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周二，上海期铜高开高走，震荡上扬，继续收高。现货505合约最高冲至36300元，尾市收于36270元，上涨720元。主力507合约以32030开盘，震荡走高，以32680元报收，上涨400元。
据了解，目前国内几家现货市场已报出了接近38000元／吨的天价，已完全脱离了LME现货价。
市场普遍认为，沪铜短期将继续维持强势。期铜继续在现货价支持下维持强势，近强远弱格局更加明显，成交仍然保持清淡，持仓有所增加。由于期货价格的贴水依然存在，因此预计近期内国内期货铜价仍将维持强势，甚至继续维持没强外弱的背离走势。在这种现货存在大幅升水的市场格局下，期货价格的这种强势格局看来暂时也难以改变，除非市场遭受象人民币升值这样的大利空打击。
据悉，5月适逢假日，现货进口量维持偏低，且进口商考虑到人民币可能升值，寻购5月期现货铜热情高涨抬高铜价。但铜制品厂商传统上会在6月至8月间减产。进入生产淡季，且强劲的铜价激励现货进口，多数船货将于5月末和6月初运抵，因此中国6月现货铜供给很可能上升。
在国内铜价强劲上扬的带动下，9日伦敦市场金属如期收高，节后第一个交易日亚洲市场的良好表现激励伦敦金属市场。期铜收于3180上方而期铝则在库存下降2125吨的支撑下上涨16美元，至1785美元／吨。
金瑞期货的分析师认为，目前沪铜的基差，当月对3月的基差创出历史新高4680元，现货升水虽然有所回落但仍然维持在1700左右。目前全球各地的现货正在往上海那边运。投资者需要注意的是，一旦市场走向极端就容易适得其反，在主多将空头斩尽杀绝的时候，行情也将快到尽头了，投资者应保持理性态度。但在交割前近月合约的价格仍然会震荡盘升的。(张 引)
长假期间美元反弹
五一长假后的两个交易日中，上海期货交易所的期铜合约突破了四月下旬的整理区间，领先于国际金属市场的期铜价格上涨。现货月合约已经连续两日创出新高，远月合约的补涨势头明显。笔者认为，在当前诸多因素交织影响下的期铜市场，现货供应紧张的局面并没有根本改变，在五一节前被暂时忽略的现货价高企，再度成为支持期铜价格上扬的主要原因。
五一长假国内期铜市场休市期间，美元的持续反弹影响着国际金属市场期铜价格的走势。美元的走强将给以美元计价的基本金属价格带来压力。5月3日美国联邦公开市场委员会FOMC一致投票决定将联邦基金利率提高0.25个百分点至3%，作为对通货膨胀压力上升做出的回应，也维持了慎重有序升息的承诺。随后美元反弹，伦敦金属交易所(LME)期铜因受到技术性抛盘打压下跌约1.5%。5月6日美国公布高于预期的非农就业数据后美元上涨，令LME期铜承压。但因五一期间缺乏中国投资者的参与交投并不活跃，铜价的下跌有被市场放大的成份。
由于美元的反弹，基金减少了部分在铜市对美元资产进行对冲和避险的头寸，CFTC持仓报告中COMEX基金持有的期铜净多头寸减少到2万手以下，隐约显示基金似乎正在考虑转变对后市的交易策略。但是从节后盘面的走势来看，基金全局性做空的迹象并不明显。
此外，伦敦金属交易所铜6万吨左右的低库存支撑着期铜价格，故没有出现较大的跌幅。国际铜市在长假期间以弱势震荡为主。
节后国内现货持续紧张
中国国内期铜市场的开市交易给了国际期铜市场很大的激励。在市场没有明确指引的情况下，国内现货铜价的高企带动沪铜在节后的交易中高走，伦铜也跟随沪铜上涨。
尽管长假之前有传言称五一期间将有进口铜到货的消息，但经过五一长假之后，上海地区现货铜供应仍然紧张，国内现货价依然维持在节前每吨37000元的水平，现货的高升水继续对节后的期铜提供支持。因此，沪铜各期合约在节后仍呈现近强远弱格局，现货月创出新高，远月合约相继补涨。
据悉，本周稍晚，可能会有2万吨的货船将抵达上海，不过这远不够缓解国内现货供应的压力。虽然因近期现货价进口铜有了赢利，进口有所增加，进口商考虑到人民币可能升值，也正在寻求购买5月交货的现货铜，但对6月以后的船货保持谨慎态度。近期现货供应紧张的局面难以缓和。
我们认为，期铜市场中的不确定性犹在。国内期铜因沪铜五月合约面临交割，由于现货的紧缺各期合约的补涨仍会继续。LME期铜高位宽幅震荡的格局保持不变。当前需要关注现货的走势以及相关政策的发布，这两点对市场心理与投机力量的影响将在铜市中发挥较大的作用。
(黎开颜 蔡洛益）
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