高赛尔日评：明显馅饼往往为精巧陷阱

　　高赛尔金银研发中心 杨易君

　　11月29日上海黄金交易所AU99.95以128.50元/克开盘，最高价为130.00元/克，最低价为128.46元/克，报收129.50元/克，较前个交易日上涨0.75元，涨幅0.58%，成交3112公斤，成交量较前个交易日放大70%。AU99.99以129.40元/克开盘，最高价为130.00元/克，最低价为129.40元/克，报收129.50元/克，较前个交易日上涨0.40元，涨幅0.31%，成交196.2 公斤，成交量较前个交易日萎缩58.2%。

　　周一美元先扬后抑，在小幅冲高后大幅回落，国际金价则在跌宕起伏之后再度顽强收高。在历经周一隔夜盘面的大幅回落之后，美元在周二的亚洲早盘开市即呈现回稳走高态势，但市场明显追高意愿不足，美元在上午10点钟左右冲高至91.45左右之后即略现回软。国际金价在周二亚洲开市之后即再度跳涨上行，一举将500美元踩在脚下，从9点至12点时段，基本围绕502美元窄幅运行，午盘后获利盘的回吐令金价开始回软，至国内金市收盘时分，金价基本完全回吐此前超过三美元的动态涨幅。国内金市同样反应出日趋谨慎的盘面表象，金价在双双开盘之后即呈现回软走势。午盘后，国际金价的明显走跌再度诱发国内金市的抛售，其中AU99.95表现相对明显，成交大幅放大，但市场承接也相对踊跃，反应短期市场似乎分歧加大。而AU99.99交投极为清淡，反应在金价连续大幅上涨之后，居于年底用金需求的买气在短期也因恐高而趋于枯竭。

　　隔夜国际金价以498.25美元开盘，最高上试502.3美元，最低下探494.40美元，报收499.70美元，较前个交易日上涨1.50美元，涨幅0.30%，日K线呈现一根大幅振荡的螺旋桨K线形态。

　　隔夜美元以91.17点开盘，最高上试91.94点，最低下探91.11点，报收91.74点，较前个交易日上涨57点，涨幅0.63%，日K线呈现一根中阳回收前交易日2/3中长阴跌幅。

　　周二美元于破位的边缘中阳回升，主要得益于良好经济数据提振，金价走势则在大幅振荡中渐渐趋软。美元在周一隔夜尾盘的连续大幅杀跌，促使其在周二亚洲早盘形成超跌回稳走势，于91.10左右迅速跳涨至91.40上方持稳运行至美国开盘以前。美国开盘后，受良好经济数据提振，美元再度劲扬至91.90左右，随后略有回软，但至隔夜收盘，多头依然固守绝大部分日内成果，K线形成实体较长的中阳线。国际金价则在大幅振荡中渐趋疲软：周二金价在亚洲早盘即将强势表象季度彰显，即金价在开盘之后即迅速跳涨4美元至502美元上方，但仅仅昙花一现，金价在午盘后便开始疲软回落，至19点30分，金价至502美元上方单边下跌至495美元下方，随后至隔夜收盘再度振荡回稳，但动态盘面已经渐渐失去了多头在此前的果敢。隔夜收盘形成长长的螺旋桨K线形态，反应短期多空争持激烈。

　　从K线形态来看，周二美元从破位的边缘再度回升于短期支撑点位之上，并且周二中阳回收周一2/3中长阴跌幅，近两日构成短期曙光初现的K线组合，使得振荡趋暖格局可能继续得以延续。从技术指标来看，布林轨道再度呈现加速收口态势，说明短期美元可能再度面临实质性的方向选择，我们可以把91.63左右的布林中轨看成短期多空分水岭，目前美元依然呈现趋暖的表象；RSI则位于50左右的短期多空平衡区；抛物转向线依然成为美元短期反弹趋势的压制；周二美元中阳反弹使得KDJ呈现相对低位的金叉，意寓美元短期可能回暖；笔者之见，短期美元应该在周二中阳反弹的基础上，振荡回暖，如若再度大幅破位下行，恐将对美元的中期趋势构成较大威胁。

　　数据消息面，美国周二公布的数据显示，经济大体摆脱了卡特里娜飓风过后的阴霾。其中，10月新屋销售较前月增长13%，年率142.4万户创下纪录水准，远高于预估值的120万户，与之前数据显示房屋市场可能放缓的迹象大相径庭，不过未售出新屋的库存亦攀升，且房屋价格仅微涨1.6%。 另外，10月耐久财(耐用品)订单大增3.4%，增幅远超预期的1.1%，主要受运输设备订单大增推动；扣除飞机的非国防资本财订单上升1.3%，这是衡量企业支出计划的重要指标。此外，美国经济谘商会公布11月消费者信心指数自10月的85.2劲升至98.9，高于市场预估的90.0，几乎回到飓风前的水准，这对正在展开的假期销售季节是个好兆头。强劲数据巩固美国升息预期，对美股和美债形成打压，美元则由此获得提振。

　　欧元区官员继续对ECB利率决策各抒己见。法国贸易部长拉加尔德称，若ECB升息并导致欧元升值，则恐打击出口；财长布莱顿则认为目前并非ECB升息的恰当时机，因为目前没有通膨威胁。德国态度方面，财长史坦布律克表示，如果ECB周四决定加息25个基点，没有人会感到吃惊；经济部长格罗斯指出，如果升息，金融市场可能不会有太多反应。资讯机构MNSI则援引央行消息人士的话称，ECB本周四料将升息，并在2006年再加息一至两次，待利率达到2.5-2.75%时收手。

　　国际黄金市场，周二金价在大幅振荡之后，再度小幅收高，并且将近期纪录目标推升至502美元之上。但大幅振荡后形成的螺旋桨K线形态，却让笔者对金价的短期走势更加忧虑。我们的会员投资者再度听信笔者建议于周二在501～503美元区间，锁定了短期或波段的多头获利，并且建议激进型会员可考虑在503美元左右建立不超过三成的新空头，目前已树立了超过6美元的持仓成本优势。事实原本无常，投资者在介入市场的时候，不可认死理，同样也不可无科学地准备与主见。笔者早在9月初就曾经推导过此后金价可能产生的作用力点位分别为480.7美元、493美元、503美元、521美元，并且当时预测本轮金市的终极目标可能在503美元，但最可能在521美元。目前金价虽离521美元还存在不小的距离，但我们在具体的操作中决不可认死理，非要等到521美元才进行具体操作。短期金价太过强劲的表象让笔者些许不安。同样，我们在进行投资运作时，也切不可作毫无头脑准备的墙头草，否则要么坐视良机、要么仅仅坐一回市场的过山车，到头来毫无收获。就象去年12月份金价在450美元以上时，在市场一片看好金价将上涨至480美元时，笔者频频发表文章看空当时金价，也鼓励投资者兑现获利多头，但笔者曲高和寡，也有不少分析认识质疑笔者何以断定金价到头，笔者的回复是：我不敢断定450美元上方就是金价的真实头部，但却是我投资理念中的头部，我仅仅赚自己能力范围内能够把握的钱。每个人都应该在自己的投资理念中树立头部观念，否则金价真的上涨到480美元时，他们的头部又会上移到500美元，其实质结果是在他们的心目中始终没有头部，而往往他们最终的结果就是在金价高高地山岗上站岗放哨，或者作为金市过山车地乘客，到头来一无所有。同样在前期10月底，笔者建议在459～461美元中期建立多头，当金价跌倒该区域时，有的会员投资者果断采取行动，有的会员投资者则当心金价会跌到455美元，认为到时再动手。而当金价如期跌倒455美元时，市场看空至440美元的舆论以及自身的恐慌，让他们同样不敢下手买进，其结果是战战兢兢错失良机，等待金价演绎极度疯狂，其它投资者都赚得盆满钵满时，才忍不住要进去搭一搭最后得顺风车，总比一点都没捞到要强，其结果往往是，别人赚钱可以忍受金价回荡的获利回吐而知足获利出局，最后赶车者则往往因为心有不甘而被套在金价高高地山岗上。

　　近期笔者愈发感觉基金似有做套的嫌疑：首先从金价的分时K线可以看出，金价首次于11月22日见高493美元之后，便在给市场开始灌输一种固定思维，为以后请投资者在高位“入瓮”埋下伏笔。11月23日金价在大幅振荡后顽强收高，使得当日抄底买进的投资者在随后获利不菲。11月28日，基金故技重施拉高金价之后大幅打压，但第二日再度劲升，使得当日追跌买进的投资者再度短线获利不菲。此时基金已为投资者灌输了一种固定思维：“金价大幅回荡都是买进契机呀”。但是笔者却深有疑虑，甚至包括基金为什么让投资者看见一张赤裸裸地持仓底牌，再结合近期对基金手法研究之后更有短期忧虑，投资者宜当心：明显易得的馅饼往往最终化成为精巧的陷阱。