[机构看盘]深圳博华：沪铜先抑后扬 后市易涨难跌

　　昨日伦铜在清淡的交投中小幅走低5美元，报收3951美元。美国Asarco铜矿结束长达四个月的罢工以及国储将于下周二招标出售2万吨储备铜的消息未对铜价形成太大冲击，市场反应平静。

　　今日沪铜先抑后扬，强势特征明显。主力合约CU0601开盘36600，最高36630，最低36330，收盘36580，小幅下跌20元。

　　国储抛铜是近期市场的焦点。不论是周一国储通过中粮席位大幅抛空4万吨铜，还是昨日国储宣布竞价销售2万吨现货铜，都未能对国际国内铜价产生明显的压制作用，相反国内现货价格不跌反涨。今日上海华通现货报价38500元，较昨日上涨180元，再次刷新历史新高。与国储抛铜带来的利空影响相比，市场似乎更加关心国储后期的补库行为，因为在经历了2003年下半年以来不断的向市场抛售之后，目前国储的库存已所剩无几。在市场参与者已对中国需求对铜价的支撑作用深信不疑的情况下，此次国储抛铜显然已起不到往常那样的打压作用。国外研究机构也评价此次国储的抛售太少，也太迟。另外，从升水结构看，伦敦市场和国内市场高昂的现货升水对空头非常不利，伦敦现货/三月升水日前达到190美元左右，国内现货升水也上升至800元以上，随着交割日期的临近，空头回补可能将再次支撑铜价上行。