[机构看盘]美尔雅期货：铜价上升格局仍然保持完好,其中期目标不变

　　外盘走势:

　　LME期铜周三盘中走势剧烈波动,继续受中国方面的事件影响,最终收低.三个月期铜最初跌至近4,000美元的水准,此後一度大力反弹至4,118,最後收报每吨4,090美元,较周二晚场综合交易尾盘跌20.

　　

　　国际铜市场昨晚探低回升,有关SRB不承认的巨额亏损的空头头寸有了进一步的进展,部分交割与展期交易说明对该头寸的认可,同时,中国发改委要求国储局迅速处理错误交易所带来的持仓部位,使得SRB将在压力下支付LME铜合约保证金,市场在基金感恩节前清算多头部位的压力下回落.而在亚洲时段被情绪化的空头推到了4015美圆的上涨极限位,随着场内交易的开始,铜价开始理性的回升,盘中受到美国铝公司将于12月19日关闭其位于马里兰19.5万吨铝场消息刺激,金属普遍上升,铜价回升100余美圆后,小幅回落报收.

　　

　　

　　市场消息:

　　伦敦金属期货交易所(LME)执行长 Simon Heale 表示，中国政府须在12月21日前将20万吨铜交割到 LME指定仓库的说法，只是市场的传闻和推测。Bloomberg(彭博资讯)引述他的话指出，LME从来不会透露持仓数字及相关资讯，或者交易员对市场的看法。他怀疑中国期货空仓的消息可能是来自持有这些空头部位的人。

　　智利矿业顾问CarlosRodriguezQuiroz表示，智利铜产量数据是真实的，没有受到基金操纵。此前有相当数量市场人士怀疑，近两年来铜价飞速上涨，但智利铜产量却有所下滑，因此可能是在期货市场上做多的基金，有意释放利多铜价的智利铜产量数据。

　　

　　有四位自称同中国国家储备局（SRB）和中国期货经纪公司有联系的LME交易商称，中国发改委（National Development and Reform Commission）要求SRB"迅速解决"LME期铜空头部位问题。交易商称，这并不令人感到意外，因为最近数日有迹象表明SRB可能已经采取诸如向LME注册仓库注入铜和将部分部位展期等措施。

　　

　　市场分析:

　　随着时间的推进,中国国储局要实现20万吨的交割简直就是

神话,且不说运输的时间,仅就注册环节的启动就需要按照市场的工作流程按顺序进行,时间上应该是难以完成的.因此近日市场报道的展期交易就比较现实了,同时,在诚信的期货交易中不承认交易结果也是难以想象的事.因此中国发改委要求SRB"迅速解决"LME期铜空头部位问题是令人信服的解决办法,毕竟是一国政府的表态,与前期那种不认帐的对待事件的态度形成鲜明的对比,笔者为发改委这种实事求是的处理态度叫好。而处理方法的不同,将使得此事所造成的损失可能减少到最小,铜价运行也恢复理性客观的市场特征。在随后的交易中,市场渐渐恢复了理性的回升,并上升到4100美圆之上,而此次铜价的调整由于节前效应以及SRB事件,使得其调整的较为剧烈,但仍然在调整的范围之内. 在观察对于4015美圆这个极限位置能否得到保全,以继续维持铜价的上升态势,密切关注上方4166美圆是否被触及,一旦如此,则调整行情即宣告结束.目前看,铜价的上升格局仍然保持完好,其中期目标不变。

　　

　　美尔雅期货研发部-李昌文