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LME期铜上周五再创纪录新高，受基金买盘的强劲推动；三月期铜收报每吨4,105美元，较周四尾盘大幅上涨97美元；LME铜库存上周五减少了1,100吨至65,350吨，现货铜因而升至每吨4,271美元的历史高点。
上周五沪铜表现波澜不惊，跟随伦铜的涨势，当月合约补涨；主力合约报收于37090元，上涨510元；库存大幅增加8594吨，且有国储局官员表示抛铜数量将远超市场想象。
笔者预计SHFE的库存在一段时间内仍将保持这样的增长势头，理由是：从国储局最近的一系列动作看，国储局对于高企铜价对国内经济的影响已有所担忧；但对于国际铜价又显得无能为力，因此唯一的选择就是控制国内铜价，以减少高企的国内铜价对中国经济的影响；而要打压国内铜价仅靠心理上的打压是不够的，必须有进一步的实实在在的行动。
基本面上，美国Asarco铜矿罢工罢工工人投票决定接受母公司墨西哥集团提出的协议，并将于周二重返工作岗位；云南铜业预计今年集团公司的精铜产量将达32万吨，明年达35万吨，到2010年将达60万吨；
技术面上，突破前期振荡区间之后继续强劲上扬，拉大与各均线的距离，均线组合发散，但伦铜再次大涨的可能性不大，预计后市会在高位振荡。
操作上，反套盘可多关注今天沪伦两市比值的变化情况，如沪铜滞涨使得比值下降的幅度较大可考虑建立反套头寸。
（深圳博华 余朝宇）
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