　主持人：谢谢我们中国期货业协会会长田源先生。下面我们请深圳证券交易所总经理张育军先生作主题演讲，他演讲的题目是“充分发挥中心城市在防范金融风险中的作用”。

　　张育军：尊敬的两位周主席，范福春主席，各位领导，各位来宾，深圳证券交易所非常荣幸与中国期货业协会、美国期货行业协会(FIA)等机构共同主办这次论坛。我也特别高兴今天我们期货界同仁共聚一堂，共同探讨中国衍生品市场发展问题。这里我要特别对我们同事，上海期货交易所姜洋先生光临这次会议表示欢迎！

　　在这里我给大家介绍几点想法，中国的金融业、证券业还是比较分散，怎么样发挥中心城市防范风险的作用还是大有可为的。我讲五个观点：第一，现代城市的结构和功能在不断的演化。传统的城市从工业城市发展到商贸城市，最后以金融业为核心的现代服务业成为城市的基本结构。从国际经验来看，需要有一些前沿城市为国家发展作贡献。在中国，城市对国家的贡献也是很高，占到GDP70%，税收的80%。服务业成为大中型城市一个基本的支柱产业，比重高达75%以上。在有些城市，像香港这些城市占的比重更高。金融业比重是推动现代服务业发展的重要力量。新加坡、汉城等等都是以服务业为主，香港服务业占到20%以上。国外一些大城市金融业对现代服务业有着巨大的推动作用。现在有一个金融中心的概念，任何一个国家、任何一个地区只要相对具有一定的实力，金融中心就是多城市的。包括我们今天美国的客人会知道，美国除了纽约、还有芝加哥、波士顿、旧金山等一系列金融中心城市。在英国、日本也是这样，一个国家有数个承担不同功能的金融中心城市。从我国看，像中国的北京、上海、深圳等城市实际上都具有进一步发挥金融功能的优势和潜力。我们现在国内前十大城市，GDP排名、金融业聚集程度以及金融资产等等。我们国家长期是一个计划经济体制，行政主导是政府的重要的管理方式，因此金融业长期分散，需要走向集中。中国金融财富在快速发展，当前中国有12万亿的GDP，但是有超过30万的金融资产。按照全面建立小康社会的目标，我们可以预计，2020年，中国的金融资产必将超过100万亿。我们经济发展目标到2020年，中国GDP要达到36万亿或者40万亿。怎样管理庞大的金融资产，要向中国的前沿城市集中。金融的集中意味着更有效的管理，能够更好的防范金融风险。

　　当前传统金融正在向现代金融过渡，现代金融一个基本特点，范福春主席讲到现代金融的发展正在逐步转变到资本市场发展模式。正是这个核心和枢纽使得城市在金融业发展当中的地位进一步提高。

　　第四，在现代经济当中，衍生品市场越来越重要。我这里有一个过去20多年衍生品市场增长比例，超过了20%。是全球GDP增长的数倍。现代衍生品交易量是现货市场20亿以上。因此衍生品发展存在广阔的空间，衍生品发展当中，股权类占绝对主体。刚才田源先生提到，股权衍生品的兴起使得传统的比重大大降低。现在以股票指数期货为内容的产品占到金融期货的65%以上。大多数新兴国家把股权类衍生产品作为金融衍生产品的基本发展方向。

　　在我们国家来说，金融衍生品的发展正处于一个酝酿时期。对我国来说作用巨大。大家经常会讨论到对提高我们市场效率、改善定价机制、促进资本联动具有重要作用。我想说，就本质而言，衍生品的产生是为了防范风险。所以，我们只有进一步发展衍生品市场，才能有效控制我们已经在不断扩展的金融风险。股权分置改革解决了我们资本市场上的重大制度缺陷，有助于我们资本市场更好的寻求定价机制。在衍生品发展路线上，我们认为第一要从中国实际出发，要把风险控制放在一个更加重要的地位。不可能一哄而上，全面开花。而是要向主要的前沿城市集中。在发展中，不应该走柜台交易市场，以便以加强管理。在产品发展中，以推进股权类产品为重点。坚持市场化取向，适当减少行政干预。

　　“首届中国(深圳)国际期货大会”在我们深圳召开，深圳是中国的经济特区，25年来经历了快速增长，创新是其基本灵魂。中国金融发展具有良好的条件。和国际同行比，应该说我们的规模还是微不足道的，同中国经济发展来比，应该说取得了长足的进步。在首届中国金融生态城市评比中，深圳位居前列。我们希望地方政府能够进一步重视金融问题，能够将金融放在更加重要的战略位置考虑，推动中心城市在金融风险防范中发挥更重要的作用。

　　深圳证券交易所的基本使命是建立一个多层次的资本市场。这包括产品的多层次、我们也已经开始抓紧对衍生工具的研究和开发工作，目前我们已经开始了股指期货的方案设计，开始的股指期权的研究，开始了股票期货的研究。我们期待与海外同仁有一个更好的合作。在指数产品方面我们也在大力推进，交易所建立了比较完善的证券交易体系。我们也同上海证券交易所成立了共同的指数公司，共同开发指数产品。近期深交所将在下周一推出第一个衍生工具，我们有三支权证同时上市，这三支权证规模超过20亿，是国内目前上市规模最大的衍生权证之一。我们将于今年底明年初推出ETF产品，推出中小板ETF产品。我们期待中国证券界同仁、投资界同仁一起共同为中国衍生品市场贡献力量，我们希望以此次论坛为契机，能够为中国衍生品发展贡献力量，预祝各位来宾与会期间身体健康、万事如意，预祝论坛取得圆满成功，谢谢！

　　主持人：谢谢张育军精彩的演讲。

　　下面我们有请美国期货行业协会(FIA)总裁JOHN DAMGARD先生演讲。

　　JOHN DAMGARD：谢谢主办单位邀请我来这里发言。大会要求我来讲一讲FIA发展战略，大家也知道FIA很有兴趣在亚洲开发我们衍生品市场，在北京，我们刚刚于8月份举办了一个会议。FIA亚洲主要是为了促进交流与合作，我们已经有了很多的进展，也希望大家多多参与。讲FIA策略之前首先讲讲背景，FIA1955年在纽约诞生的，50年前是一个很小的期货经纪商组织，我们目标很简单，就是希望把纽约商品市场成员带到一起来，给他们一个平台，共同讨论行业之间的问题。当时纽约期货市场还是规模很小，我们产品跟今天还是完全不同的。当时没有能源期货、股票期货等等，1955年我们只是有一些食品的期货。比如土豆、洋葱、羊毛、丝绸等等。当年交易量240万手。1955年我们主要交易合约就是鸡蛋的期货。大家可以想象当时这个行业的情况是怎样的。50年来我们有了长足的发展，我们去年总交易额6500万手期货。如果我们看纽约股票交易所去年股票金额加起来只有11.6万亿，如果把这个交易所相比的话，纽约交易所成交量只不过是CME1/40，考虑这个行业发展速度，我相信今年这个速度会进一步拉大。

　　我们有哪些产品呢？我们现在全球大概有60多种的期货、期权交易所，包括各种金融工具、食品、商品、利率、贵金属、债券。所有这些工具都有一个流动性很好的市场。大家可以很清楚看到全世界都有风险管理的需要。任何一个期货管理市场当中，保值商和投资商在一起交换价格风险。最终极的商品就是金钱本身。以前期货市场有四个主要浪潮，第一，70年代芝加哥交易所把期货概念应用到利率和外汇市场当中。第二，80年代，我们看到在伦敦、巴黎、悉尼出现了金融期货浪潮。80年代我们也看到纽约出现了股票指数起火。第三，90年代，电子交易平台在整个行业的蔓延。从德国开始，这个浪潮还没有完全结束。还有很多市场正在进行向电子化演变的交易中。我相信下一波的浪潮也正在过来。我这指亚洲市场的兴起。

　　亚洲很多年都在交易期货，我相信大家不会陌生。唯一不同的是我们期货规模不一样了。这里有很大的潜力，特别是中国、印度。一些原来的市场也有一个扩大的过程，比如韩国、台湾这些市场也在不断的扩大。去年30%的期货交易都是来自亚太区，很明显这里有一个很大的发展潜力。我们在其中扮演什么角色呢？我看到亚洲有很多的经济融合，但是金融方面的整合好像还是欠缺的。每个市场都是自己的发展，应对本地的需求。我们成就可以说是辉煌的，但是如果各个不同地区营商手法、交易所规则都不一样的话，有可能会妨碍我们跨境交易，如果没有这个的话，成功要素就不完整。外国对亚太地区的投入和参与将会有一个积极贡献，比如我们带来先进知识、技术，带来顾客，有些还会提供一些投资。最终我们相信亚洲市场会有更效率的价格发现、避免工具。

　　我们怎么样扩大外国的参与呢？首先考虑到营商手法的标准化、统一化。如果比较起来，15个交易所有15套解决方案的话，不如用一套统一的交易方法。50年，FIA也是用同样的理念建立系统，今天也是有效的。我们50年最自豪的成就就是1995年提出国际营商手法的建议。由各个交易所、结算所共同制定建议，他们意识到我们某个市场出现重大事件有可能对其他市场造成非常严重的影响。我们没有一个灵丹妙药，一个市场如果很自由的创新的话，这个市场就有可能进一步发展，他也能够有办法建立流动性、解决终端。但是如果我们在整个行业都可以共享经验、分享解决方案的话，大家都有所得益。这也是FIA发挥作用的地方。几个星期前，在于芝加哥有一个贸易展，我们有20个国家的参与，我们在伦敦、日本都有分会，我们会员在亚洲、欧洲、美国交易所都有他们的活动。

　　FIA并没有美国政府的背景，我们没有权力设定规则、做出纪律处分，我们是一个自愿团体，会员加入主要是看到集体行动、共享信息的好处。我也强调在这次会议当中，我们尽量多一点有监管单位的驾驭。我们与北京证监会也有一个很好的合作，我们希望FIA更有效、更活跃的在亚洲开展活动。FIA希望在这里起到一个牵线的作用。这里很多人告诉我们本地也希望建立一个类似我们FIA同样的行业组织，在亚洲期货行业里促进交流合作，其实这个组织应该是在亚洲的，而且由自己的成员国运行的，主要目标是给交易所、清算所、券商、服务提供商一个平台共享意见。如果大家要建立一个自己的组织，我们可以提供协助。比如我们可以提供我们一些有益的建议，我们不知道FIA亚洲这个组织将来会怎样，我们是一步一步过来。我们邀请大家尽量参与到我们活动中去，感谢大家！

　　主持人：谢谢JOHN DAMGARD。下面我们请东京工业品交易所理事长南学政明先生演讲，他演讲的题目是商品定价体系与期货交易所。

　　南学政明：早上好，女生们，先生们！我叫南学政明，是东京工业品交易所的主席。我首先热切祝贺我们大会主办单位在深圳举办这次会议。我同时想感谢主办方给我这个机会来做这次演讲。我非常荣幸在此为大家作介绍。我这次演讲有两个题目，都是来自我们自己的经验。第一，东京工业品交易所市场价格与国际市场的关系。第二，亚洲期货贸易发展的期待。

　　在这之前，我想讲一下东京工业品交易所，东京是日本最大的商品期货交易所，全国商品交易的50%是在这里交易的。全球市场交易中，东京工业品交易所位于第三位。交易总额仅次于大连商品交易所。我们主要是做10多种商品，黄金、白金、橡胶、石油。

　　第三方面，东京工业品交易所市场价格与国际市场关系。我主要讲讲金、白金、橡胶、石油。在东京工业品交易所，我们有50多年的发展，我们积极参与了全球化，包括海外商务用户，与橡胶生产国建立密切联系。现在东南亚的生产商、运输商都积极的参与我们的套期保值。这令东京工业品交易所成为全球橡胶交易最大的领导者。东京工业品交易所的金期货发展了20多年，我们是世界第三大黄金交易市场。在国际基准价格方面我们占有一定席位。石油期货是我们一个比较新的市场，日本正以我们的汽油、石油价格作为现货销售参考价格。东京工业品交易所在中东原油价格也逐渐成为中东石油发往亚洲的基准价格。

　　第四，我为大家介绍一下对亚洲期货发展的期待。亚洲有最高的经济发展潜力。我现在回顾一下我们发展历程，当代的期货贸易最早开始是在日本，大板1730年开始。亚洲一直有这样的历史和背景，让普通投资者参与期货市场。而且我们可以看到，亚洲市场发展非常快，比世界任何地区发展都要快，尤其是中国。商品期货市场将一定会在中国稳步发展。

　　考虑到以上因素，为我们提供了这样一个启示。能源期货的贸易不仅是亚洲暂时出现的一个趋势，他将会不断的向着未来发展。大家如果考虑这方面的因素，我们可以看到亚洲的商品交易一定要非常努力的工作来改进我们对市场方便性、可靠性。当然这还不够，我们一定要提高我们在海外市场参与环境的改善。从这个角度来说，东京工业品交易所看到了建立全球化是发展的最重要的因素。

　　今天很多日本期货的商人或者经纪商对中国市场非常有兴趣，在未来日子里，我们希望能够扩大我们市场的活动，积极参与中国这个市场。并且加强与中国交易所之间的合作，同时我们殷切希望中国的期货市场将不断的开放。作为一个结束语，我坚信亚洲期货交易所之间的竞争将会加深，但是同时我也希望我们能够看到更多的商机，看到大家更多的合作与相互独立发展。竞争与合作将会成为亚洲期货市场总体发展的一个重要因素。谢谢大家！

　　主持人：谢谢南学政明先生，下面我们请芝加哥商业交易所总裁Phupinder Gill先生作题为“CME与繁荣的金融期货”演讲。

　　Phupinder Gill：早上好！很荣幸来到这次大会发言，几天前我跟中国这边的负责人讨论过，我说我在这个会议上发言最重要的信息讲什么呢？他说你要记得讲的简单一点，不要讲太长。特别是我们这里有这么多的发言者，所以一定会让张先生很满意的。

　　如果讲简短的话，我讲一下CME过去成功的因素。其中几个讲者已经讲到几个要点了，讲到要努力工作。另外，CME有一个创新的承诺、CME对风险管理的承诺、CME对顾客需要的承诺。我首先讲最后这一点。

　　我们相信对于客户的需求来说，2000年CME公司化了，我们主要是要关注顾客的需求，顾客的需求是我们创新的动力，他也是我们做风险管理的动力。包括提出产品的动力。包括亚洲和其他一些国家的顾客，我们一定要去为他们负责，这也是我们这么多年努力的源动力。现在CME是世界上最大的衍生品交易所，刚才JOHN DAMGARD讲到05年我们已经有10亿张合约的交易量了。这成交金额是美国GDP的10倍了。我们也是一个最大的结算所，我们有3万亿的风险需要管理，所以我们要承担一个非常大的责任。在这方面我们有一个非常高的声誉，我们风险管理非常严谨，我们有40亿美元作为资产保证。我们怎么样做到这一步呢？有人问其中的最重要的要点是什么？其实就是我们雇佣的人力资源才是要点。技术当然是一个非常大的驱动力，这使我们CME80年代可以推出电子交易活动，现在占所有交易量90%。另外在全球范围有70%是电子交易的，我们花80亿投资提高我们交易的功能。明天大家也会听到另外一位同事的发言，他是期货界的专家。我们还收到一些顾客的反馈，为我们提供了帮助。包括怎么样为顾客降低交易成本。在欧洲，我们也有一些举措。接着几个月，CME有更多全球交易枢纽，包括新加坡。很重要一点就是要教育我们顾客，提高他们的意识。我们最近在上海举办了一个很成功的研讨会，提出了市场的商机，讲了我们在风险管理当中扮演的角色。

　　CME在为顾客服务这方面做的非常有口碑。如果我们推出任何一个产品，必然是根据顾客要求、需求而设计的。CME一直在创新，是一个先驱者。包括在外汇的期货，包括81年美元的期货、天气的期货。现在来说，这种气侯期货也是我们发展非常快的一个品种。外汇期货来说，我们也有一个很大的发展。最近我们也推出了一个SMP亚洲50指数。在我们产品来说，当然也是一个世界最大的期货交易所。讲到行业的发展，特别是与场外交易来看，都是非常巨大的。过去一段时间，综合年增长率达到38%，我们这方面发展的是非常快的。而且CME有一个明显的趋势，我们相信我们能够不断的驱动创新、带来新的衍生品工具和产品，我们看到全球政治、经济环境越来越不确定，那这个不确定因素就带来了保值的需求，同时投资者也越来越聪明，需要更多的衍生品工具。我们现在已经开始转变，从一个被动的投资转到主动的投资。

　　最后，我讲几点我自己的看法。首先我相信我们对顾客的承诺是驱动了我们的发展。特别是在中国，在中国我们也是因为对中国顾客的承诺而来到这里，使大家了解更多的我们能够为顾客做哪些东西、怎么帮助你做好风险管理。第二，创新仍然是我们一个驱动力。第三，我们可以不断的扩大这个行业，使期货业不断的发展，这也是我们一个机遇。最后祝会议成功，谢谢大家！

　　主持人：谢谢Phupinder Gill先生简短而精彩的演讲，也谢谢他给大家留下茶休时间。下面我们茶休10分钟。

　　主持人：下面有请中国证券监督管理委员会期货部主任杨迈军先生发言，他演讲题目是“朝着纵深方向发展的中国期货市场”。

　　杨迈军：尊敬的各位来宾，女士们、先生们，大家上午好！我非常高兴出席“首届中国(深圳)国际期货大会”，深圳见证了中国改革开放的历程，也是中国期货市场的策源地之一，目前中国的期货市场正处于大发展之前的关键时期，这就赋予了“首届中国(深圳)国际期货大会”的特殊意义。我非常高兴看到有很多外国朋友、期货界朋友出席本次大会，我非常愿意听到他们对我们中国期货市场发展的建议。

　　我们中国的期货市场发展可谓是一波三折，从最初的盲目发展到清理整顿终于迎来了规范性发展。一方面我们应该看到市场最近几年取得的长足进步，在很多方面大家都已经注意到了。另一方面，还是要清醒认识我们现在还处于发展的初期，我们还很弱小，或者说还是一个比较脆弱的情况。尽管我们大会的规模搞的非常有气势，不亚于前两天在深圳举行的证券活动，但是我们自己非常清楚，我们搞出这样的气势是为了提升我们的信心，但是我们自己的现状还是比较脆弱的。

　　认识到自己比较脆弱不是坏事，今天的奥拓可以变成明天的凯迪拉克。期货市场的脆弱局面是由我们自身深层次矛盾所决定的。我们期货市场虽然已经进入规范发展阶段，但是我们在盲目发展阶段早期形成的不良影响还没有完全消除。随着市场情况的变化，需要及时调整法规和机制。现在还没有调整到位。再加上我们转轨一些特殊原因，比如体制一些障碍。因此，造成了我们目前期货市场比较脆弱的状况。比如交易品种少、没有金融期货，比如我们期货公司数量多、规模少。用我们范福春副主席非常形象的语言来说，就是我们期货公司还是一筐豆芽菜，而且是业务单一的一种状况。这样一种状况也阻碍了资本人才流向期货公司，制约期货行业的发展。期货是金融发展中一个非常重要的力量。这样的现状显然系制约着我们期货市场功能的充分发挥。由于我们独特的发展历程和出现的问题，我们没有别的办法，只能随着期货市场的进一步发展才能得到根本改变。发展才是硬道理，发展才是期货市场最终的出路。

　　正如刚才范主席讲的，他做了很多分析，我们期货市场发展现在处于一个难得的历史机遇。机遇从来都是跟挑战并存的，我们能否把握住机遇本身对我们来说就是一个非常重要的调整。我认为中国的期货市场向纵深发展的当前关键时期，需要我们期货界同仁在以下三个方面共同努力，扎扎实实做好我们的工作。

　　首先，我们全行业要进一步加强对期货市场功能、作用的宣传教育工作，促使全社会正确认识期货市场。要使市场相关的方方面面，特别是市场的参与者牢固树立两个风险意识。第一个风险意识，在市场经济条件下，我们不可能置身于价格波动之外。商品波动受多种因素影响，利率变化也受多种因素影响。中东地区随便发生一点什么社会政治问题，就会直接影响石油价格的波动。这样的一些波动直接影响到我们手中资产价值的变化。这就是风险，这种风险是我们市场运行当中不能置身之外的。传统的计划经济是解决不了风险的。成熟市场运行国家，通过期货衍生品市场可以管理和分化这种风险，因此我们要向全社会做这种宣传引导，要让全社会都认识清楚。要顺应市场规律，主动运用期货功能。不会运用这些功能就如同不会游泳、也不愿意使用救生圈，这是最大的风险。我们应该全社会做宣传、引导。

　　第二个风险意识，管理风险的市场本身有风险。就如同电的发明，可以造福人民，但是搞不好也会触电而亡。风险在期货市场不是消失了，而是由乐于、勇于、善于应对风险的投资者承担了。如果我们分散我们自身的风险，我们就要制定相匹配的制度。如果我们是一个投资者，我们准备承担这种风险，就要努力提高自己的投资能力。我们都要有强烈的风险意识，严防过度投机，否则会败坏期货的声誉。

　　我之所以在这里强调这两个意识，是因为在我的工作当中，我深切感受到期货市场要发展，一方面我们自己要争气，要使这个市场运作规范，真正发挥这个市场的功能。另一方面，我深切感受到期货市场作为市场体系的一个高端市场，它需要得到社会各方面的理解和支持。这对我们期货市场的发展有非常重要的意义。

　　因此我希望大家共同来努力。我们期货行业最近这几年也坚持不懈做了很多努力，比如我们上海期货交易所开展了期货大讲堂、期货进高校活动，比如大连期货交易所让农民理解运用期货，锁定自己的收益。像我们郑州商品交易所在推优质小麦，引导小麦结构调整。我们很多期货公司在促进期货市场和现货市场的结合，促进社会了解和熟悉、正确运用期货市场等方面都做了很多工作，而且很多工作都是非常有创造性的。我想在这个基础上，我们还需要全行业在今后进一步发展过程中还要加大这方面的力度。刚才范主席特别强调一点，就是要促进转变观念，正确为期货市场创造一个良好的发展环境，我觉得这是第一方面我们要努力的。

　　第二，要进一步夯实市场发展的基础。我们有几项重大的制度应该在今年年底和明年年初就要实施了。第一个，期货保证金安全存款系统，目前深圳辖区的期货公司调试这个系统。从试点来看，系统方案是可行的。有利于最大限度解决投资者保证金安全问题。对保护投资者利益、规范期货公司近经营行为都有重要意义。我们将总结经验，明年在市场全面实施。第二，我们制定了期货财务安全指标体系。目前，报表和指标体系已经全部完成，有6个期货公司正在试点，配套的管理办法正在征求有关部门的意见。结合我们中国的国情，引进资本状况，对期货公司评估监管。第三，投资者的保障基金。我们将要建立投资者保障基金是针对一些无辜的投资者由于公司的经营失败等等一些原因造成的。这个已经得到财政部大力支持，我们原则上跟财政部达成了一致。这个基金有望明年建立起来。我们相信通过这项制度可以进一步保护期货投资者的合法权益。让他们坚定市场信心，促进期货市场发展。

　　实施上述基础制度的同时，我们要特别重视和树立好加强监管与提高资本效益之间的关系，在资本的流动性、安全性、收益性之间确实是会存在矛盾的，我们的初衷是促进市场的发展，给投资者更多的回报。但是加强监管的某些措施，有些时候某些规定确实会影响资金的使用效率，也可能会造成一些不方便的地方。一方面我们要看到这是不得不付出的一些代价。我们如果不能切实有效的保障投资者合法权益，不能维护市场三公环境，就不能吸引源源不断的投资者参与我们的期货市场，从长远来说，对市场发展也是不利的。在资金流动性、安全性、收益性之间，在监管和市场活跃之间，我们应该能够有一个平衡点。而且全面通过这些制度后，我们全面了解、掌握、评估期货公司和市场风险状况基础上，这个平衡点也是可以调整的。比如说我们现在要求每个公司放600万保证资金在三家期货交易所，我们现在是一刀切的办法，因为我们不能全面评估每家公司的基本状况。所以对一些好的公司不太有利。我们制度实施后，我们就会更加的灵活的作出调整。我们应该是可以找到这个平衡点的。我也希望业界同仁、监管部门、投资者大家共同本着市场共同利益、根本利益、长远利益考虑，大家共同来研究。在这个当中找到一个合适的平衡点，促进我们市场的发展。

　　第三，积极调整政策，促进市场的制度创新、技术创新、平稳创新。让期货市场为投资者创造更多更好经营管理的投资条件和机会。政策的修改已经在国务院法制办开展工作，国务院法制办已经向有关方面征求意见，我们希望通过调整修订为期货公司扩展业务范围，支持公司发挥自身优势、做大做强，做出法规方面的调整。当然我们也要总结这几年的经验，作出更加切合实际的规定。在品种创新方面，我们最重要的还是要形成市场化品种机制。同时还要积极做好准备，适时推出商品期货、股指期货。在这方面，我们三家交易所都在不遗余力的做这方面的开发，中国证监会也在积极做这方面的研究和推动。希望市场能够不断的推出新的品种。在期货公司监管和创新方面，我们看到期货公司对外开放已经取得了实质性的进展。按照CEPA的协议，允许符合条件的在香港注册的金融机构、具有期货资格的参与。我们这方面也迈出了第一步。亚洲金融期货公司已经成为取得第一家期货经营的外资机构，我们正在积极在走出去这方面迈出步伐。明年就允许内资到香港设立期货分支机构。我们目前也正在和香港证监会研究这方面的政策，也希望在明年我们内地期货公司可以到香港设立期货子公司。我们还带领国内企业参与期货试点，这些工作都在积极推进中。对于期货公司总体怎么创新，我们也起草了一个标准，现在正在业内征求意见。我们希望通过这样一种机制，引导公司规范运作、强化期货市场的法制和诚信观念。虽然在目前比较脆弱的局面下，尤其今年期货公司相对来说经营比较困难的情况下，但是还是有很多的期货公司在这方面有积极的发展。多数的期货公司是运行平稳的、规范的，抗风险能力也有很大的进步。其中一些优秀的公司通过不断的规范运作在市场上逐步脱颖而出，形成了较强的综合实力。他们不仅拥有雄厚的资本、专业化人才，建立了科学高效的内部管理机制，而且具有较高的研发和服务水平，并且在市场中占据了比较大的份额。在发展当中带动规范，规范又促进了发展。我相信这些期货公司将会因为今天规范的发展积极创新的举措迎来明天更大的发展。

　　各位来宾，30年前没有人会预见到深圳的今天，15年前我们谁也很难想到期货市场的今天是怎样，但是今天我们看到我们已经具备了一个非常好的发展基础，已经站在了一个上规模、上档次的发展平台上。我相信通过期货界同仁大家不懈的努力，我们必将迎来期货市场更加辉煌、更加灿烂的明天，谢谢大家！

　　主持人：谢谢杨迈军主任的重要演讲，上午上半段的活动就结束了。下面有一个小型的论坛。这个论坛的题目叫做“衍生品发展之中国视角”，由芝加哥商业交易所亚洲业务总监周元先生主持。另外请上海期货交易所、大连期货交易所、郑州期货交易所三位总经理上台入座。谢谢大家对我工作的主持，谢谢！