[机构看盘]南粤期货：铜市将继续维持外强内弱的格局

　　【市场简述】

　　LME铜: 昨日伦铜表现较为平静，期价维持高位窄幅横盘，03合约场内收盘报3951美元，较上一交易日下跌5美元，成交量为61649手。

　　COMEX铜: 纽约商品期货交易所(COMEX)期铜周三收市微跌，2月期铜收跌0.65美分,至每 磅1.8315美元,盘中低点在1.8230,有助于形成了双底型态.盘中高位在1.8480. 11月期铜合约本月28日到期,一些市场人士已开始卖出手中的12月合约,并向明年3月合约移仓.现货月11月合约跌0.65美分,收报每磅1.9255美元.2006年3月合约跌0.90美分,收报1.7755美元.交投仍淡静,期铜最终成交量预估为19,000手

　　沪铜：今日沪铜窄幅振荡，主力0601合约开盘36600元，早盘平开后快速下挫，最低至36330元，午盘铜价回升，终盘收于36580元，较昨日小幅下跌10元，成交68666手，持仓为72682手，减仓3140手

　　【走势分析】早盘铜价仍然在3925-3950美元附近交投。在上上周上海库存增加1.4万吨之后，市场再次报道中国国家储备局将向市场释放库存，市场预计会有更多的库存回流。虽然这将抑制铜价近期的上涨势头，但即使再增加5万吨库存，价格仍将保持上升趋势。铜价近期的技术支撑位在3840美元附近，

　　1、 昨日伦铜库存增加480吨，伦铜的总库存量仍没有太大变化，较低的库存水平表明现货供应依然偏紧。也支撑了现货的升水，升水维持在190美元左右的水平逼近200美元的整数大关。对期价也形成了有力的支撑，近月依然保持巨大的持仓，仍存在逼仓的可能性。

　　2、 国内方面，现货供应同样出现供应偏紧的局面，现货表现较为坚挺，今日长江有色现货升水报38150－38350元，较昨日继续上涨100元左右，现货升水也维持在710元以上的高水平。现货的强劲表现亦给期价形成良好的支撑。虽然国储计划在16日在现货市场拍卖2万吨铜，目前市场的反应不强，不过国储选择在15日交割之后抛售，其对现货市场冲击将增大。总体而言沪铜总体表现弱于外盘，国储抛铜的利空消息仍对盘面产生一定的压制。

　　3、 从持仓结构上看，主力空头今日没有什么变化，而主力多头某投机席位出现了大幅的减仓。近期价格走势取决于现货价格的走势，如果现货价格跌破38000元，将引发更多的投机多头平仓。

　　4、 技术上，伦铜依然守住3950美元上方，短线指标偏强，3900美元有较强的支撑。沪铜要弱于外盘，但主力0601合约依然能较好地在30日均线或得支撑。目前价格运行至三角形整理区间得末端。面临方向得选择

　　总结：期铜市场将维持外强内弱格局，操作上，建议日内短线交易。

　　

　　（南粤期货汕头营业部研发部--张乐佳）