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2003年郑商所硬麦309合约15个跌停板，让炒家失去了信心
最近一段时间以来，郑商所硬麦持仓量高度集中，出现做市商独撑门面的现象。分析人士认为，这主要因为在2003年309合约的连续15个跌停板让普通投资者不敢涉足，直到现在，这种阴影还存在。
近期，硬麦较为活跃的5月、9月合约持仓前三名都是中期系成员，但净空单和净多单都很小。以硬麦9月合约为例，3月4日，中期公司持多单4608手、空单4742手；上海中期持多单2671手、空单2603手；国际期货持多单2576手、空单2500手。这些持仓占当日持仓25208手的78.1%。而当日交易量前三名也是它们，占到当日成交量的73%。我们查询了前期硬麦成交和持仓排名表，发现一段时间来一直如此。
做市商的痕迹太明显了。一位业内人士对记者说，去掉做市商的持仓和交易量后，硬麦其他仓、量很小，市场参与度很低，与其大品种的身份并不相称。据了解，对于新品种或一些成交不活跃的品种，交易所常会请一些大户担任做市商，并在手续费方面给予优惠，靠它们来活跃市场。但是硬麦期货已经推出8年了，如今还在靠做市商撑门面，到底是什么原因呢？
一位不愿透露姓名的投资者告诉记者，硬麦不活的主要原因是一些善于投机炒作的江浙资金心存畏惧，事情得追溯到2003年，当年硬麦309合约高位跳水的一幕令人记忆犹新。在2003年下半年，由于季节性因素，陈麦（注册仓单2年）不能用于交割，硬麦7月合约和9月合约被人为割裂为两个市场，加上传言郑商所库容有限，309合约就具备了逼仓题材。当年8月，浙系资金将309合约推至1500元/吨的高位（当时现货价仅1200元/吨），持仓量仍有最高峰时的三分之二，无现货背景的空头主力认赔出局。
而此时，只在产区限库的硬麦交割政策逐渐明朗，导致大量现货商准备入场高价抛售。
浙系背景的多头主力无力高价接货，只能弃仓出逃，自2003年8月21日开始，硬麦309合约连续3个跌停，但是结算价被人为做高，多头主力企图利用交易规则高价强平离场，但没有得逞。郑商所将跌停板比例由3%缩小到2%，后又缩小到1%，结果多头主力又打了12个跌停，直到1212元/吨才离场。
当时市场由此引发了对交易所风险控制规则、交割库容、仓单时效等方面的争议，直到现在，这种负面效应还在。有资深业内人士表示，尽管这些年推出了强麦、棉花，还模拟交易了小麦期权和白糖期货，品种不断增加，但如果规则不明，市场信誉不佳，能吸引投资者吗？（庄睿弘/每日经济新闻）
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