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在正常的经济理论中，价格的上涨必将导致供给量的上升、需求量的减少；反之价格的下跌必将导致供给量的减少、需求量的上升。而在完全自由竞争的市场条件下，供给、需求、价格三者之间的平衡点的确立可以由市场本身的金融手段来调节。但由于外在力量或者说相对而言的投机力量的存在，使得价格与供应之间的平衡一旦被打破后将导致短期价格的极端变化，当前的棉花期货市场无疑就是此种预期的真实反映。
进入2005年的棉花期货市场无疑是较为出彩和市场格局较为明显的品种，预期下的供求格局的转变导致期价自12500附近连续上涨至14000左右，上涨1500，涨幅高达10.7％左右，价格的走强致使一度疲软的棉花现货市场同步走强，一贯以来的买涨不买跌的现货市场心理，在其间再度起到了推波助澜的作用，就其上涨的缘由，最根本的莫过于供求格局的相对转变。
至今2003/2004年的棉花价格大幅波动是仍然是触目惊心的，棉价自12500元/吨上涨至最高19000元/吨，随后用了不到4个月的时间价格从16500元/吨左右暴跌至12500元/吨左右，同期纽约美棉由85美分/磅暴跌至65美分/磅，价格的暴涨暴跌使得棉农和棉花贸易商的利益受到了极大的冲击，此后的棉花市场无疑就显得极为谨慎，一朝被蛇咬，十年怕井绳的心态在随后的棉花市场中也显得尤为明显，在这样的心理下，2004/2005年度全球棉花历史性大丰收更是被市场看作巨大的利空，而促使国际棉价在2004年一直较为疲软不振，棉农的利益再次受到了极大的冲击。
作为世界上最大的棉花种植国和消费国，中国2004年度收获了创纪录的632万吨的棉花，较2003年产量增长30%。由于产量和进口的增多，促使国内棉花价格下跌超过30%，价格的下跌最终导致了棉农种植兴趣的逐步转换，据3月3日消息称，2005/2006年度棉花种植面积预计将大幅减少减少10-20%，因农民们转而种植更加有力可图的小麦。另据中棉所1月份调查数据，全国意向植棉面积平均减少15.9％。其中黄河流域减幅最大，为20.0％；长江流域次之，减幅为17.0％；西北地区也有减少的趋势，为4.2％。根据2月份美国农业部棉花供需报告，除美国新花面积估计还会增长4％外，其他如中国、印度等国家种植面积会大幅减少，减少幅度大约在6％～7％，种植面积的减少必将导致供应上的减少，正是在这样的预期下，棉价最终在年初出现了如此大幅度的上涨，从而验证了经济学的供给、需求弹性理论，最终价格的上涨也当是其市场本身所调节的必然结果。
相对预期的供应上的减少，年初的纺织品生产和出口形势的向好则充分显示了棉花下游消费积极的一面。首先，纺织品出口放开对棉价的利多作用强于征税带来的利空。海关总署最新统计数据显示，自我国今年对纺织品取消出口配额、计征出口关税以来，纺织服装出口征关税仅占总成本的1.7%，关税成本远低于企业用于购买配额的成本。市场对征税可能制约纺织品出口规模的担忧已逐渐淡化，且出口规模的不断扩增，也加大了企业的用棉量。
目前棉花期价已创出上市来的新高，同时也直上14000元/吨的重要心理大关，回顾棉花市场20年的走势而言，价格在14000～16000元/吨之间运行的时间不超过3个月，其余皆在此上下限区域外波动，因此结合目前的棉花期现价差而言，期现价格将有望维持较佳的连动性，同时综合上述原因的分析，2005年新棉上市前的棉花市场将有望继续演绎缓步上涨的强势格局，而年内高点的何时出现，将很大程度上取决于供应减少格局下的消费情况的强弱变化。（方玉泉/弘业期货）
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