[机构看盘]上海中期：沪铜周四小幅回升，整理收盘小升

　　上海期铜周四出现小幅回升。受周三LME等国际金属市场期铜出现较大幅度波动的行情影响，周三已有较大跌幅的沪铜今日轻微高开，早盘顺势回升，但不久转为盘势。收盘时大多有三、四百元的涨幅。三个月合约报35750元，较周三收盘上涨30元。

　　LME金属市场周三期铜盘中走势剧烈波动,据析继续受中国方面的事件影响,最终收低。三个月期铜最初跌至近4000美元的水准,此后一度大力反弹至4118,最终收报4090美元,较周二 交易下跌20美元。

　　COMEX期铜周三受尾盘空头回补推动大幅收高, 逆转周三的巨大跌幅,在周末假期前空头回补推动下创出纪录新高。COMEX铜市周四周五将因美国感恩节休市。

　　沪铜交易商称，周三国储举行了库存铜的竞拍，尽管有少量流拍，但现货市场明显受压并进而影响了沪铜，加上外盘下跌的因素，周三沪铜因而出现较大跌幅。但周三已经出现巨大跌幅的沪铜今日开盘平静，早盘出现回升。

　　周三LME铜库存增加了2450吨,导致铜价起初的下滑。库存增长可完全归因于3000吨铜运到了韩国釜山仓库。这是上周五以来的第二次类似入库,市场认为这很可能是中国方面的行为。在釜山仓库目前有24350吨铜库存,加上在Gwangyang的部分,总计在韩国可供12月合约交割的库存总计有41050吨。价差缩窄以及中国标售铜库存令市场丧失了部分上涨动能。

　　周三现货/三个月期铜的逆价差从本周初的200/210美元已经缩窄至165/166美元,而12月/1月逆价差也从67美元降至53。一些市场人士指出这暗示多头准备放弃逼仓。

　　Basemetals.com的亚当斯在报告中指出，周三最重要的情况就是中国似乎同意补充保证金,这暗示至少中国有关当局是遵守交易规则的。现在他们采取了负责的行动还表明,他们可能已经解决了该问题,或已经制定了退出策略。

　　我们认为，对国内铜市场影响更为明显的国储局的竞拍，由于下周还将举办第三批拍卖，因而现货市场还将面临进一步压力。中国国内市场供应紧张的状况已经得到一定的缓解，现货铜价有所回落将继续对沪铜期货带来压力。

　　技术角度上看，两天来LME等国际铜市的大幅波动，使得短线铜价趋向不是十分明朗，料短线仍将维持宽幅震荡格局。

　　LME/SHFE期铜比价35750/4125＝1：8.6666（数据采集为沪铜收盘时LME三月期铜的场外价最新成交价格，而沪铜选取的是第三个月合约收盘价。）

　　现货参考价： 37500-38400元/吨，较周三上涨150元。

　　上海中期期货经纪公司 蔡 洛 益