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中国期货市场经过多年清理整顿后开始交易的第一个新品种--棉花期货合约自去年6月1日在郑州商品交易所挂牌上市至今，已有一周年了。这一年中，棉花期货运行平稳，市场功能开始发挥，也使我国向争取棉花国际定价权的目标迈出了重要一步。
市场稳步发展
自上市以来，棉花期货成交量、持仓量稳步增长。截至2005年5月20日，累计成交棉花期货合约1278.37万手(每手5吨，折合6391.77万吨)，成交金额8538.1亿元。统计数据显示，去年6月份棉花期货日均成交6351手，而到2005年4月份，日均成交量达85377手，月均增幅50.95%；2004年6月底棉花期货持仓量为11904手，2005年5月20日达100650手，是去年6月份的8.45倍，月均增幅27.7%。
与此同时，棉花期货仓单量逐月增加，实物交割量从今年3月开始稳定在15000吨以上。截至2005年5月20日，仓单总量已达4608张(每张仓单20吨，折合92160吨)。截至2004年5月份，累计实物交割棉花12680手(每手5吨，折合63400吨)。
棉花期货推出后，参与交易的投资者数量逐渐增加，日参与者最多时超过4000户。而且，涉棉企业的开户数逐月增加，据不完全统计，截至5月20日已达1040家，其中国有涉棉企业40家。
服务农民见奇效
上市以来，棉花期货市场在发现价格、促进种植结构调整、增加农民收入等方面开始发挥重要作用。
有迹象显示，郑棉期货价格提前反映了棉花供求关系变化的趋势，与国内外棉价走势基本一致，棉花期货价格引领了现货价格走向。数据表明，根据近五个年度的全国棉花价格指数，2004-2005年度棉花价格波动幅度仅为17%左右，低于以前主要年度。棉花期货价格从上市到目前，波动幅度为20%左右，其引导作用使现货价格在棉花丰收的情况下避免了大幅波动。显然，棉花期货市场熨平了现货价格，稳定了棉花现货市场。
棉花期货市场不仅有效保护了种棉农民利益，切实增加了农民收入；而且促进了种植结构调整，稳定了今年棉花种植面积。涉棉企业利用期货市场套期保值，也规避了市场风险，提高了企业效益。
争取国际定价权迈出重要一步
十几年来，美国纽约期货交易所是棉花国际贸易的定价中心。我国棉花期货推出后，这一格局开始发生重大变化。
虽然是新生市场，但是，郑州棉花期货并没有完全追随纽约，而是互相影响，且郑棉期货价格走势主导作用越来越明显。例如，去年美国农业部报告连续宣布全球棉花出现了供大于求，打压全球棉花价格。美棉期货价格连续下跌，郑棉价格却一直稳定在12000元/吨之上。随着郑棉价格的进一步走强，美棉期货价格也缓慢上扬。目前，据参与美盘交易的国外棉商讲，他们都要了解中国的棉花期货价格，否则很难做出正确决策。
数据显示，郑棉期货市场独立行情特点突出，且价格波动明显小于纽约棉价。如去年6月23日到7月5日，郑棉期价上涨，而纽约期价大幅下跌。8月12日至8月22日，郑棉期价平稳波动，而纽约期价却大幅上扬。郑棉期价波幅仅为纽约的50%。棉花期货市场增强了我国棉花的国际竞争力。棉花期货价格信息的普及，使企业对未来棉价了如指掌，对比进口棉花价格和国内棉花期货价格，做出更科学的决策。
美国种棉农场主也在关注我国棉花期货市场信息。1973年以来，美国棉花期货价格四次跌破50美分(1975、1986、2001、2004)。前三次下跌后，第二年棉花播种面积均出现减少，最大减幅30.1%。2004年纽约棉花期货价格走低，美国2005年棉花的种植面积并未减少。权威人士称，因为美棉的最大买方是中国，美国植棉农场主受下年度中国较高的棉花期货价格的影响，增强了对棉花后市的信心，增加了种植面积。
作者：记者 许峻
（来源：上海证券报）
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