经易金评：基金大举买入期金 金价创近月新高

　　于君星

　　在基金买盘的推动下，COMEX期金顺利突破470美元附近的阻力，价格继续冲高。主力12月合约上涨8.9美元，尾盘报收479.1美元，盘中高点为479.5美元。

　　此次黄金价格的上涨主要是受到国际投资基金的推动，其买入黄金的理由主要是通 货膨胀的预期。虽然其间恐怖袭击和国际地缘政治的不稳也给黄金价格提供了一定的支撑，但是我们觉得基金买入黄金的通货膨胀理由略显不足。

　　首先从美国经济所面临的通货膨胀压力来看。近期公布消费者物价指数和生产者物价指数来看，美国十月核心物价指数分别增长0.7%和0.2%，这显示通货膨胀的增长并不严重，与预期相若。而且同比来看，其增长的幅度也有下降的趋势，原油价格的上涨虽然推高了物价指数，但是并没有导致核心物价指数的剧烈上涨。再则，暖冬带来的原油价格的下跌也在一定程度上缓解了通货膨胀的压力，这也促进了消费者信心指数的回升，今日公布的芝加哥消费者信心指数的增长就是一个很好的例子。

　　从促使美元贬值的长期因素，也就是美国的贸易赤字来看，虽然上周美国的贸易赤字达到了创记录的661美元，但是由于

美联储的不断加息，息差的扩大，其资本净流入数据也较为良性，从而也缓解了美元进一步贬值的压力。从这方面来看，随着近期美元的强劲上扬，以美元计价的黄金将日益承受上涨压力。

　　总之，从基本面因素来看，黄金价格的上涨主要依赖于投资需求，但其推动价格上涨的基本面因素略显不足，如果后市市场无利多消息公布的话，基金平仓也可能会导致黄金价格的大幅下跌，市场投资者继续做多需谨慎。从技术面来看，目前黄金价格的阻力位于前期高点483美元附近，支撑则位于470美元附近。