[机构看盘]上海中期：沪铜收盘大跌，因外盘回调及现货弱势

　　上海期铜周三出现大幅下跌走势。受周二LME等国际金属市场期铜出现较大跌幅的行情影响，今日沪铜跳空低开，由于前两日沪铜相对与外盘持续弱势，因而今日沪铜早盘跌幅温和。但之后现货市场成交价偏低的消息对沪铜形成较大的影响，上午沪铜出现快速的下跌。午后沪铜低位整理，收盘仍大多有一千三、四百元的跌幅。三个月合约报35380元，较周二收盘下跌1400元。

　　交易商称LME金属市场周二期铜因美元走强触发获利了结而大幅收低，且市场质疑传言中国方面的可能多达20万吨12月空头部位是否已向后延期。三个月期铜收报4110美元,较周一下跌105美元。交易商称获利了结场外交易中加速，未来几日基调看来疲软。

　　COMEX期铜周二在多头清算的打压下收盘大幅下跌，此外买盘止损的引发令期铜承压加重。据析卖盘源于美国感恩节长周末前开始的获利了结。此外LME过去两天铜库存增加也是卖盘引发的部分原因。

　　沪铜交易商称，由于近期国际铜市上涨过程中沪铜跟进乏力，因而内外比价逆价差扩大，因而在周二国际铜市回调之际，今日沪铜开盘仅有小幅的下跌。市场主要关注国储第二次库存铜的竞拍活动，但据悉成交不及第一次竞拍活跃。但之后今日上海地区现货铜价出现弱势，对沪铜期货形成压力。

　　对国际铜市而言，我们认为周二因美元走强触发获利了结,但供应紧张出现缓解也令铜价承压。LME即期交割铜的升水在下降, 升水从上周的逾200美元降至约170美元。

　　此外，我们注意到国际铜市对传言中中国巨量空头部位的担忧有所降温，因为有传言称可能属于中国的大量空头部位或许已经被展期至明年或2007年。

　　我们认为，通过上周和国储本周竞拍，中国国内市场供应紧张的状况得到一定的缓解，现货铜价有所回落。这将继续对沪铜期货带来压力。

　　技术角度上看，由于LME等国际铜市涨势有些过高和过快，因而周二的回调可以看作是技术上的调整。短线震荡调整之后，仍不排除期铜重新走强可能。

　　LME/SHFE期铜比价35380/4032＝1：8.7748（数据采集为沪铜收盘时LME三月期铜的场外价最新成交价格，而沪铜选取的是第三个月合约收盘价。）

　　现货参考价： 37600-38000元/吨，较周二下跌900元。

　　上海中期期货经纪公司

　　蔡 洛 益