[机构看盘]上海中期：沪铜低开后回升，收盘仅微跌

　　上海期铜周三呈现低开之后温和震荡回升的走势收盘仅有微跌。受周二LME等国际金属市场期铜收盘有所回落的行情影响，今日沪铜大多低开，但早盘铜价很快企稳并小幅回升，之后主要在接近周二收盘水准的位置整理。午后震荡走势得以延续。收盘大多仅有数十元的跌幅。其中三个月合约报36670元，较周二收盘下跌40元。

　　LME金属市场周二大多收跌, 虽然美元走强且有传言称中国政府出售铜，但仍陷于窄幅 区间。三个月期铜收报3956美元,较周一收盘下滑10美元。有交易员指出期铝在盘中稍早曾遭遇基金卖盘打压,所以期铜亦受挫。期铜支撑位料在3950和3900美元。

　　COMEX期铜周二受展期交易、获利了结、美元走坚和中国政府售铜等因素影响而承压,但供应紧张情况引发逢低买盘,令期铜在尾盘时仅温和收低。交易员表示卖盘大都源于展期交易。继上周正面走势后,市场开始盘整。

　　沪铜交易商称，国储释铜和美元的

汇率终于对国际铜市产生了影响，受周二国际铜市收盘走低的行情影响，今日沪铜低开，但由于市场观望气氛较重，沪铜很快持稳并温和回升。

　　西方交易商认为相对于美元表现,商品走势相当坚稳。期铜尾盘的确缩减相当跌幅,在低位有买盘介入。欧元/美元跌至两年低点,然而铜市对美元走强无动于衷。有观点预测欧元在临近年末时可能再度走坚,且涨势有望延续至明年。

　　我们认为，目前国际铜市近月期铜仍然紧张,LME现货/三个月逆价差仍维持相当的水平。周二COMEX期铜尽管近月合约出现下跌，但若干远月期铜仍创出合约新高。此外期铝价格也仅是处于调整过程，基金持仓兴趣未减。高

能源成本和基金兴趣似是期铝牢固的支撑，这对铜价同样有支撑和参考意义。

　　技术角度上看，LME期铜在近期的高位震荡中，铜价技术形态有所修复，使得LME期铜有望在高位震荡区间延续的情况下再度上试4000美元以上的高位，当然也不排除上试之前出现先行回撤的可能。

　　现货参考价： 38200-38350元/吨，较周二上涨100元。

　　LME/SHFE期铜比价36670/3947＝1：9.2906（数据采集为沪铜收盘时LME三月期铜的场外价最新成交价格，而沪铜选取的是第三个月合约收盘价。）

　　上海中期期货经纪公司

　　 蔡 洛 益