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郑棉市场情况：11月14日，因隔夜美棉反身走强，影响今日郑棉期货早盘高开，日内区间中幅震荡，午间一度探低，但午后在展期买盘的拉动下略有回升，终盘报收阴线星，日内主要合约成交量略有萎缩，展期交易活跃。CF601合约日成交3022手，日减仓1036手，终盘持仓量7560手；CF603合约日成交20202手，日减仓1048手，终盘持仓量36224手；CF604合约日成交18492手，日增仓1700手，终盘持仓量23070手。
相关市场情况：周五NYBOT棉花期货大幅收高，结束多日来的颓势。今日CNCE电子撮合交易共成交1780吨，撮合窄幅震荡，成交量继续大幅萎缩，订货量保持平稳，各月合同均价小幅涨跌。
基本面情况：11月11日，内地棉花价格继续保持平稳，328级棉均价报14190元/吨，较前一日涨2元/吨。现货市场总体平静，籽棉和皮棉购销均很冷清。表面平静下，市场各方密切关注着宏观层面的动向。10月份我国外贸顺差达年内最高120亿美元，人民币升值预期进一步提高，同时央行领导关于“中国经济可以承受人民币的进一步波动”，“央行将适时调整人民币对美元的浮动区间”的一些表态也触动了市场的敏感神经，布什访华前的宏观经济领域又在经历一场波动。
国家统计局最新统计，10月我国纺纱产量为124.74万吨，较上个月增加0.58万吨，环比增幅0.47%，较去年同期增加28.28万吨，同比增幅约29.32%，增幅加快4个百分点。截至10月份，2005年我国累计纺纱量为1119万吨，较去年同期增加239万吨，增幅27.16%。
技术面分析：上周五美棉指数及3月合约反身收高，指数收盘突破10日均线，3月合约于10日均线一带放量收强，日内价量配合较好，预计3月合约可能上试月初盘整区高点54.7美分一线，如该高点被有效突破并稳于55美分之上，期价可能就此反转上扬。今日郑棉缩量盘整，交易重心较前两个交易日上移，但日高受20日均线压制，近期合约走弱疲弱，期价并未对三角形整理格局形成有效突破，长线方向性仍不明朗。
操作建议：观望。
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天成期货经纪有限责任公司 黄 涛
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