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目前国储放货成为铜市焦点，国内国际市场都表现平静，市场静待国储的进一步动作。继周一国储在沪铜建立4万吨空头头寸后，今日宣布将在下周向市场拍卖2万吨现货，然而我们看到国储大规模的抛售对价格影响有限。国际市场方面，昨日小幅回落，期价在3950以下都有积极的逢低买盘，铜价在空头急于平仓离场的支持下难有大的下跌空间。技术上看铜价在再次攻击4千美元遭遇国储放货打压后强势回档，前期围绕3900一线波动，目前这里成为强支撑，铜价仍可能强势调整后上涨，我们对技术目标4200仍然坚持。
在伦铜强势形态不变的情况下其短线的波动对国内几乎没有影响，沪铜在交割前夕关注国储放货对现货市场的影响。在一系列的抛售动作之后，现货表现平静，价格维持在38000元之上窄幅波动，并未受到放货预期的影响，今天下午华通现货市场以最高价收盘。对此我们认为，在最近的放货利空中无论国内期价还是现货都受到压制，在明确了现货抛售不大的情况下市场理解为利空出尽，现货价格反而上涨。现货的稳定是对期价最有力的支持。今日上海期价也经历了震荡上扬的走势，表现出对价格稳定的信心。当然国储的底牌不会轻易让人知道，在无法打压价格的情况下是否还有进一步的动作仍未可知，国内的多头也会比较谨慎。短线看，上海现货升水维持在500元以上，距离交割已经很近了，交割前的少量放货可能令现货价格有所回落，但11月仍然存在补水要求，铜价易涨难跌。过低的比价和国内的高现货升水都对空头不利，市场上看不到有力的空头抛盘。目前1月沪铜在36600一线持稳，下跌后的空头平仓积极，建议多头继续持有，逢急跌短空坚决平仓，多单买入。
(邓宏)
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