[机构看盘]北方期货：LME铜价出现宽幅震荡，减量持有多头头寸

　　LME铜价在周三交易中出现宽幅震荡，在亚洲交易时段曾短暂且迅速跌落90美元，随后价格又收复至盘初水平。昨天中国国家物资储备局在市场上拍售2万吨铜之后，又决定于23日再度增拍2万吨，由此国家物资储备局在当月拍售的库存将达到4万吨，加上分别在期货合约12月、1月售出的4万吨，三个月累计出库量达到了8万吨，这将大大缓解国内供给短缺的矛盾，如果进口量正常，那么国内市场流通量将会有一定量的富余，因此国内铜价将继续承受压力，期货价格上涨难度也就相对较大。但是，国储释铜并不能轻易改变铜价的运行趋势。如 果正如市场所传得那样，国储有大量空头头寸深套于伦敦，且又不愿意继续承担升水损失而决定实物交割，那么市场的潜在波动风险将会增加，无论是上涨或者下跌，因为多头资金赌的是国储未必能有大量实货用于LME铜交割，但如果出现大量实物交割，那么多头资金也不得不顾及实物资金压力或者库存处理压力。总之，在铜价趋势没有改变之前，我们惟有采取持有多头头寸并保持一份警惕的策略。操作上，LME铜减量持有多头头寸，止损线控制在4080美元。

　　

　　若以8.80～9.00比值计算，当日3月铜价运行区间可能落于36440～37270

　　

　　若以国内2月铜做8.95～9.15比值计算，当日2月铜运行区间可能落于37060～37890

　　

　　若以国内1月铜做9.05～9.25比值计算，当日1月铜价运行区间可能落于37480～38300

　　

　　周三12月铜价与LME三月铜价比值为9.15。

　　

　　国内操作建议，减量持有多头头寸，1月铜出场点控制在37150。

　　

　　（杨文虎）