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铜:期铜周三盘中走势剧烈波动,继续受中国方面的事件影响,最终收低.三个月期铜最初跌至近4,000美元的水准,此后一度大力反弹至4,118,最后收报每吨4,090美元,较周二晚场综合交易尾盘跌20.一交易商称,"今日的交投真是惊心动魄.一些人早盘时做空期铜,但後来又被迫回补.曾有一些贸易买盘浮现,一些多头也重新入场,期铜的戏码仍在继续上演." 铜库存增加了2,450吨,导致起初的下滑.库存增长可完全归因于今日3,000吨铜运到了韩国釜山仓库.这是上周五以来的第二次类似入库,这很可能是中国方面的行为.在釜山仓库目前有24,350吨
铜库存,加上在Gwangyang的部分,总计在韩国可供12月合约交割的库存总计有41,050吨.价差缩窄以及中国标售铜库存令市场丧失了部分上涨动能,上周稍晚铜价曾创下每吨4,243美元的纪录新高.现货/三个月期铜的逆价差从本周初的200/210美元已经缩窄至165/166美元,而12月/1月逆价差也从67美元降至53.一些市场人士称,这暗示多头准备放弃逼仓.
交易员称,中国国储局(SRB)在周三的竞拍中售出约13,500吨铜,但未能拍出另外的6,500吨,这被视为利空市场走势.国储局可能还要分三批竞拍总计60,000吨铜.国储局近来陷于行业传闻的中心,据称一被视为代表国储局的中国交易商建立的高达20万吨的期铜空头部位,押注价格下跌.不过此间市场屡创新高.目前又有传闻称上述空头部位已经被展期至2006或2007年交易员称,中国财政部可能向国储局提供财政援助,以结束由可能引发的危机.Basemetals.com的亚当斯在报告中指出,"昨日最重要的情况就是中国似乎同意补充保证金,这暗示至少中国有关当局是遵守交易规则的.现在他们采取了负责的行动还表明,他们可能已经解决了该问题,或已经制定了退出策略."
从现货升水缩小来看，近期铜价不会因为挤空继续大幅度上涨，由于国内现货压力进一步加大，国储最近每周释放2万吨的库存，国内铜很难大幅度上涨，因此伦敦铜虽然还继续保持高位，鉴于国内目前状况，国际铜价也不会有更大的上涨。现货升水下降，进一步表明，当月的紧张状况有所缓解，也许国储已经移仓结束，今后伦敦铜价振荡调整的可能性最大。国内铜的状况还要看国储今后国储放铜的数量，但是跟伦敦价差继续拉大的时候要考虑出口的成本。从技术上来看，国内铜还有继续下跌的意愿，主力合约的出现明显的双顶形态，如果国储今后继续释放库存，现货价格还将下跌，短线操作还可以反弹抛空。伦敦调整过后考虑继续逢低买入。
国内铜有小幅反弹，但是技术图形走弱没有人愿意最多，加上伦敦没有过象样的调整。短时间没有多大的上涨动力，现货价格会随着国储放铜继续回落。
一家之言，仅供参考
江海
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