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铜市目前风险巨大，建议观望以规避风险为主。本已处于历史低水平的报告库存继续下降和高升水成为铜价大幅上扬的坚定理由。LME铜库存继上周下降了7275吨之后，本周又下降了2350吨至42275吨，为1988年5月份以来的最低水平，当时为41425吨；与此同时，COMEX的铜库存本周也下降了1158吨至19597吨，为1997年1月份以来首次跌破20000吨，当时为17207吨；而SHFE的铜库存本周也减少了8563吨至19848吨。
而且，从周五LME的库存报告显示未来一段时间LME的铜库存可能还将继续下降。LME铜升水上周五达232美元的高水平，不但没有吸引现货铜流入交易所仓库，反而持续下降，也使市场对现货铜的供应产生担忧，进一步支撑铜价。从CFTC最新公布的COMEX持仓报告看，基金的多头持仓增加了3233手，而空头持仓则减少了2706手，使得净多头寸从上期报告的3553手增加至9492手。而且从近期COMEX期铜的价格大幅攀升来看，估计基金的多头头寸可能还会有加大的增长。上海铜方面，在LME的强劲带动下，上涨显得有些被动，目前现货升水600元左右，较前期有所降低，后市应密切关注现货的情况。但由于近期铜涨幅大，拉升速度快，近似于疯狂，市场蕴涵的风险也加大，建议投资者多单减磅，暂时观望，以规避风险为主。
作者：中国中期 北京 陈园园
（来源：上海证券报）
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