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现货市场的逐步启动对郑棉形成了支撑和推动，这是当前郑棉走强的最主要支撑因素，北京棉花电子撮合上周五放量上涨。
上周五郑棉在前日冲高基础上高横盘整理，消化短线技术压制，期价逐步受到分时均线系统支撑，短线指标逐步金叉走好，日线收实体较小的阳线，主力3、4、5月合约大都上行突破5日均线压制，小幅减仓。周线高位缩量收小阴，指数角度看周收盘较前周小涨表明高位
整理逐步企稳，即将结束横盘调整状态而延续长期图表给出的大不规则双底上行突破展开上涨行情。
技术面从连续图表价格形态角度看，郑棉是以15050线为颈线的不规则双底上行突破，最小上涨目标在16250，中级上涨目标16700、最大有效上涨目标17250线；时间角度看高位的横盘整理逐步逼近上涨的时间周期，11月下旬和12月上旬是较重要的上涨时间窗，月线走势看整个12月份郑棉将收长阳。
因为配额等问题，美棉走势目前仅是郑棉的一个心理影响因素，当前郑棉最主要的因素是后市现货影响和技术面投机成份的推动。上周末美棉再度平开小幅下探，主力3月合约收盘区受到短期区间内强技术支撑。50周均线形成强劲支撑。细分析美棉长期走势可见基本属85-52美分间区间振荡。时间周期角度看12月份里美棉应振荡收中阳线，11月下旬和12月中下旬是美棉较重要的反弹上涨时间窗，短期介于区间振荡筑底。从中长期走势看后市趋势角度看将是企稳50美分线的大幅上涨行情，明年5月份可能是较为重要的上行发动涨势的时间窗。
郑棉近期宜关注现货走势的带动，个人观点倾向于持续至06年1月中旬的阶段性涨势可能即将拉开，上周中后期是建多仓的较好时机，后市可能将逐步振荡上行，周线可能逐步收阳线。近期主力3月郑棉上行阶段性压力在15280、15350、15420三线。
后市还应密切跟踪国内政策面的变化。
仅供参考。
中粮期货 于仁斌
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