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伦敦基本金属的震荡走高态势依然，伦铜在3950美圆处，现货升水稳定处于180美圆水平，显示市场强大的中期做多欲望。同期伦敦铝在2000美圆的表现亦吸引眼球，相当时间来铝在2000美圆的价格相对与铜价来说，明显偏低，从比价效应来看，铜的上涨以升贴水的变化使多头战胜空头，而铝则刚开始涨势，其小幅盘升的格局将延续。
现货市场方面，上海铜报价38150--38350元/吨。尽管来自于国储的抛售一度给市
场带来负面影响，但我们认为，市场的供应不足和期货合约的近高远低才是导致国储抛售的根本原因，平抑价格是目的之一，但通过置换和价差的收入来提高国储的市场水平是主要目的。所以我们对于远期期铜合约有良好的买入兴趣。
今日上海期铜探低回升，现货0511合约收盘上涨190元/吨，报37640元/吨，由于进口成本，国内现货价格，0511期货价格的不合理价差的维持，我们认为铜处于上涨期的观点不变，而国内的滞涨反映了大多数做多交易者的心态，毕竟我们的多头结构与国际大基金完全不一样，国外以养老，保险基金的形式介入，以稳定的现货升水作为投资回报，而国内的多头以套利和小型客户，其风险承受能力与前者有着巨大的差别。当然临近年末也是传统价格偏弱的时间段，因此投资者操作的难度较大，逢回调买入是主要获利手段，需要隔夜，而创新高抛空的风险与利润不成比例，不建议操作。
（朱律）
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