生产资料价格涨幅将呈前高后低

　　国家发改委价格监测中心 徐连仲

　　生产资料销售价格维持高位

　　生产资料销售价格持续加速上涨的势头得到控制，上升幅度有所下降，但价格水平仍在高位运行。1－4月份，生产资料销售价格累计上涨5.8％，涨幅虽然比上年同期减小9.2个 百分点，但仍然保持明显的上涨态势。特别是今年2月份以来生产资料销售价格的环比变化保持了连续3个月的上涨态势，2、3、4月份分别上涨0.7％、1.7％、0.8％，价格水平仍在高位运行(见表1)，这将对后期生产资料销售价格的上升产生明显的影响。

　　钢材价格保持持续上涨，但涨幅大幅度减小，涨幅变化总体上呈现逐渐减小的变化态势。1－4月份，钢材销售价格累计上涨5.5％，涨幅比上年同期减小31.6个百分点，但环比价格保持明显的上涨趋势(见表2)，前四个月累计上涨高达8.5％。从不同钢材品种来看，薄板价格呈现大幅度上涨态势，中板价格呈现明显上涨态势，普通线材价格则呈小幅下降态势。普通线材价格累计比去年同期下降5.8％，而去年同期则是上涨51.5％。但线材价格环比累计则上涨6.0％，仍然呈现上涨的态势；中板价格累计比上年同期上涨8.6％，涨幅比上年同期减小23.3个百分点，环比价格累计上涨6.9％，也是呈现明显上涨的态势；薄板价格累计比上年同期上涨20.3％，涨幅比上年同期提高5.3个百分点，环比价格累计上涨11.6％，是各种钢材价格上涨幅度最大的。从环比价格变化来看，钢材价格涨幅的变化呈现总体减小的态势，其中线材价格环比在4月份已经出现1.4％的下降。

　　有色金属价格继续保持明显上涨，但上涨幅度大大小于去年同期。1－4月份有色金属价格累计比上年同期上涨10.9％，涨幅减小25个百分点。但从环比来看，有色金属价格1－4月份均保持明显上涨的态势，各月的环比价格分别上涨0.6％、1.6％、2.1、2.1％，前四个月累计上涨6.5％。分品种来看，同比价格上涨较大的依次为铜(资讯 论坛)、铅和锌，1－4月份累计同比分别上涨26.3％、16.2％和13.2％；环比价格上涨幅度较大的是铜和锌，4月末分别比年初价格上涨了7.02％和6.97％(见表3)。

　　能源价格继续保持强劲上涨。今年以来，原煤、石油及其制品价格上涨幅度明显加大。1－4月份累计，原煤价格比上年同期上涨18.2％，涨幅增加8.1个百分点，4月末原煤价格比年初上涨4.0％。1－4月份累计石油及其制品价格比上年同期上涨13.2％，涨幅增加10.9个百分点，4月末石油及其制品价格比年初上涨5.6％，其中3、4月份环比分别上涨3.9％和4.4％(见表4)，说明石油及其制品价格仍然保持强劲上涨的势头。

　　化工产品价格持续上涨，其中聚丙烯、ABS树脂等主要化工产品价格上涨幅度较大。1－4月份累计，化工产品价格比上年同期上涨18.1％，涨幅提高12.9个百分点。从各月价格的变化来看，1－4月份化工产品销售价格的环比变化均呈上升的态势，但4月份环比涨幅明显减小。1－4月份累计，化工产品新涨价3.9％。主要化工产品中，聚丙烯、ABS树脂、纯碱、烧碱1－4月份累计同比价格分别上涨26.2％、25.3％、25.3％和13.9％，1－4月份新涨价分别为9.3％、3.7％、3.5％和8.4％。

　　机电类、汽车等产品价格继续下降。1－4月份，机电类产品价格累计下降4.3％，降幅比上年同期增加5.1个百分点，其中机床、交流电机价格同比分别下降4.3％和10.9％，降幅比上年同期分别增加5.3和8.4个百分点。1－4月份累计，汽车价格同比下降7.2％，降幅比上年同期减小3.2个百分点。其中小轿车价格同比累计下降11.2％，降幅比上年同期增加8.4个百分点，载重汽车同比累计下降2.4％，降幅比上年同期减小1.6个百分点。

　　生产资料销售价格上涨后劲不足

　　企业生产成本上升的影响增大

　　作为生产资料销售价格的先行指标，工业品出厂价格仍然处于加速上升状态。1－4月份，工业品出厂价格累计上涨5.7％，涨幅比上年同期提高1.7个百分点，其中生产资料出厂价格、采掘工业品出厂价格、原材料工业品出厂价格分别上涨7.6％、24.5％、11.1％，分别比上年同期提高2.5、18.2和5个百分点，其中4月份生产资料出厂价格、采掘工业品出厂价格、原材料工业品出厂价格分别上涨7.9％、29.8和11.4％(见表6)，均为今年的最高涨幅。从具体品种来看，4月份原油、原煤出厂价格分别上涨36.9％、26.2％；汽油、煤油、柴油价格分别上涨21.8％、12.8％、22.5％；聚苯乙烯、顺丁橡胶、尿素、硝酸铵出厂价格分别上涨26.7％、33.6％、12.1％、28.4％；中厚钢板、薄钢板出厂价格分别上涨16.4％、16.1％。这说明在基础产品价格连续两年大幅度上涨之后，工业品出厂价格上涨的范围在明显扩大、上涨幅度仍在增加，这必将对后期工业品的销售价格上涨产生重要影响，也会对生产资料销售价格总水平上涨产生一定的影响。

　　同时，去年以来劳动力价格也出现了明显的上升。据统计，2004年全年城镇单位在岗职工平均工资16024元，比上年增长14.1％，今年一季度，就业人员平均劳动报酬比去年同期又增长14.9％。就业人员平均劳动报酬的连续高速增长，这在近7－8年还是首次。这也将促进劳动密集型产品生产资料价格的上升。

　　去年翘尾因素的影响逐渐减小

　　2004年生产资料销售价格的环比变化基本呈现前高后低的走势，这种前高后低的走势对今年价格上涨的影响力度呈现明显的前大后小的变化趋势，其翘尾因素对今年第一季度的翘尾影响约为4个百分点左右，对第二个季度的影响约为2.8个百分点左右，对第三个季度的影响约为1.5个百分点左右，而对第四季度的影响基本消失。但考虑到今年前4个月新涨价的约2.2个百分点的因素，则对第二季度的影响则将达到5个百分点左右，因此第二季度生产资料销售价格上涨的压力仍然很大，但在第三、四季度的影响明显减小。

　　货币供应量和贷款增长速度明显减慢，将有效减小生产资料价格上涨的压力

　　今年4月末广义货币供应量M2余额同比增长14.1％，增幅比上年同期降低5个百分点。人民币各项贷款余额同比增长12.5％，增幅比上年同期回落7.4个百分点。货币供应量和贷款增长速度的明显减慢，不但减小了即期生产资料价格上涨的动力，也将减小后期生产资料价格上涨的压力。

　　市场环境不允许生产资料价格的进一步大幅度上涨

　　从国内需求来看，尽管近几年投资需求呈现连续高速增长的态势，但最终消费需求增长仍然相对缓慢，其增长速度远远慢于投资的增长，两者的增长变化十分不协调，这样的需求增长格局难以长久维持。由于居民收入难以出现高速增长，因而居民消费也不会出现与投资相协调的高速增长，投资的高速增长没有消费的支持难以长期维持，因此生产资料价格的持续大幅度上涨缺少市场需求的国内环境。从国际需求来看，由于近两年我国出口的持续高速增长，与其他国家的贸易摩擦大幅度增加，引起许多国家的不满和贸易报复，使得出口进一步的快速增长面临的难度越来越大。

　　从上下游产品价格的变化来看，生产资料价格特别是采掘工业、原材料工业产品价格已经连续41个月较大幅度的上涨，但工业耐用消费品价格仍然明显下降，一般日用工业品仅仅在近几个月才出现2％左右的小幅上涨，且明显呈现涨价后劲不足的迹象。这种价格变化，使下游的加工工业处于原材料和能源价格持续上涨、成本上升，而产出品销售价格持续下降、利润大幅度减少的市场环境，这使得下游加工工业的生产难以长期持续。从企业的经济效益变化来看，生产资料价格上涨和工业消费品价格下降的格局已经导致企业利润下降、亏损额增加的局面出现:今年1－4月份，规模以上工业增加值同比增长16％，增幅仅比上年同期下降2.2个百分点，仍然保持快速增长，但企业实现的利润比去年同期仅增长15.6％，增幅比上年同期下降30.1个百分点。而规模以上工业企业亏损额同比增长46.1％，其中国有及国有控股亏损企业亏损额增长59.5％，而去年同期工业亏损额及国有企业亏损额同比都是下降的。这说明企业对上游产品价格上涨的消化能力已经下降了，这将使生产资料价格上涨和工业消费品价格下降的格局难以继续维持下去，企业经济效益的下降甚至亏损，必将影响企业需求的增长，从而抑制生产资料价格的上升。

　　生产资料价格涨幅将逐渐回落

　　今年后期生产资料价格仍将呈现一定的上涨态势，但从更长的时间来看，生产资料价格上涨的后劲略显不足，今年后期生产资料价格上涨的幅度将逐渐减小。根据目前价格上涨的变化趋势、前期价格上涨所形成的翘尾因素影响，以及宏观经济政策的取向、国际市场不确定因素的影响等综合判断，预计今年生产资料销售价格涨幅将呈现前高后低的走势，第二季度生产资料销售价格上涨幅度将基本与第一季度相当或略有降低，第三、四季度价格涨幅将依次降低。初步判断，上半年生产资料销售价格涨幅将在5.5％左右，下半年生产资料价格涨幅将在3.0％左右，全年涨幅将在4％左右。

　　钢材和有色金属价格将逐步趋于平稳，下半年价格将比上半年有所下降，对生产资料价格的拉动作用减弱。今年4月下旬及5月份，钢材和有色金属价格在前4个月明显上涨的基础上出现了不同程度的回落，其中建筑用钢材中的普通螺纹钢、普通线材价格已经低于年初的价格水平。目前，钢材和有色金属市场成交并不活跃，市场处于观望时期。从发展趋势来看，受前期产能增长过快、国家宏观调控措施效果进一步显现、市场预期等因素的影响，钢材、有色金属价格有进一步惯性下跌的可能。主导钢材和有色金属价格下跌的原因，主要是近期国家对房地产价格控制政策措施的作用，以及国家对电力项目重复建设的控制，价格下降的主要品种将以建筑用钢材、铜和铝(资讯 论坛)等有色金属为主。但受铁矿石、电力、运输价格上涨，企业生产成本居高不下等因素影响，钢材和有色金属价格下降的幅度不会很大。

　　煤炭、电力等能源价格将继续上涨，对生产资料价格上涨仍将产生一定的压力。前一段时间国家已经针对煤电油运紧张的局面采取了一系列措施，使得煤炭、电力等能源的供求矛盾在一定程度上得到缓解，但全国电力供应仍然存在一定的缺口。随着夏季用电高峰的到来，用电紧张的局面还有可能进一步加剧，电力缺口预计可能在3000万千瓦左右。电力供应的紧张，将带动煤炭和运输供应的相应紧张，并将影响相应价格的上涨。从发展趋势上看，煤炭、电力价格总体上将呈现上升的运行态势。

　　化工产品价格总体上将呈现平稳上升的运行态势，但不同品种价格升降不同。受中、美等国控制经济过热、抑制通货膨胀等因素的影响，今年后期国际市场石油需求快速增长的势头将有所减缓，加上欧佩克宣布增产等因素的影响，如果不发生意外的石油供应中断，下半年国际油价可能在上半年的高价位上有所回落，从而减轻聚丙烯、ABS树脂等石化类产品的生产成本上升所造成的价格上涨压力。同时，受国内汽车销量回落、库存增加的影响，下半年汽车产量增长幅度可能比上半年有所减小，对橡胶、轮胎等产品需求的增长速度会减慢，从而减小橡胶、轮胎价格上涨的压力。但由于化工产品价格与石油价格的高度相关性，且有一定的滞后性，因此前期石油价格的大幅度上升及高位运行将继续主导化工产品价格的总体上升，但不同化工品种及各种化工品种在不同时间段的价格会有升降不同的变化。

　　机电、汽车类产品价格将持续下跌。随着科技进步的影响和规模效益的提高，近两年机电、汽车类产品价格呈现总体下降的态势。但前两年由于钢材、有色金属、橡胶等产品价格的大幅上涨，以及需求的大幅度增长，在一定程度上抑制了机电、汽车类产品价格下降的幅度。但是，在连续3年的大幅度增长之后，今年汽车的销量出现全面滑坡，1－4月份桥车的产量增幅由上年的40％下降到0.8％。预计今年后期，国内汽车市场将继续进行调整，在竞争加剧、产能不断扩大的情况下，加上进口汽车配额取消，消费者对汽车价格新一轮调整的预期等因素的影响，汽车价格将继续下降。