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2005年第一季度我国上市公司一共发生并购112起，交易总额达到了280亿元。2005年第一季度并购市场整体表现活跃，为2005年并购市场打下了一个良好的基础
公共事业行业一共发生了11起并购，交易总金额达到了约128亿元；机械设备制造业、房地产业和公共事业行业等季度并购数量均超过了10起；而金属和非金属行业、房地产业，更是由于华菱管线和万科等产业巨头的巨额交易备受关注
一季度并购市场综述
并购趋势指数选取上市公司并购交易规模指标和活跃程度指标，统计整理一定时期内的信息数据，经过技术处理后，计算综合指数，以月为单位制作发布，反映上市公司并购交易的趋势概况。
点评：本季度并购指数变化幅度较大，基本成正U字形分布，但其绝对数值均在1200点以上，指数与2004年第一季度并购市场的低迷状态和波动相比整体上有了较为明显的增长，说明2005年并购市场整体已经处于一个较为稳定的高发期。
根据资料显示，2005年第一季度我国上市公司一共发生并购112起，交易总额达到了280亿元。虽然和2004年第四季度相比无论交易数量和金额还有不小的差距，但纵向比较2004年第一季度，2005年第一季度并购市场整体表现活跃，并为2005年并购市场打下了一个良好的基调。
在上市公司并购中，公共事业行业一共发生了11起并购，交易总金额达到了约128亿元；机械设备制造业、房地产业和公共事业等行业季度并购数量全部超过了10起；而金属和非金属行业和房地产业，更是由于华菱管线和万科等产业巨头的巨额交易，使这些行业备受关注。
房地产行业跨入合纵连横时代
从中国经济今年的发展来看，房地产业已经成为我国经济的支柱产业之一，然而目前房地产行业的零散现状与其支柱产业的地位极不相称，需要适度集中整合，强者需要购并来扩展和巩固优势。
从政策发展来看，从2004年开始的宏观调控和一系列土地和货币政策的变化带来的城市建设土地资源供应日趋紧张、房地产信贷不断收紧、房地产企业资金压力加大的背景，使房地产业企业的发展遭遇了前所未有的资源瓶颈，面临着如此巨大的挑战，通过合作方式获取资源，盘活存量土地，成为业内同行谋求共同发展的新路和大型地产企业面临的必然选择。
面对如此巨大的压力的挑战，房地产上市公司开始主动进行行业整合。万科以18亿元巨资收购南都股份，一手打造了中国房地产业的最大并购，再一次成为中国房地产业发展之路的探索先锋。
铁矿石涨价引发变局或并购风潮
原材料紧缺问题已经摆在了中国企业面前，而对于中国的钢铁行业中许多企业，它们要不然就是找不到好的供应原材料的途径，要不就是由于企业规模太小，使得它们买钢材生产原材料的时候价格非常高昂，成本压力非常大。原材料的短缺是加速那些弱势企业被强势企业吸收、并购的主要推动力。铁矿石的价格高涨或许也是促使中国钢铁业与下游产业格局调整的一剂良药，从好的方面考虑，不仅可能促进国内矿产资源的开发和利用，还可能促使国内钢铁企业提高科技水平和综合实力，生产高附加值的产品，以减少矿石成本上升对企业的影响。
在这样的大背景下，金属和非金属行业本季度发生了一起大金额的上市公司收购：
1月，国际钢铁巨头米塔尔钢铁公司(Mittal SteelCompanyN.V.)以25.99亿元协议收购了华菱集团将持有的华菱管线(000932)约37%的国有股，与华菱集团并列为华菱管线第一大股东。交易完成后，作为米塔尔钢铁公司的成员之一，华菱管线纳入其一体化采购体系，无疑将进一步降低铁矿石原料成本，同时，将进入其全球销售网络，华菱管线预计2005年出口钢材将比2004年翻一番。此次交易成就了我国截至目前外资购并A股股权交易额最大的一宗购并案，也是在我国钢铁工业新一轮发展背景下必然结果。
此外，本季度两家地处东北大型钢铁企业鞍山钢铁公司和本溪钢铁公司被确认已经合并，据分析两家企业的合并将是强强联合的选择。也从侧面表明铁矿石涨价冲击波加快了国内钢铁企业的合并步伐。
公共事业行业并购依旧强劲
公用事业作为具有资源垄断特性的行业，由于市场化改革力度的不断加大，使其行业并购重组交易从2003年起就迅速增加。而由于目前中国经济有出现过热的可能，与经济相关度相对较低但业绩和发展都很稳定的行业受到青睐，如公共事业行业，进一步推动了并购市场的高速发展。
公用事业所涉及的范围广阔，包括城市供水、供气、电力、公共交通、排水道路与桥梁、市政设施和城市绿化等多个方面。目前我国已发生的公共事业并购仍然还处于一个相对狭小的范围，本季度发生的11起并购也基本是电力(热电)方面的，所以说总的来看还有很大的发展空间。随着人们对生活环境的要求越来越高，公用事业的发展大有潜力。
·最有影响力的并购事件
1、米塔尔钢铁公司25亿收购华菱管线股权
2005年1月14日，国际钢铁巨头米塔尔钢铁公司和湖南华菱钢铁集团有限责任公司间签订《股权转让协议》，华菱集团将持有的华菱管线(000932)6.56亿余国有法人股转让给米塔尔钢铁公司。根据股权转让合同，此次转让价格由基本价加净资产调整价组成，基本价即以每股人民币3.96元计算，总计人民币25.99亿元。转让完成后，华菱集团将继续持有其余的6.56亿余国有法人股，米塔尔钢铁公司将与华菱集团并列为华菱管线第一大股东，分别持有公司总股本的37.17%。
2、中国网通10亿美元收购电讯盈科20%股权
2005年1月20日，中国网络通信集团公司(中国网通集团)与香港电讯盈科有限公司(电讯盈科)宣布，双方将建立战略合作关系，共同拓展内地及国际业务。根据协议，中国网通集团将以现金每股港币5.90元，购入在港上市的电讯盈科扩大股本后的20%股权，整项交易作价约10亿美元(约港币79亿元)。中国网通集团将认购电讯盈科1，343，571，766股新股。
3、中国华能16亿房地产划归中房集团
2005年1月29日，分属我国电力行业和房地产行业的两家大型中央企业，中国华能集团公司和中国房地产开发集团公司正式签署协议。中国华能集团公司所属的华能房地产总公司正式整体划转给中国房地产开发集团公司。据悉，华能集团划转资产共16亿元人民币，其中净资产为10亿，负债6亿。净资产中包括公积金、未销售房地产、自有资金等股东权益。
4、屈臣氏首次欧洲并购
2005年1月，李嘉诚旗下的屈臣氏集团宣布，将通过收购获得法国最大香水零售商Marionnaud的控股权，收购资金近55亿港元。这是屈臣氏首次在欧洲展开并购。在此次收购中，屈臣氏以约35亿港元收购股权，包括向Marionnaud创办人Frydman家族及另一股东CAPEHolding收购他们各自持有的21.8%及8.9%股权。另外，屈臣氏以约20亿港元收购该公司的可转换债券，可转债可兑换出20%的股权，加上前面30.7%的股权，屈臣氏对Marionnaud持股比例将超过50%，由此取得控股权。
5、东安动力收购哈飞汽车
2005年1月下旬，沪市A股上市公司东安动力(600178)发布公告宣布，东安动力将用配股募集资金的方式收购哈飞汽车100%的股权。哈尔滨东安汽车动力股份有限公司方面表示，东安动力收购哈飞汽车后，有可能改名为中航汽车。
在此项重组中，收购方东安动力是国内最大的微型汽车发动机生产厂，被收购方哈飞汽车是拥有完整轿车和微型车生产体系，具有技术先进的冲压、焊接、涂装、总装生产线，拥有年产30万辆汽车的现代化汽车生产线的整车生产厂。
6、友利巨资入股保利
2005年2月3日，友利控股有限公司(0419.HK)宣布，斥资5.5亿港元购入北京保利华亿传媒文化公司50%股权。整体收购价在3.7亿～5.5亿港元之间。原保利股东保证12个月内保利华亿50%股权的盈利达6000万港元，如未达到将下调收购价，若低于4000万港元则收购价降至3.7亿港元。
7、盛大收购新浪19.5%股份
中国最大的网络游戏运营商上海盛大互动娱乐有限公司宣布，截至2月10日，该公司同其控股的地平线媒体有限公司一起，持有新浪公司约19.5%的股份，涉及金额2.304亿美元。盛大成为中国大陆最大门户网站新浪网的最大股东，这也是中国互联网产业规模最大的资本运作。
8、万科并购万都置业
2005年3月3日，万科企业股份有限公司(000002)宣布，公司通过旗下公司斥资18.57亿元，购入了上海南都置地70%的股权、苏州南都49%的股权、浙江南都房产集团20%的股权。此次交易涉及金额18亿元，创下了国内房地产并购的最高纪录。
中国并购季度报告由上海证券报、全球并购研究中心和中国并购交易网联合推出。本期报告由万盟投资管理有限公司执笔
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