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LME期铜上周五再度刷新纪录高点，市场聚焦于中国空头部位；三个月期铜盘中触及4,243美元，收报每吨4,200美元，上涨55美元；市场传闻国储局（SRB）一交易员在LME建立15-20万吨严重浮亏的期铜空头部位，但LME铜库存仅有6万多吨，不够用于履行该空头部位的交割，且不大可能及时将铜交付入库并生成仓单。
上周五沪铜小幅高开后快速下行，在现货报价出来后才有所回升，但尾盘由于市场对S
HFE库存增加的担忧而使价格再度小幅回落；主力0601合约报收于37,060元，较昨日收盘价下跌80元；沪铜的滞涨使得沪伦两市的比值降至历史新低；而上周SHFE库存仅小幅增加838吨，远远小于市场预期。
基本面上，发改委预计，2005年中国铜消费量将达到350万吨，同比增长6.1％；2006年中国铜产量将增长8％至270万吨，铜需求量将增长8％至380万吨。中国商务部长薄熙来称，继中国和智利于周五签署双边自由贸易协定后，预期中国对该国金属的进口将增加。
技术面上，LME期铜涨势强劲，期铜与均线组合偏离幅度再次拉大；铜价在高位振荡后再度强势上涨，基金利用国储传闻大量买进是推动铜市上涨的主要原因；在消息面仍不完全明朗的情况下，伦铜下跌的可能性不大。
操作上，反套盘继续关注两市比值变化，投机以日内操作为主。
（深圳博华 余朝宇）
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