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周三沪胶再次创出近期新低，仍有向下调整的愿望。主力0603合约早盘以17060报开，盘中价格在新空打压下，再创新低，虽然尾盘价格有所反弹，但仍位于较低水平，最终价格报收在17920，全天成交150816手，增仓966手。
从技术面看，价格继续向下调整，弱势获得维持。行情演绎显示目前价格仍位于上升第五浪的第三子浪的第二小浪中，下方仍有调整空间；从各项技术指标看， rsi(14)指标跌破50一线，落向超卖区，而KDJ指标则低位再次死叉，价格有进一步向下的动能；从沪胶0603分时走势图看，价格虽然上周突破下降趋势线，但并未快速拉升，而是横向整理，选择本周再次大幅下挫，跌破前期低点处的支撑，而均线系统开始向下发散排列压制价格。目前0603合约价格的第一调整目标位位于16600，可以关注价格在此位置上方的表现，如果价格能够在此位置上方持稳，可以考虑多单介入，否则继续观望。
基本面方面，现货需求萎靡拖累期价急跌，但是现货价格能否跟随期价下滑还需观望。由于胶价高企，导致现货贸易呈现明显的堵塞状态，产销两不旺成为近期国产五号标胶现货市场的主要特征。目前海南、云南的国产五号标胶始终高挂于17700－17200元/吨，较沪胶期货呈现出明显升水状态，这也导致现货采购迟缓。业者认为此次下跌主要是在原油价格回落、日元汇率走高、天胶消费低迷的背景下对胶价做的进一步调整，预计后期还将有一定幅度调整。此外关税下调预期依然是空头的重要看空依据，但是目前国内的现货量相对较小，如果后期需求复苏，价格将出现较快的上涨，所以沽空的同时应提高警惕性。总之，在经历过较长时间的胶着，期价率先破位下跌，后期现货价格能否继续持稳还有待观察。
综合以上的分析，天胶价格周三再次破位下行，短期下跌惯性仍在，但距重要支撑位较近，首先以观望为宜。由于暂时多空双方分歧较大，短线方向不明，此时进场风险较大，所以建议投资者以观望为主，日间可以逢涨跌幅过大时反向交易。
鑫国联期货 江洋
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