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本周价格上下宽幅拉锯，价格犹如过山车，随着时间的推移，国储与基金的博弈将进入短兵相接阶段，虽然双方各有攻守，但最后的结果仍有悬念。
从技术面看，LME铜价周四大幅反弹，周五电子盘更是站上4200，周初的下跌只能理解
为对中期趋势线的回抽确认。从各项技术指标角度考虑，RSI（14）重新挑头向上，而KDJ指标高位收敛，改变周初的高位死叉排列；目前价格重新站上均线系统，中期均线保持较好的上升的态势；目前9月19日和10月21日低点形成的中期上涨趋势线在4000美元附近给予价格支撑。综合以上的分析，LME价格本周初结束快速上攻态势向下测试支撑，而周末重拾升势，暗示价格整体强势还将继续维持。而沪铜周末一改颓势，大幅上扬，本周宽幅的震荡显示价格随机性增强，随着技术面的不确定性提高，指导意义下降，所以应离场观望为主。
本周国储市场操作短期利空价格，但是能否持续打压价格还未可知。国储本周继续在现货市场竞卖2万吨，但是由于拍卖底价较高致使6600吨流拍，后期国储仍将分批向市场投放6万吨现货。国际市场方面，针对国储近20万吨的空头部位，市场传言国储愿意承担5-7.5万吨的义务，其他12-13万吨空头部位要求经纪商承担。据说8家经纪商已经有四家同意这样的安排。目前国储局料将采取多种策略相结合的措施，符合中国一向中庸的处事原则。一方面向国内市场释放现货，提高短期的供应量，打压国内现货价格；另一方面，组织现货运往LME市场亚洲交割仓库，对冲空头部位的义务，本月底前国储将向LME亚洲仓库出口3万吨，履约12月交割的期货部位，同时12月将再出口5万吨解决卖空期权义务；另外，还将将一部分空头部位展期，减少近期的履约压力。近期LME市场的库存已经开始上升，市场相信这和国储的操作有相当的关联度。目前从各种迹象看，中国政府通过此次事件以达到在国际市场争夺定价权的信心十分坚定，并相信其有能力实现这个目的。但是基金的资金实力也不容小觑，市场双方将进入短兵相接阶段，价格的波幅将十分剧烈，建议大家离场观望为主。
综合目前的技术面和基本面，下周价格仍会保持较高的波动率，建议大家规避风险观望为主。
鑫国联期货 江洋
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