[机构看盘]长城伟业：伦铜小幅下跌，后市可能再创新高

　　伦敦金属交易所基本金属涨跌不一，期铜探底回升，场内交易后半段反弹扳回部分跌幅，场内交易终盘报收于3956美元，下跌了19美元，成交量为69713；期铝追随铜价走势，早盘下跌，尾盘反弹，场内交易终盘报收于2011美元，下跌了12美元，成交量为89017。

　　

　　 LME铜库存近期处于微幅波动之中，昨日下降了650吨，总库存数据继续维持在6.7万吨的水准，铜库存一直没有脱离6－7万吨的水准，对市场也没有指导意义。昨日LME铜现货升水继续维持在前期水准，为171/181美元，现货至一年期以内的近远期合约之间的隔月价差基本呈平均分布，维持在60－65美元之间的水平，这说明铜现货升水维持在180美元是比较正常的，这没有考虑逼仓因素。铜价已经连续几个月没有出现现货逼仓了，但这并不意味着现货逼仓不再会出现。

　　

　　 上海现货铜继续维持坚挺，昨日现货铜升水报650-900元，比前一交易日有所上涨。由于现货坚挺，期货当月合约的表现也比较良好，11月期货对12月期货升水扩大至500元，比前期有所增加，不过当月合约是否能够继续保持坚挺是令人怀疑的。比价沪铜和伦铜隔月升贴水结构可以发现，LME隔月价差明显高于沪铜，在国储平抑铜价的过程中，这样的格局会继续保持下去。

　　

　　 LME期铜在前一交易日冲高未果的情况下昨日回吐部分涨幅，10日均线起到了支撑作用阻止了铜价下跌，自铜价接近4000美元大关以来，铜价已经在高位横向振荡了近一个月，后市很可能突破前期高点，再创历史新高；期铝昨日继续调整，日线带长下影线说明缝低买盘较强，期铝调整幅度有限，后市会继续上涨。

　　

　　 操作上，建议观望为主，多看少动。

　　

　　

长城伟业期货经纪有限公司 李榕