[机构看盘]瑞达期货：沪铜继续横向运动，市场关注政府调控政策

　　11月10日沪铜探低回升，交投较为活跃，总持仓则再次减少至14万手以下，基差结构继续保持稳定。虽然遭受了国储抛铜的影响，但是国内现货市场报价仍然较为坚挺，这是沪铜当日探低回升的主要动力。对于国储抛铜，市场多数人士持怀疑态度，毕竟铜市是一个全球性的市场。所以，目前的焦点是政府在国储抛铜之后是否还会有进一步的措施出台。如同我们之前分析，中国政府调控铜行业的决心已下，如果市场没有朝政府预计的方向运行，那么进一步的措施必然会出台，这也是以往我国政府宏观调控的一贯手法，更何况这次调控是有 备而来。技术层面，沪铜继续在节后的跳空缺口上沿附近横向运动，只是价格趋于收敛，而量能却温和放大。就持仓以及成交的情况而言，作为多头主力的套利机构刻意做盘的痕迹极为明显，并且在近期的振荡走势当中，其沪铜市场净多头部位大幅减少。看来，国内外市场结构发生了很大变化，以往流行的套利模式也许不适用了，或者市场的趋势已经（或即将）发生改变，8月之后原油的走势应当会给我们带来启发。伦铜方面，虽然价格形态有所不同，但是市场的氛围以及焦点与国内一致。此外，胡锦涛主席访问英国似乎也应该引起我们的注意，要知道，政府调控铜行业的政策就是在胡主席访英前夕出台，可能两者之间存在某种联系。短期，伦铜技术上的阻力仍然在3980美元附近，而下档支撑也还是3920——3930附近。

　　总之，市场仍然在评估中国政府的调控政策，操作上建议继续持有空头部位或逢高轻仓沽空1月合约，止损可参照601合约在37200以及伦铜在3950——3980美元附近的表现。