[机构看盘]银河期货：连豆反弹调整，等待报告出台

　　周四大连大豆受美盘影响高开后小幅盘升，豆一605合约中期、短期趋势都处于跌势之中，且没有明确的到底信号，但短线空单宜适当减仓以回避美盘报告风险。

　　美盘方面，周三晚CBOT大豆1月合约上涨3美分。美豆长期趋势为自6月22日开始的长期下跌走势，中期趋势可能是一轮振荡整理走势，或者相当于四浪调整，预计调整结束后继续下跌的可能较大。基本面方面，禽流感疫情的持续担忧、美国大豆出口销售缓慢以及对月度 报告的偏空预期仍然是当前市场主要压力所在。有传闻称，由于禽流感疫情导致国内豆粕需求疲软，加上当前美国大豆与南美大豆相比在价格上缺乏竞争力，中国买家近期已经开始回售或取消了一批先前订购的美国大豆。在这种情况下，美国大豆出口需求的低迷状况短期内恐怕仍难以改观。基金当天净买入约3000张，预计目前为净多单7000张。

　　国内远期现货方面，海运费用变化不大，根据最新的美豆价格、基差、运费估算，明年5月巴西大豆的到港成本在2735元/吨上下，豆一605合约的价格与之相比基本合理。

　　技术分析，我们倾向于以下观点，大连大豆长期趋势为自2005年6月20日以来的长期下跌走势，豆一605合约自8月16日到10月13日为中期调整走势，自10月13日开始中期下跌走势，其中10月13日至10月24日为短期下跌，10月24日至11月4日为短线反弹调整走势，11月4日开始新一轮短线下跌走势。按此观点的中线操作策略为适当持有大豆中线空单，止损2842目标2500，短线操作策略为逢高沽空并持有，止损2745目标2645，鉴于美国农业部报告可能会带来短期较大波动，建议短线空单适当减仓。

　　 王晓光