高赛尔日评：技术与关联因素令金价短期承压

　　高赛尔金银研发中心 杨易君

　　11月10日上海黄金交易所AU99.95以120.60元/克开盘，最高价为121.20元/克，最低价为120.48元/克，报收120.94元/克，较前个交易日上涨0.56元，涨幅0.47%，成交1588公斤，成交量较前个交易日放大3.1%。AU99.99以121.28元/克开盘，最高价为121.45元/克，最低价为121.15元/克，报收121.29元/克，较前个交易日上涨0.69元，涨幅0.57%，成交433. 4公斤，成交量较前个交易日萎缩31.4%。

　　周三美元仍在91.50上方维持强势振荡运行格局，但国际金价则彰显关联强势，逆势劲扬。周三上海黄金交易所夜市开盘，可能由于信息没有得到普及，以及在23点30分以前的国际金价尚未发动昨日最凌厉的攻势，国内市场交投清淡，价格基本维持在120.60元/克左右窄幅运行。周四截至国内金市收盘时分的亚洲时段，美元依然在91.60点附近窄幅运行，国际金价则围绕466.20美元上下清淡交投。国际金价在隔夜凌晨时段形成的大幅上涨态势，令周四早盘开市之后的国内金价形成跳涨。午盘之后国际金价的动态强势并未得到持续，促使国内金价呈现一定回软态势。尽管日内金价上扬明显，但综合量能并未得到进一步放大，显示依然处于宽幅区间的局部强势仍未构成对市场主流资金的吸引。

　　隔夜国际金价以465.95美元开盘，最高上试470.00美元，最低下探465.10美元，报收466.70美元，较前个交易日上涨0.50美元，涨幅0.11%，日K线在美元再度劲升的关联压力下，呈现一根冲高回落的小阳线。

　　周四美元尽管面临再创纪录新高的贸易赤字数据，但依然逆市场思维呈现劲升态势。隔夜美元以91.54点开盘，最高上试92.10点，最低下探91.30点，报收92.08点，较前个交易日上涨53点，涨幅0.58%，日K线呈现一根先抑后扬的光头中阳线。周四美元亚洲早盘承接前个交易日隔夜盘面的回荡企稳，盘横运行于91.55点左右，随后至21点30分美国开盘前的亚欧盘面，美元皆呈现小幅振荡趋软运行态势，国际金价获得动态关联提振，至466美元缓步推升至467美元上方；美国开盘后，伴随着创纪录以及远远逊色于市场预期的9月极差贸易数据，美元受到动态直线打压，15分钟内从91.50上方下泻至91.30左右，但对应时段的国际金价所获提振甚微；而随后的15分钟，美元再度逆转上行，从91.30激扬至91.60上方，并在隔夜凌晨三点以前，于91.70左右强势消化周二在91.80左右形成的动态强反压，凌晨3点45分以后再度动态劲扬冲关，上试92.10的高度。本段时间内，国际金价的走势呈现一定独立性，在22点之后的30分钟，美元正处于91.60上方的强势回升阶段，但金价依然独立强势上扬，最高上试470美元的高度，之后伴随美元的持续逞强，金价出现回软态势至隔夜收盘。

　　从K线形态来看，周四美元中阳强势上行覆盖之前的三颗十字星，形成“上升三颗星”的K线组合突破态势，该态势意寓短期美元可能获得惯性推升的动能。尽管形态表象如此，笔者在上周周评中谈到，短期美元在突破92点之后将面临考验，首先是2004年5月高点92.29点存在形态反压；另外，美元从9月5日的95.98上行至10月19日的90.74点的反弹波段，其向上的1.382位在92.57点，也将形成短期美元上行的反压。还有，作为美元指数中权重最大的欧元(权重57.6%)，短期也面临一个非常有力的宏观支撑，欧元近10年的低点为2000年10月的0.8224点，之后上行至2004年12月的1.3660点，该宏观上行波段回调的0.382强力支撑位在1.1580点，料将形成欧元的强势支撑。而技术指标依然反应短期美元超买的运行态势；乖离指标已呈现短期背离运行态势；布林轨道趋升完好，短期依然紧贴上轨运，短期上行中枢的有效支撑点在91.20点左右；RSI、威廉指标、KDJ都显示短期美元已进入超买区域；MACD的背离趋势已逐渐得以修复，从而支撑美元的上行趋势。

　　数据消息面，美国9月贸易逆差达创纪录的661亿美元，刷新了2月创下的前纪录逆差604亿美元，并且远高于市场预期的逆差610亿。飓风卡特里娜过后油价升至纪录高位，以及整体出口下降是逆差大增的原因。另外，美国10月进口物价下滑0.3%，出口物价上涨0.6%，10月预算赤字为472.3亿美元，低于预期，受益于政府收入增加。美国贸易数据公布后，美债扩大稍早涨幅，但美元仅短暂下跌，随后即受逢低承接盘推动上涨。

　　欧洲央行(ECB)在11月月报中强调有必要对通膨的上升压力保持高度警惕。欧元区经济成长似乎在加强，低利率给经济以很大的支持，同时物价的上档风险仍需要留意。月报中发布的季度经济专业预测调查显示，2006年欧元区消费者物价调和指数(HICP)增幅料为2%，高于三个月前预期的1.8%，但较长期而言，通膨率料为1.9%左右。ECB执委会委员斯麦吉表示，ECB尚未决定是否将于12月升息，而且对于未来的决策发表评论是不合适的。欧洲工会联合会(ETUC)认为，ECB关于可能升息的言论正在损及人们对经济的信心，并危及经济复苏。欧元眼下受到两种矛盾因素的支配,一边是欧洲央行(ECB)的言论表明其对通膨的立场愈发强硬，而另一边政界人士和商界领袖则反对升息。法国社会骚乱范围不断扩大，德国组建大联合政府充满不确定性，且欧洲央行(ECB)亦面临要求其不要匆忙升息的政治压力，这些都令欧元人气承压。

　　国际黄金市场，金价虽然关联承压回软，但依然彰显独立强势内蕴。国际

原油价格的疲软走势，似乎使金价一花独放的推升让市场感到疑虑，再加上目前舆论呈现利多美元一边倒的趋势，也让市场忧虑金市所处的关联环境能否使金价的牛市得以持续。笔者之间，国际原油价格将在55美元左右受到三大宏观支撑，可能回调见底助涨金价：以原油连续作为分析对象，1)、油价至2004年12元的40.80美元起涨以来，到2005年70.90美元形成的上行波段，其回调的二分位在55.85美元；2)、油价在1998年12元的10.30美元为近20年的低点，起涨以来至2005年70.90美元形成的宏观波段，其回调的0.236黄金分割关联位在56.60美元；3)、当前年线以每天0.06美元的速度趋升，目前在54.90美元左右。综合上述三大宏观技术分析，笔者以为原油在55美元左右回调见底的可能较大，随后将再度形成利于金价运行的关联环境。笔者周四建议激进性会员在469美元左右兑现短期获利的卖出行为，刚好踩在金价的上影上端，短期金价在美元形成的关联环境，以及金价本身的技术面反压下可能呈现升势停顿态势。技术面的反压主要体现为金价从429美元上行至480.25美元之后，在回试该波段二分位464.65美元之后，反弹至468.15的0.236位可能承压，再结合动态分时波段的推导，以及抛物转向线在470美元左右发出的反压信号，笔者在周四为激进性会员投资者给出469美元的操作建议。