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周一上午大连大豆大幅下跌，主要受周五美盘下跌影响，豆粕五月价格再创新低，连豆短线暂时看做振荡走势，中期趋势可能处于跌势之中。
美盘方面，周五晚CBOT大豆1月合约下跌9 3/4美分。美豆长期趋势为自6月22日开始的长期下跌走势，中期趋势可能是一轮振荡整理走势，预计调整结束后继续下跌的可能较大。禽流感疫情扩散、美豆出口求缓慢、近期供应充足以及交易商对下周四美国农业部月度报告
的普遍利空预期等因素继续对大豆市场构成压力。据盘后CFTC公布的持仓，截止11月1日(周二)基金持有CBOT大豆期货净多单3081张，较前一周增加2119张。预计截止周五，基金为大豆期货净多单5000张。
国内远期现货方面，海运费用跌幅减小，南美至中国运费为49.46美元/吨，根据最新的美豆价格、基差、运费估算，明年5月巴西大豆的到港成本在2749元/吨上下，豆一605合约的价格与之相比基本合理。
技术分析，我们倾向于以下观点，豆一605合约自8月16日到10月13日为中期调整走势，自10月13日开始中期下跌走势，其中10月13日至10月24日为短期下跌，10月24日至今为短线反弹调整走势，或者短线调整已于11月4日结束，目前处于短线下跌走势之中。按此观点的操作策略为适当持有大豆中线空单。当然也不排除大豆仍维持8月16日以来区间振荡走势的可能，但从豆粕走势看，这种可能性较小。 (王晓光)
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