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郑棉市场情况：11月25日，郑棉期货平开下落，但很快在空方回补盘的拉动下回升，盘中高位整理后在多方平仓盘的压力下回落，盘中双方交投谨慎，走势区间震荡，主要合约持仓量下降，成交量大幅萎缩，终盘收低，日线报收小阴线。CF603合约日成交14928手，日减仓778手，终盘持仓量34054手；CF604合约日成交8120手，日减仓256手，终盘持仓量24198手；CF605合约日成交15330手，日增仓562手，终盘持仓量13852手。
相关市场情况：周四NYBOT棉花期货因感恩节休市。今日CNCE电子撮合交易共成交1790吨，撮合窄幅波动，成交量大幅减少，订货量保持平稳，除MA512外各月合同均价略有上涨。
基本面情况：11月24日，内地棉花价格平稳，328棉均价报14218元/吨，较前一日涨1元/吨。现货成交量缩小。增发配额的消息使市场陷入迷茫，增发量与滑准税这两个可以互相牵制的因素使这一消息到底是利多还是利空难于判断，购销双方再次出现退缩，转而观望。籽棉市场有价无市，收购价因棉农惜售继续居于高位。山东、安徽部分地区2级棉仍在3.0 元/斤以上。今日国内籽棉收购中心参考价为2.87元/斤，较23日下滑0.01元/斤。
在中美就纺织品问题达成协议后，中国纺织品商再获喜讯，美国商务部11月23日宣布，美国已经放弃了所有未决的对中国纺织品进口作出配额限制的请求，美国纺织团体对中国纺织品进口所提出的24项未决的“特保”请求已经被放弃。然而在美国政府对于中国纺织品“特赦”的同时，美国纺织品商仍然没有停止对中国纺织品的攻击，他们表示将会继续监视中国纺织品的进口情况。
技术面分析：今日郑棉主要合约反弹回落，日高点受阻于10日均线收阴，期价未能延续前一交易日收盘力度继续高走，反而受大量多头回吐盘打压收低，日线形态有走弱的迹象，但CF603未破三角形下轨15000一线，长线形态仍为整理格局。
操作建议：减持多单，如下一交易日CF603下破14950-15000一线应全部止损出局。
（个人观点，仅供参考）
（天成期货经纪有限责任公司 黄 涛）
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