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上海期铜再创新高但尾盘缩减了部分涨幅。受上周五LME等国际金属市场期铜大幅收涨的行情影响，今日沪铜大多跳空五百元左右高开，之后早盘稍稍回落之后转为窄盘走势，尾盘又稍有回落。收盘时大多仍有两三百元的涨幅。三个月合约报37370元，较周五收盘上涨280元。即将到期的十一月合约上涨770元报39140元。
上周铜市先抑后扬，周五受基金买盘的强劲推动LME期铜以每吨4105美元的纪录新高报
收,显然市场并不重视中国售铜消息而依旧聚焦于供应面的紧张状况。对国内市场而言，上周市场最大的基本面消息在于国储释铜的题材。为平抑铜价调节市场供求关系，中国国储决定释出一部分铜库存。尽管媒体相关的的追踪报道丰富，但铜价的行情变化上看国际铜市似乎毫不理会其利淡作用。
西方交易商认为,中国国储局一反常态地宣传其出售部分铜储备以压低铜价的计划,投资者反而不太相信。 Bache Financial的分析师麦克米伦认为国储局明显试图以口头方式压低铜价,做得并不高明，这非常失败，麦克米伦认为国储的库存压根就没那么多。
国储局周五表示,其持有130万吨铜,但市场观察人士原先认为国储局持有约20--50万吨。
由于供应吃紧和通膨疑虑背景下基金大举做多，因而目前铜市对正面的基本面消息反应积极，但利淡题材视而不见。除了中国国储表示将释出库存以外，Asarco公司罢工结束也是一大利淡题材。但市场似乎更关注以下利多题材。
全球最大的铜生产国----智利调降了2005和2006年产量预估,并调高了价格预测值，这加剧了市场对铜供应的疑虑。中国国家主席胡锦涛11月7日当周在伦敦表示称，预计未来15年中国经济规模将发展为现在的4倍，分析师认为这明显意味着中国原材料进口将显著增长。
我们认为，LME等国际铜市的走势显然带有挤仓行情的特征，基金及投机性买盘是市场的主导力量。所以在大量利空消息入市的情况下，如果铜价不跌，则可能将上扬。技术角度上看，尽管整体而言期铜涨势有些过高和过快，但技术面前景仍然看多。操作角度上应该提防快速拉升行情之后，随时可能出现的集中回吐行情。
现货参考价： 39230-39400元/吨，较周五上涨440元。
LME/SHFE期铜比价37370/4131＝1：9.0462（数据采集为沪铜收盘时LME三月期铜的场外价最新成交价格，而沪铜选取的是第三个月合约收盘价。）
上海中期期货经纪公司
蔡 洛 益
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