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周一沪铜高开低走，盘中政策性压力限制价格走势。主力0601合约早盘以37300报开，盘中价格冲高回落，尾盘价格报收在37100，全天成交33412手，减仓330手。
从技术面看，LME铜价上周持续上扬，不断刷新高点，总体强势十分明显。从各项
技术指标角度考虑，价格继续维持强势格局，有进一步上攻的动能；而均线系统继续多头发散排列，短期均线快速上扬，接近目前的价格，给予价格更为直接的支撑。综合以上的分析，目前LME价格已经结束了整理行情，仍会延续牛市行情，操作上应保持多头思维。而沪铜走势相对疲弱，行情以高位小幅震荡为主，技术性压力和支撑共存，整体强势整理的格局并未改变，目前仍未对前期高点形成有效的冲击，但下方依然存在相当的支撑，在确立转势之前还不能过早的反向抛空。
国储与基金的博弈日趋白炽化，风险日益集中，后市将会集中爆发。由于后市存在较多的可能性，市场目前较为迷茫，两个市场独立性较强，但交投日益清淡，观望气氛较浓。国内目前关注本周现货竞卖的效果，如果后市国内继续加大抛售力度，国内铜价还将继续承压。近期国储通过增加国内的供应量，可以减少国内消费的缺口。如果国储不大量参与国际市场的交割，那么国储的现有商业库存完全有能力压制国内的价格，弥补未来一段时间的供应缺口，那么国内价格还有下跌的空间，仍将维持与国际价格的背离走势，最终引发国际价格的下跌。但是如果国储大量出口现货参与国际市场的交割，那么国内的现货供应缺口就会显现，价格跟随外盘上涨的可能性较大。
综合目前的技术面和基本面，期价近期继续维持高位整理，短期国内利空消息迟滞价格上涨的步伐，随着风险的集中，应减少手中的头寸，以观望为主。
鑫国联期货 江洋
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