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昨日盘中伦敦铜再度跨越4000美圆，而来自于中国国储的抛盘对市场产生负面影响。从昨日公布的交易所持仓来看，新空的8000张头寸为80000吨的半数，市场正等待未来8000张空单的出现。我们认为，伦敦进口成本较当前0511合约价格高出3000元/吨，市场的确需要消化16000手的抛单，但是抛盘枯竭后国内将迎来新的一轮上涨。伦敦铝在2000美圆之上的稳定表现，包括锌的强势证明不断创新高的铜4000美圆不是最终目标。
今日上海长江有色金属市场铜报价38100元/吨。现货在近期的窄幅波动格局较难改观。
国内期货铜方面，早盘的扩仓抛压并没有对市场再度形成重压，买盘的涌现消化了投资者做多的心理障碍。交易期间伦敦价格始终处于3970--3980美圆区间，相对偏低的国内价格的下行空间极为有限。我们认为可以适量买入。从当前国内合约价差看，抛近买远的机会并不充分，但有利可图，基于规律性的年底弱势，投资者可与国储做相似的操作，抛近买远。8万吨铜对于国储而言不是小数目，一旦释放完毕，价格仍不下跌，后市的涨势将更为凶猛。
（朱律）
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