[机构看盘]北方期货：LME三个月铜价围绕3950美元上下震荡

　　LME铜在周三交易中仍无单调行情出现，三个月铜价围绕着3950美元上下震荡，并收于3950.5美元。中国国家物资储备局于周三正是发布公布宣称于下周三拍卖2万吨铜，如同国储在期货市场抛出4万吨铜的反应一样，LME铜市对该则消息并未作出激烈动作。另外Asarco铜矿自7月份开始持续4个月的罢工行为可能将于下周末结束，罢工行为严重影响了该企业的产量预期，同时也使得美国市场本已严峻的供给短缺更加雪上添霜，因此罢工结束有利于提升美国市场铜自给能力，从而在一定程度上可以缓和当前供给紧张的局面，不过铜市场对该消 息反应尚不剧烈，说明当前铜价仍然处于相对强势状态。国内方面，如果说国储在期货市场抛铜市理解为卖方交易定价的话，那么下周拍卖铜则可以理解为买方定价交易。由于当前现货价格仅有较低的成交量，因此下周三2万吨拍卖出来的价格具有一定的参考意义，能够反映消费商对铜价的接受程度。国储选择下周三拍卖在时间上选择是比较特殊的，因为下周三是LME第三个星期三，也是国内11月合约落幕后的第一个交易日，从而影响现货价格对12月合约的升水幅度。国储拍卖行为是决定期货价格向现货靠拢，或是现货价格向期货价格并轨让我们拭目以待，但如何LME铜价对国内抛售行为置之不理，那么个人以为期货价格向现货价格靠拢的可能性为高，毕竟现货铜价比值已经处于极低的水平。操作上，LME铜持有多头头寸。

　　

　　若以9.10～9.30比值计算，当日2月铜价运行区间可能落于35950～36740

　　

　　若以国内1月铜做9.20～9.40比值计算，当日1月铜运行区间可能落于36340～37130

　　

　　若以国内12月铜做9.30～9.50比值计算，当日12月铜价运行区间可能落于36740～37530

　　

　　周三11月铜价与LME三月铜价比值为9.48。

　　

　　国内操作建议，持有多头头寸。

　　（杨文虎）