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高赛尔金银 杨易君
7月25日，上海黄金交易所AU99.95以111.45元/克开盘，最高价为111.48元/克，最低下探111.20元/克，报收111.29元/克，较前个交易日下跌0.41元，跌幅0.37%；成交1210公斤，成交量较前个交易日萎缩37%。AU99.99以111.88元/克开盘，最高价为111.88元/克，最低价为111.35元/克，报收111.50元/克，较前个交易日下跌0.35元，跌幅0.31%；成交394公
斤，成交量较前个交易日放大48.1%。
亚洲盘面，美元承接上周五隔夜强势，在89.70点附近窄幅运行。国际金价并未关联承压，反而在425美元上方窄幅强势运行。国内金价走势偏软，小幅跳低开盘，之后弱势运行。下午14点30分后至国内市场收盘，美元在窄幅运行之后向上小幅突破，刷新日内高点，运行于89.80点上方，国际金价对应承压、小幅回落，运行于424.5-425美元区间，国内金价则更趋疲软。其中，AU99.95呈动态加速下行态势，尾盘收于日内低点。AU99.99也对应动态加速走跌，最后15分钟略微缩量收高。总体而言，国内市场仍成疲软态势，市场主动参与意愿不强。
上周金价以421.00美元开盘，最高426.90美元，最低下探418.70美元，报收424.5美元，较前交易周上涨3.40美元，涨幅0.81%。
国际黄金市场，尽管金价面对自身在426-429美元中长期成本均线的技术反压，但依然显现出关联强势，上周五的市场走势就是很好的证明。笔者以为，如果美元走势在上半周趋软，国际金价有望蓄势冲破426-429美元的核心压力带，形成一轮中期升势。当然，如果美元再次强劲上扬，不排除将金价拉回近期420美元左右的箱底可能。不过，上周五的市场表现表明金价似乎拒绝回调。
另外，从基金持仓结构分析，截至7月19日当周，基金仍持有54111手的净多头寸，较前交易周减持19791手，主要用于7月13-14日打压金价。7月20-21日金价回升，笔者猜测，基金回补了不少多方头寸，净多头寸理应再度回到7万手上方。这样的仓位比例表明，基金的准备工作做得比较充分。在有相对合理的多头头寸时，也拥有足够推动金价走高的后续资金。
笔者认为，金价蓄势冲关的可能性相对较大，但目前价位不宜开新仓，战略多头可以继续持有，短线多头应注意保护获利。
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