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随着近几日大豆、豆粕价格冲高回落，浩浩荡荡的多逼空行情终于暂告一段落。6月初至今的上涨行情，CBOT豆价上涨幅度在15%左右，国内大豆、豆粕只上涨7%左右。尽管本次多头有一定的资金优势和外盘配合，但是面对现货市场的不景气而致的抛售压力，上攻一路颇为艰辛，至今还没有获得显著收益。如今时至6月下旬，近月A0509持仓依然在30余万手巨量对峙，已注册6千多手仓单还不够7月合约交割，看来故事远没有结束，后市将有不短的明争暗斗，鹿死谁手还看风云变化。而从目前的情况来看，国内多头稍占优势。
国内多头的最有利局势莫过于CBOT大豆期价近期大幅飚升。在天气、锈菌病等利多因素的支持下，CBOT豆价从650美分一路势如破竹上涨至750美分，天气素材成为美国基金炒作获利的常规武器，被运用自如。在如此好的背景下，国内多头经常在CBOT电子盘上强行买入，提振国内市场多头人气，取得了一定的效果。
如今，CBOT大豆33万手持仓已是总持仓高值区间，基金净多单7万多张也处于高值区间，市场已经严重超买。在作物是否受到了实质损害还不明确前，基金的炒作可能短期收敛，这给多头运用电子盘影响市场的难度加大。
今年全球气候糟糕导致大豆主产区种植时都出现了一定的问题，给多头很多炒作空间，也给后市留下了很多悬念。就看国内，目前黑龙江新季大豆处于早期出苗阶段，但是部分产区出现了病虫害迹象，这和春播以来的天气状况不太理想也有必然的联系。以目前大豆的生长情况来断定今年黑龙江大豆歉收形势还尚早，但是可以看出本年度黑龙江大豆的生长过程并不会一帆风顺，如果后期天气或者虫灾有一者较为严重，那今年主产区大豆单产必然要受到影响，这可能将奠定今年黑龙江大豆价格水平的高起点。
国内市场普遍对7月之后终端需求回暖寄望，多头正苦候良机。目前国内各地的生猪养殖积极性呈现出地区性差异，一定程度上制约了饲料销售形势的全面好转。但部分地区养猪利润的提升，使得养殖户补栏积极性增加，饲料消费也逐渐趋旺，这将有助于提高豆粕的消费数量。而饲料厂由于前期库存有限，近期必定要入市采购，出于买涨不买跌的心理，在上涨期间其采购的数量还会要较前期明显增加。上周南方地区多数中小饲料企业出现恐慌性采购行为，显示出市场对后期的看空心态有所减弱。
综上所述，CBOT大豆期价近期处于天气市场下，仍有进一步在震荡中冲高的可能性。现货市场对于未来豆粕需求的回暖抱有较高的预期，加上未来大豆的生长过程不会一帆风顺，多头还是有一定的优势继续发动上攻行情。
作者：大陆期货 高严荣
（来源：上海证券报）
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