[机构看盘]南都期货：天胶外升内跌，出现分歧

　　今日天胶国内外市场出现较大分歧，国际产区泰国、马来西亚天胶现货价和东京胶期货价小幅收高，国内5号标胶报价回落，沪胶期价亦走弱。

　　

　　受隔夜国际原油期货价格出现小幅反弹提振，东京胶跳高开盘，但在卖盘打压下上午盘 持续下行。下午开盘后受国际现货价企稳小涨和日元持续走弱所激励，东京胶自日低点反弹上行，接近日高收盘。基准4月合约收于194，每公斤较昨日小幅上涨1.6日元，其他各合约也均有收高。

　　

　　沪胶开盘受东京胶早盘走弱指引，小幅低开后几度上突17015左右一线未果，之后失去信心急速下挫。下午盘在东京胶走强背景下沪胶略有反弹，但国内5号标胶现货价的疲软压制了沪胶反弹的力度，最终沪胶各合约小幅收低，主力3月合约以16970报收，较昨日收盘价下跌120点。市场成交量一般，持仓变动不大。

　　

　　现货方面也呈现出外强内弱的格局。泰国胶原料价格连续第四天小幅回升，亦伴随着成交量的配合；一直下跌的

马来西亚标准胶今日买价也出现回升。国际产区逐渐有买盘介入企稳价格。但国内

电子商务中心的5号标价价格今日却下跌近300元/吨，在此前期货价格持续下跌过程中，其报价均保持17500-17700左右高位不落。内外格局出现异动，值得我们后续密切关注。

　　

　　市场对于后市较为迷茫，多空双方操作均显谨慎。我们此前认为期胶较大幅度的贴水可能将获得向现货价值回归的短暂上升动力，现在是现货价格主动向下回落进行配合。虽然今日国内较弱，但在外盘期现货出现企稳的情况下，沪胶短期的下沉重力将有所减轻。

　　

　　（南都期货：朱继米）