今年我国物价可以用尺量

　　特约撰稿 高辉清

　　从过去的经验看，物价是经济的一个滞后指标，总是要比经济晚一年回落。但今年以来的情况却有点出人意料，在各界人士对宏观经济是否真正降温还争论不休的情况下，物价的回归却丝毫没有悬念。而且，从目前趋势看，未来物价的变数较小，在一定程度上，物价管理部门甚至可以按照自己的尺度标准，将其“限高定做”。

　　根据国家统计局最新公布的数据，5月份居民消费价格总水平比去年同月上涨1.8%，与上月持平，保持了去年9月以来形成的逐波下行的运行趋势。从月环比看，物价下降趋势更为明显，在上月下降了0.3个百分点的基础上，5月份居民消费价格总水平又下降0.2个百分点。

　　所谓“解铃还需系铃人”。本轮物价上升的始作俑者毫无疑问是粮食。2003年10月份，当各大城市价格水平突然暴涨的时候，不仅居民们不知道是什么原因，甚至许多长期关注经济运行的专家也是在一个月之后才知道，因国内外粮食减产而导致的粮价上升是其中的最主要原因。

　　当然，粮食减产如果不是恰巧碰上了投资需求膨胀，即出现了所谓的“双碰头”现象，宏观调控部门的神经开始也许不会那么紧张。从历史上看，“双碰头”出没的年份都是物价大涨、经济过热的时候，比如1988—1989年、1993—1994年，情况都是如此。事实证明，长期的实践经验使得政府宏观决策部门，在判断经济是否过热方面，要比善于纸上谈兵的书生们棋高一招。

　　与此同时，对过去经验的过分自信同样也使得决策部门在判断通货膨胀方面，出现了明显的失误。投资需求的膨胀会导致生产资料价格的上升，而生产资料价格的上升最后会拉动消费品价格的上涨。这是经济理论分析的逻辑，也是前几次经济周期中我国经济实际运行的逻辑。鉴于历史上罕见的固定资产投资规模和快速上升的生产资料价格，许多政府官员都担心通货膨胀将要来临。但是，在人们多次呼喊“狼要来了”之后，狼却踪迹沓无。

　　粗略地分析，导致今年物价增幅明显回落的原因有两个。从2004年起，政府大幅度增加了对农村的投入，历史性地提出了“工业要对农业进行反哺”，再加上老天帮忙，使得中国粮食产量去年破天荒地增加了3877万吨。另外，今年粮食产量将继续加大，从而导致粮价增长回落势头明显，物价涨势因此失去了最强劲的动力。另外，一个原因则是投资需求的膨胀，最后并没有像决策部门所担心的那样，反映到物价水平上去。

　　到底是什么阻断了生产者物价指数(PPI)向CPI传导的途径？很显然，只有搞清了这一点，才能够对今年物价变化何以出现新的轨迹获得清晰的认识。

　　谈起PPI，许多企业人士都感到“有话要说”。去年的全球石油价格涨到了30年来最高，国际矿石价格也上涨37%。今年的石油继续维持高位，矿石则进一步上涨了71.5%。面对来自社会的“勒索”，中国企业却几乎束手无策。然而，“有趣的”是，国际投机商对中国的“勒索”之所以能够成功，原因却在于，中国已经具有了影响国际市场的能力，自己却没有为此做好准备，没有把这种对市场的影响力转化为对国际市场的定价力。

　　幸运的是，国际初级市场价格上涨虽然对PPI产生了明显的助涨作用，但却始终无法感染CPI，CPI基本上保持在温和区间内运行。对此，一个公认的解释是，中国早已进入了买方市场，在商品供大于求的情况下，对因PPI上涨而带来的额外的成本，绝大部分生产厂家只能“打碎牙齿往肚里咽”，自行消化。像宝钢那样敢将原材料的涨价，以更大幅度附加到出厂价格中去的企业毕竟是极少数，而且从事的都是上游产业。对消费品生产厂家来说，即使将额外成本的十分之一转移到出厂价中都需要极大的勇气。

　　另外，在笔者看来，PPI的涨幅无法有效地传递至CPI，还有一个并不为众人所熟知的原因:房地产就象一根“避雷针”，将PPI的大部分“雷电”从CPI的“大厦”上引开了。近三年来，中国固定资产投资的快速上涨，从根上讲是为房地产的蓬勃发展所拉动，PPI的最终出口并不是传统的消费品价格，而是住宅这种特殊的消费品价格。这是在本轮经济周期中，我国物价运行的一个非常独特的规律。

　　但是，住宅价格却不在CPI的调查统计之列，虽然住宅价格上升很快，而且房地产对国民经济的影响也非常大。据国家统计局的有关人士介绍，目前居民消费价格指数的编制商品分类目录和编制方法始于2000年，包括八个大类、251个基本分类，每个基本分类又有两个到十多个不同数量的规格品共计700多个。调查项目所占的权数也会根据居民消费支出中其所占比例的变动进行相应的调整，基本上是五年大调整，每年适当微调。而根据中金公司首席经济学家哈继铭的计算，当前CPI中各大类价格指数的权重分别约为:食品34%，日用品5%，衣着9%，家庭设备及维修4%，医疗保健11%，交通通信9%，娱乐教育文化15%，居住14%。

　　由此可知，PPI之所以无法向CPI传导的一个最重要原因还在于，CPI的设计具有明显的“缺陷”:一是“居住”在CPI中所占权重非常小，与房地产业在整个国民经济中所起的作用根本不相匹配；二是“居住”中只包括房租，而不包括房价。而从实践中看，2004年在全国房屋销售价格平均上涨9.7%，房屋租赁价格仅上涨1.4%，后者根本无法代表前者。从这个意义上讲，我国CPI已经成为国民经济“失灵的体温计”，难以充分反映当前经济活动中急剧快速变化的物价。

　　当然，对物价管理部门来说，这种天然具有“稳健性”的物价指数，应当是大受欢迎的。目前，我国经济运行已经平安驶过了本轮景气高峰，在今年剩下的时间内，消费需求难以出现大规模的飞跃，而投资需求从上述分析中也可知对CPI不能产生显性影响。因而，下半年能对CPI产生影响的因素只有一个，就是前期受国家发改委“两条控制线”所限的服务类价格将随着总体物价的走低而自动解冻，“两条控制线”是指凡是本省(自治区、直辖市)居民消费价格涨幅月环比超过(含达到)1%或者同比累计连续3个月超过(含达到)4%时，必须暂停出台省级管理和授权市、县管理的政府提价项目3个月。

　　但是，这种新涨价因素是可控的，其涨幅甚至可以是由物价部门“用尺子”量出来的，所以，全年我国物价一定能有效地控制在由国家发改委所设定的、以4%为上限的温和通胀区间内。