[机构看盘]瑞达期货：沪铜内外分歧巨大，铜市风险进一步增加

　　11月14日沪铜高开低走，交投继续萎缩，总持仓继续减少，而近强远弱的局面打破了近期稳定的基差结构。跟上周末的走势类似，虽然遭受了国储抛铜的影响，但是国内现货跟随国际市场走强，从而维护了沪铜市场整体的上涨格局。现在市场的焦点无疑还是中国政府对铜行业的调控政策，国内外市场对此的解读存在较为严重的分歧。上周末，据闻国储的官员表示国储有超过130万吨的铜库存，并且如果铜价继续上涨，还将加快销售步伐。国际市场普遍认为这是中国政府的虚张声势，所以上周末铜价大幅上升至4100以上区域；国内反应却明 显不同，高开低走已经说明了问题。当然，多头持仓过于集中也可能是沪铜走弱的一个重要原因。现在看来，中国政府与铜市上的国际资本之间的较量还胜负难分。不过，技术上铜价的确存在继续上行的动力，尤其当伦铜上周四晚上回抽三角形上轨区域起稳，并且周五得到确认之后。后期伦铜会以什么样的方式继续上扬？从现在的情况来看，似乎最大的可能就是走出一个向上收敛的形态，上涨的时间也将延长。这将是不断刷新历史记录的过程，但是上升的幅度存在很大的变数，高可看至4300——4400美元，而低则可能仅仅在4110——4150区域。短期，伦铜有回落的可能，预计短期短线支撑在3980——4020一线，上档压力在4110——4150区域。考虑到国内外市场对中国政府关于铜行业的调控政策的理解存在巨大差异，操作上建议继续轻仓持有空头部位或者观望，等待介入时机。